科创板政策及行业动态一览：

　　l 行业动向：

　　6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称《科创板八条》）。《科创板八条》从强化科创板“硬科技”定位、开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、加强科创板上市公司全链条监管等八个方面进一步做了阐释和规定。

　　l 解 读：

　　在制度层面，《科创板八条》 加强了科创板监管，针对新股发行高价超募等问题提出解决路径，从严打击欺诈发行、财务造假等市场乱象，进一步保护了中小投资者的合法权益，为A股市场创造了良好的生态示范。

　　科创板行情回顾及资金流向：

　　过去一周（6月17日-6月21日）科创50指数上涨0.55%，表现相对出色。

　　表：科创板主要指数表现

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/6/17至2024/6/21

　　行业层面，科创板前五大行业分别为电子、医药生物、电力设备、机械设备和计算机，合计占科创板85%以上的公司市值。过去一周电子表现较好，其次表现较好的是机械设备和计算机。

　　ETF资金流向方面，跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流入14.75亿元，年初以来资金净流出273.8亿元。

　　科创板主要板块观点：

　　l 新一代信息技术：

　　苹果发布个人智能化系统 Apple Intelligence，基于个人场景发挥生成式模型的强大功用，结合用户情况提供有助益且相关的智能化功能，有望给硬件产品赋能，加快换机周期。苹果产业链公司估值合理，有望在硬件创新带动下重返快速增长。

　　AI服务器及800G交换机对HDI板及高多层PCB需求拉动较大，目前需求旺盛，产能供不应求，头部厂商目前订单需求强劲，盈利能力得到了进一步提升。展望下半年，将有众多重磅AI手机、AI PC发布，电子三季度迎来需求旺季，库存逐渐至合理水平，产业链有望迎来较好的拉货机会，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，继续看AI驱动、需求复苏及自主可控具备投资机会。

　　l 新能源：

　　从需求端来看，6月全球组件排产54.39GW，环比-4.5%，国内组件排产49.95GW，环比-3.0%，主要原因在于终端客户的观望情绪以及主产业链当前盈利处于较低水位。我们认为当前产业链价格不具备持续性，硅片进入去库周期后单瓦盈利可能会逐步修复。硅料环节如果价格持续处于当前位置，后续行业检修、停产规模会进一步扩大，直至行业库存继续回落，介时硅料价格也有望随之修复。

　　新能源汽车5月销量95.5万辆，同比33.3%，环比12.4%，渗透率35.4%，环比-0.6pct；1-5月累计销量389.5万辆，累计同比32.6%；预计6月批发100万辆，7月季度初终端交付会放松但排产预计环比持平。从排产数据看，6月受益于储能修复叠加整车排产季度末冲高，锂电排产环比继续提升0%-7%，产业链开工率继续提升， 5月起行业超过70%，龙头公司提升至80%以上。

　　l 生物医药

　　23Q1-24Q1医疗器械行业复合增速基本维持在15%左右，行业回归到常态增速。从供给端来看，医疗器械行业的应收账款周转、存货周转等指标逐季度向好，行业库存、产能过剩等问题将得到逐步得到解决。从需求端来看，在技术力提升、行业出海步伐加快、医疗反腐边际影响幅度降低等驱动因素下，市场需求有望复苏。供给端出清叠加需求端恢复，有望共同提振医疗器械行业景气度。

　　影响医药板块业绩的集采和行业整顿等因素在逐季度出清。集采影响方面，药品集采已经进行九批，大品种基本已集采，对于药品公司的业绩影响基本出清。行业整顿影响方面，手术量在环比逐季度恢复，新产品进院速度也在环比改善，设备招标在逐月恢复。

　　l 科创50ETF指数基金（588280）

　　指数简介：科创50指数于2020年7月23日正式发布，以2019年12月31日为基日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

　　科创50前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/6/17至2024/6/21

　　l 科创芯片ETF基金（588290）

　　l 指数简介：科创芯片指数是科创板首批行业指数之一，是表征科创板市场的重要指数。科创芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

　　科创芯片前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/6/17至2024/6/21

　　指数简介：科创信息指数从科创板市场中选取50只市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。

　　科创信息前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/6/17至2024/6/21

责任编辑：江钰涵