社保基金 持股周期越长，超额回报越显著。

　　去年末，社保基金发布年度报告称，社保基金自成立以来累计投资收益额16575.54亿元，年均投资收益率7.66%。根据公布数据测算，社保基金自2014年至2022年累计收益率超过80%，同期沪指涨幅仅有前者的一半，A股市场同期（2014年以前上市）涨幅超过80%的公司占比仅有三成左右，于是有不少投资者视其为“股神”，对于社保基金的持仓动向高度关注。

　　记者在《做科技创新路上“陪跑人” 耐心资本长期坚定持股战略性新兴产业》一文中分析发现，作为中长线资金，社保基金的持股以业绩稳健的公司为主。那么，社保基金长线持股公司有哪些？这些公司的市场表现又是如何？

　　社保基金最新持股公司中ST股为0家

　　据证券时报·数据宝统计，以前十大流通股东统计，截至2024年一季末，社保基金持仓的659家公司无1家“披星戴帽”，即持有的ST公司为0家，这659家公司自2022年以来均未被“披星戴帽”；今年一季度新进持有的46家公司中，有13家公司曾被ST，他们大多在2010年以前被ST，但随着经营的改善很快就“摘星脱帽”。

　　当然，除了社保基金外，企业年金、财务公司今年一季度的持股公司中，“披星戴帽”公司也均为0家。

　　持有ST公司意味着要承担较高的投资风险，不过从历史数据来看，一旦公司被“披星戴帽”，机构可能会快速调仓。但也有投资者表示，ST公司因股价较低，处于估值洼地，可能蕴藏一定的投资机会。

　　123家公司获社保基金超10年持仓

　　从行业分布来看，上述123家公司分布于27个行业，其中医药生物、食品饮料、机械设备行业公司数量居前三，分别有20家、10家、8家；电力设备、交通运输、汽车等6个行业公司数量均超过5家。

　　从公司属性来看，国企共计71家，占总数量比重近六成，其中地方国企42家，央企29家；民营企业38家。

　　社保基金持股周期越长

　　“10倍股”潜力越大

　　社保基金持仓公司表现如何？以截至2024年一季末持仓的659家公司进行统计，计算不同持仓周期下公司的涨跌幅（取区间首尾日期），并与上证指数同期表现进行对比。为保证计算结果的有效性，按照连续持仓年限进行分类统计，比如2013年至2024年一季末连续持仓，则代表持仓年限为12年，其余同理；持仓年限为1代表2024年一季度新进持仓。

　　结果显示，社保基金持股周期越长，超额回报越显著。除2024年一季度新进持仓的公司外，其余公司整体均跑赢大盘。具体来看，连续持仓超10年的24家公司平均涨幅接近3倍，同期上证指数平均涨幅仅20%左右；连续持仓5至10年的107家公司平均涨幅超过70%，同期上证指数平均涨幅仅有3.37%。

　　社保基金连续持股超10年公司

　　最高涨超25倍，仅1家下跌

　　从单家公司来看，截至2024年一季末，连续持仓超10年的24家公司中，仅有华侨城A在持仓周期内（自2011年至2024年一季末）股价下跌，主要受房地产行业景气度低迷的影响；其余23家公司持股期间股价涨幅均超过30%。

　　华东医药获自2007年连续持股至今，其股价自2007年年初至2024年一季末累计涨幅高达25.2倍，其涨幅位居同期化学制药公司涨幅前3名，同期上证指数涨幅仅有13.67%，放眼整个A股市场，这一表现都非常炸裂。公司业绩成长性稳定，2023年净利润同比增长13.59%，机构预测2024年、2025年净利润增幅分别为18.82%、16.07%。

　　这些公司或具备“10倍”增长潜力

　　从上文分析不难看出，社保基金持股周期长的公司普遍表现抢眼。而在《做科技创新路上“陪跑人” 耐心资本长期坚定持股战略性新兴产业》一文中，记者注意到，社保基金长期持股公司的业绩成长性、盈利性均保持较高且稳定的水平。

　　据此，根据条件：1． 2023年净利润增幅超过15%，机构预测2024年、2025年有望持续超过15%；2． 2021年~2023年加权净资产收益率（ROE）持续超过15%；3． 截至2024年一季末社保基金连续持股超5年。经过筛选，共有7家公司入选。

　　责编：谢伊岚

　　校对：廖胜超

责任编辑：张倩