经济观察网 记者 张晓晖

　　五粮液的2023年度股东大会原定于在宜宾恒旭国际大酒店召开，由于参会者人数太多，该公司不得不将股东大会放在能够容纳更多人数的五粮液多功能厅召开。

　　经济观察报在股东会现场发现，跟往届不同的是，五粮液2023年度股东大会风格大变，董事长曾从钦率高管夹道欢迎参加五粮液股东大会的投资者。

　　投资者爆满

　　跟往年不同的是，五粮液2023年度股东大会开始之前，穿着白色衬衣的五粮液中层以上高管悉数站在酒厂门口欢迎前来参会者，同时还配有乐队奏乐，显示了五粮液对股东们极大的诚意和尊敬。董事长曾从钦排在欢迎队伍的首位，不时有投资者上前合影，曾从钦没有拒绝，热情回应。

　　本届股东大会，五粮液对待股东的规格比以前高了一个档次。纵观中国上市公司，由董事长带队站在公司门口欢迎股东参会的场景，记者只在五粮液见到，尚未发现第二家。在其他上市公司的股东大会中，股东与高管层的亲密接触也不多见。

　　知名私募机构——林园投资的网红投资经理林园也来了，虽然林园旗下私募产品近期表现不佳，但不能阻挡投资者对网红基金经理的追捧，很多参会者上前与林园合影，林园没有拒绝。

　　在去年的五粮液股东大会上，林园向五粮液喊话要求多分红。

　　2023年度，五粮液利润分配为：向全体股东每10股派发现金红利46.70元，分红总金额为181.27亿元。从分红率来看，2023年五粮液的分红率为60%，在上一年度55%的基础上提升5个百分点，分红比例和分红规模，均创上市以来新高。

　　经济观察网观察，在五粮液股东大会参与者的构成中，股东、公募和私募投资机构代表、券商和基金的白酒分析师、媒体构成了四大组成部分。会场未设主席台，而是采用凸显平 等的四方形为主要区域，围绕四方形分设ABCD各区，投资者按区域编号划

　　记者从五粮液会务组了解到，本次股东大会共计有千余名投资者参加，人数比往年更多。

　　董事长报告类似科技公司风格

　　曾从钦在股东大会开场白中直言，今年采取不一样的演讲形式，与五粮液股东分享。

　　在以往的五粮液年度股东大会上，董事长做报告多是“照本宣科”。但在本届股东大会上，曾从钦打破了这个规则，以“一块巨大屏幕+PPT演讲”的方式进行。这种形式类似于苹果公司的新品发布会。这也被小米公司的CEO雷军所常用。

　　当前，白酒企业消费疲软、白酒产品价格走低并且带动白酒企业的股价走低。

　　在这样的背景下，曾从钦在董事会报告中提出，五粮液要“守正创新”。

　　2023年，五粮液的销售收入突破800亿元，达到833亿元，连续八年销售收入、利润保持两位数增长；现金分红已经连续四年每年超过100亿元；2023年归母净利润为302亿元，上缴税金316亿元。

　　曾从钦表示，当前，我国宏观经济和社会消费处于恢复期，理性消费、理性饮酒双理性观念愈发凸显，行业竞争态势愈发激烈。越是特殊时期，越是要保持战略定力，既要算“眼前账”、更要算“长远账”。从市场角度看，五粮液在千元价位段领先优势明显。

　　由于白酒出厂价格和市场价格存在倒挂现象，五粮液今年变得更加关心经销商。

　　曾从钦在演讲中表示，五粮液将更加贴近商家实际，着力提升渠道利润；强化商家分级分类管理，根据商家实际客户资源、销售能力、动销质量等，全国一盘棋动态调整分配计划量；充分考虑商家经营痛点，不盲目压款、压货，让商家无后顾之忧。

　　股东热议

　　股东大会最精彩的环节是股东问答，今年没有例外。

　　曾从钦回答，这个问题涉及好几个层面：一个层面是怎么看整个经济大的背景，第二个层面是怎么看白酒行业，第三个层面是怎么看高端白酒，第四个层面 是五粮液要怎么做？

　　曾从钦称，中国白酒具备长周期、重资产的属性，这个行业不是谁来都行的。研究宜宾产区、泸州产区、遵义产区可以发现，这几年新进入的白酒企业好像都比较惨，活下来的是少数。目前经济趋势不符合大家的预期，甚至出现消费降级的现象。五粮液现在开瓶率一天20万瓶，可以看出大家是希望过好日子的，也说明整个消费需求还在。

　　曾从钦坦言，现在五粮液不追求高增长，也很难高增长，五粮液坚持分红持续，稳定回报投资者。

　　在股东问答环节，曾从钦回答了第一个问题，其余高管回答了股东们提出的更细的问题，涉及五粮液八代产品的策略，浓香产品的策略等。

　　股东大会于当日中午12点结束。在本届股东大会后，五粮液没有像曾经那样向投资者现场售卖白酒产品。

　　2024年7月1日，五粮液的股价以128.30元/股收盘，处于4年来的低位，总市值约4980亿元人民币。

责任编辑：梁斌 SF055