华尔街见闻

　　交易员普遍认为，日本央行在美国PCE数据发布前就干预日元汇率的可能性不大，因提前干预非常冒险而且效果不明显。

　　本周五，美联储最关注的通胀指标——核心PCE物价指数将发布，这可能引发日元剧烈波动，并引发市场投资者对日本出手干预汇率的猜想。

　　今年以来，日元兑美元累计贬值约12%，周三日元更是跌破160水平，目前美元/日元在160.53附近交投。日元持续贬值，增加了日本采取干预行动的压力。但是交易员普遍认为，日本央行在美国PCE数据发布前就干预日元汇率的可能性不大，提前干预非常冒险。因为PCE数据对美国利率前景至关重要，进而影响日元，任何过早的干预可能会被PCE数据的影响所抵消。

　　纽约三菱日联信托银行的交易负责人Takafumi Onodera表示：“日本当局至少会等到周五的PCE数据出炉，再决定是否干预，因强于预期的PCE数据可能会引发剧烈波动，并将日元推向163水平，从而促使日本官员在流动性较低的时段进行汇率检查以及干预。”

　　汇率检查是日本央行对市场交易员的警告，表明当局可能准备采取行动支持日元。通常情况下，日本央行会在财政部的指示下，致电交易员询问日元兑美元的报价。

　　同时有分析指出，如果日本央行考虑汇率干预，那么在周五纽约交易时段尾盘干预的效果会更好，届时的市场流动性较低，干预可能会产生更大的影响。毕竟对于日本来说，汇率干预的代价很大，最近一次干预花费了创纪录的9.8万亿日元（约合614亿美元）。Pepperstone Group的策略师Michael Brown表示，在流动性较低的时段干预可以“更有效地利用资金”。

　　花旗集团分析师则指 出，日本会否出手干预汇率将取决于两个变量——日元贬值的速度和水平，如果日元在未来几天内贬值至162，日本将会进行干预，而较慢的贬值速度则不太可能引发干预。

责任编辑：郭建