来源：野马财经

　　“美的系”第10家上市公司，来了！

　　9月17日，美的集团在港交所主板挂牌上市（0300.HK），开盘股价报59.2港元/股，上涨8%，随后股价一度涨超9%。截至发稿，美的集团股价为59.05港元/股，市值达4463.6亿港元。

　　在投资者互动平台“股吧”上，有网友表示“美的集团（港股）首发当日的股价表现不错”，也有网友担忧“高开低走”。

　　来源：股吧 截图

　　这是美的集团继2013年A股上市后的二次上市，当前A股股价报收于63.52元/股，总市值4436.3亿元。此次港股IPO，美的集团发行5.66亿股H股，募资超300亿港元，刷新近三年港股IPO募资纪录，成为继海尔后第二个“A+H”上市的家电巨头。

　　对于港股上市的原因，美的集团表示，主要是基于深化全球战略布局的需要。那么，美的港股上市，又将如何进一步巩固何享健家族的财富版图？

　　年入3737亿元

　　赴港上市并非为筹集资金

　　回溯美的集团的上市历程，早在2013年，美的集团就在A股上市。股价从5.8元一路攀升至最高99.2元，市值一度突破4000亿元大关。

　　在深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集团递交港股上市申请，谋求“A+H”两地上市。

　　在今年4月召开的2023年度股东大会上，美的高管回应称：赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金，现在美的集团一年都要分红200多亿元人民币，减少分红就可以解决资金问题。赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。

　　公司也在《招股书》表示，此次募集资金拟用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设及供应链管理的升级；完善全球销售渠道和网络，以及提高自有品牌的海外销售等。

　　资深产业经济观察家梁振鹏表示，美的集团此次成功在港交所上市，不仅会收获另一个融资渠道，而且香港的资本市场监管比较成熟、健全、规范，其历史比A股要悠久，对于美的集团来说，有利于树立其国际化品牌形象，提升品牌知名度、曝光度，美誉度。

　　从投资的角度看，他进一步表示，（美的港股）上市也将提供更多的投资机会，使更多的投资者能够参与到美的集团的发展中来。上市港股也将增加公司的透明度和规范化程度，提升投资者对公司的信心。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，从美的集团今天在港股的表现来看，上市对公司的影响主要体现在资本市场的认可和资金的筹集。美的集团的H股上市，为其全球化战略提供了资金支持，有助于进一步推动海外市场的扩张和品牌建设。同时，上市也提升了公司的国际知名度和市场影响力，有助于吸引更多的投资者和合作伙伴。美的集团H股上市首日股价表现良好，反映了市场对其未来发展的积极预期 。

　　而已完成“A+H”两地上市的美的集团，如今已不再是单一的“家电制造商”，其业务版图不断扩展。

　　《招股书》显示，现在美的集团的业务主要分为两大板块，为智能家居业务和商业及工业解决方案。

　　来源：《招股书》截图

　　智能家居业务，就是我们所熟知的家用空调、冰箱、洗衣机、厨电等在内的各种家电。为To C（面向消费者）端。

　　按照2023年销量及收入计算，美的集团是全球最大的家电企业，按销量计的市场份额为7.9%。于2023年，按销量计，美的集团的家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其他家电领域均跻身全球前三名，分别占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场份额。

　　《招股书》显示，2021年至2023年，美的集团的收入分别为3434.61亿元、3457.09亿元及3737.1亿元，同比增速分别为20.06%、0.79%和8.05%；归母净利润为285.87亿元、295.53亿元和337.22亿元，同比增速分别为4.96%、3.43%和14%。其中，2022年，公司净利润增速3.43%，为美的集团A股上市10年以来最低。

　　虽然智能家居是美的集团的立足根本，也是主要营收来源，但多年来，增长速度已经乏力。2021年-2023年，该部分营收分别为2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿元，年复合增长率仅2.4%。

　　在此行业背景下，美的集团提出“第二曲线”，发力新能源（新能源汽车零部件、储能）、智能楼宇科技、机器人与自动化三个方向。

　　2021年-2023年，商业及工业解决方案的收入分别总收入的21.4%、24.2%及26.2%。年复合增长率达15.4%。“商业及工业解决方案是我们业务日益强大的增长引擎。”美的集团表示。

　　来源：《招股书》截图

　　其中，新能源领域的增长速度最为强劲，不仅营收从201.11亿元增长至278.74亿元，毛利率也从12.1%增长至18%。

　　美的集团与新能源汽车的结合最早可追溯到2018年，2018年创立美的威灵汽车零部件公司。

　　2023年6月，美的威灵汽车部件与小鹏汽车签订战略合作协议。双方在新能源汽车电动压缩机等热管理产品、领域进行战略合作，实现量产和推广。

　　对于是否有计划进军整车制造领域的问题，美的回应表示，暂时没有做整车的规划，聚焦核心零部件领域。

　　加快海外业务布局

　　显然，海外市场也是美的集团的必争之地。早在2006年，美的集团就已经开始启动海外直接投资建厂（ODI）计划，并在海外将一系列家电品牌收入囊中，其中，收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成对德国库卡机器人100%的股权收购、收购意大利空调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几年，美的集团也多次提及海外市场计划，2021年，美的集团在投资者平台上谈及海外市场发展计划时表示，公司已经提出明确的目标，到2025年，海外销售收入要突破400亿美元（约2927亿元人民币），国际市占率达到10%。

