凯投宏观（Capital Economics）集团首席经济学家Neil Shearing认为，人们对人工智能的热情可能帮助标准普尔500指数在2025年达到7000点的峰值，尽管他也认为这与之前的“互联网泡沫”有相似之处。

　　他在周一最新发布的报告中写道，“互联网泡沫的经验表明，美国股市的估值可能会进一步上升，而人工智能的乐观情绪推动了对额外倍数扩张的预期，这就是我们认为标准普尔500指数明年可能达到7000点的原因。”

　　然而他也指出，AI可能需要更长的时间才能对美国经济产生重大影响，尽管最近的创新（如互联网）比过去更快地渗透到经济中。

　　例如，蒸汽机车发明后，花了70多年才被广泛采用，而信息和通信技术革命的采用滞后时间被缩短到了5至10年。到20世纪90年代中期，技术的影响开始在经济数据中显现，在这个十年的下半段，美国生产率的增长速度大约是20世纪80年代的两倍。

　　因此，Shearing认为，AI革命将在本十年的后半 段开始对经济产生影响。

　　英伟达是泡沫吗？

　　英伟达和其他AI公司的股价似乎势不可挡，这让一些投资者担心围绕这项技术的炒作。但Shearing认为，目前发生的情况似乎是AI正在遵循“技术成熟度曲线”（Gartner Hype Cycle），该周期展示了公众对新技术影响的看法如何随时间演变。

　　“至少就人工智能的宏观经济影响而言，我们肯定已经接近过高预期的峰值。这表明，在我们达到悲观的顶峰之前，我们将经历一段怀疑的时期，最终，生产力的好处开始显现出来，”他写道。

　　Shearing表示，英伟达的投资者正尝试在新技术的经济效益完全显现之前捕捉其好处，这导致对这场AI革命的最终经济效益产生越来越多的怀疑。而这种担忧可能就恰恰解释了英伟达股票最近的波动。

责任编辑：王许宁