　　公司在2022年年报中也表示，将努力从中国本土化企业向全球化企业转型发展，加快海外业务布局与增长。

　　从业绩来看，美的集团四成收入来自海外业务。2022年及2023年，美的集团的海外业务占比分别为41.48%、40.4%。在冲刺港股上市的《招股书》中，美的集团也将公司定位成“一家全球领先的科技集团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大美的集团在海外市场的影响力。

　　在此之前，美的集团也曾多次涉足港股。早在2004年，美的集团全额收购了彼时已在香港上市的华凌集团，成为华凌集团的控股股东。

　　2007年，美的集团切入机电产业，美的机电产业则借壳华凌集团成功在香港上市，华凌集团更名为“威灵控股”，不过该公司已于2018年退市。

　　此外，美的集团2023年还进行过两次“分拆”子公司上市的计划。

　　2023年4月，主营照明业务的美智光电冲击创业板，不过2023年12月23日，美智光电终止IPO。2023年7月，主营智慧物流业务的安得智联则冲刺深交所主板上市，目前仍在上市进程中。

　　对此，梁振鹏表示，美的集团通过分拆旗下的两家子公司独立进行IPO，有望为公司推动更加专注的业务发展，促进每个子公司在各自领域的成长和生态圈的构建。这些资本运营有助于提高公司整体的竞争力和市场份额。

　　何享健家族多元化扩张

　　“美的系”资本布局蔚然呈现

　　在胡润最新发布的《2023年全球富豪榜》中，何享健家族以1800亿元的财富位列第46位；若以中国榜计，何享健家族以1800亿元的财富，与网易创始人丁磊并列第7位。同时，一个以美的集团、何享健为核心，横跨制造、汽车、医疗、地产、环保、影视、金融等行业的资本版图已蔚然呈现，且仍在不断扩张……

　　纵观美的集团资本版图扩张史，实际上也是一部老牌家电企业谋求多元化发展路径的“进化史”，而背后商业大佬何享健，在中国家电行业中更是一个传奇。

　　来源：罐头图库

　　1968年，何享健集资5000元，在其老家顺德北滘创办了“北街办塑料生产组”，1980年制造风扇进入家电行业，次年注册了“美的”商标。1992年推动美的进行股份制改造。

　　1993年，美的电器在深交所上市，成为了中国第一家由乡镇企业改组而成的上市公司，市值18亿元。

　　美的电器刚上市的几年，仍然专注于做实业，2007年美的资本化路线初现端倪，引入了知名投行高盛作为二股东。

　　2012年，何享健卸任董事长职务，交棒方洪波，美的进入职业经理人时代。

　　方洪波上任后，第一件大事就是完成了美的集团换股吸收合并美的电器整体上市，成为了A股家电龙头。

　　来源：罐 头图库

　　2017年，美的集团开启了并购扩张之路。美的集团公告显示，2017年1月6日美的集团以292亿元收购了德国上市的工业机器人库卡公司，何享健间接控股94.55%。

　　加上美的此前购入的合康新能，随着科陆电子定增完成，美的将获得两个储能平台。

　　虎门无犬子，何享健独子何剑锋也开创了一番事业，打造了“盈峰系”。

　　1994年，27岁的何剑锋在顺德成立公司，为美的贴牌生产电饭煲、电磁炉等起家。2002年，成立了盈峰控股，业务涵盖风扇、电暖器、电饭煲等。

　　很快，何剑峰意识到他的长项不在于做实业。2004年，何剑锋将旗下两家公司卖给美的电器，套现近7000万元。

　　2018年3月，何剑峰斥资18亿入主影视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股4.45%，通过盈峰控股和关联公司合计持有17.55%股份，何剑峰总计持股34.1%，为最终受益人。

　　而何家的“三个女人”也是“巾帼不让须眉”，其中，何享健儿媳卢德燕与何享健共同执掌美的集团大股东美的控股。何享健持有美的控股94.55%股份，卢德燕持有5.45%。据此计算，卢德燕间接持有美的集团1.7%股份，市值104.28亿元。

　　卢德燕还掌管着家族的地产业务——是港股公司美的置业（3990.HK）的实控人，并且和何享健同为新三板公司美的物业的实控人。

　　何享健的两个女儿何倩嫦与其妹妹何倩兴也对家族企业贡献良多。

　　工商信息平台天眼查显示，大女儿何倩嫦控制着10家公司，其中7家为新材料公司。主要生产模具、塑胶制品，属于美的集团的上游产业。据美的集团财报显示，2018年—2020年上半年，美的集团从何倩嫦控制的会通新材料股份有限公司采购商品金额分别为：3.33亿元、11.6亿元、5.19亿元。

　　小妹何倩兴则在美的控股等7家企业担任高管。据《时代周报》报道，何倩兴从事过电子器件行业，经营过广东新的科技集团等。何享健后来将香港方面的一些业务交由她打理。

　　据野马财经不完全统计，目前何氏家族成员一共控制着8家上市公司，其中A股6家，港股1家，德国1家，另外还有1家新三板公司，还曾参股10余家金融机构。加上2024年控股的科陆电子、及美的集团此次港股上市，其资本版图再度扩容。

　　图源：野马财经 截至2023年6月8日

　　对此，梁振鹏表示，美的集团多元化扩大步伐迈得比较大，对电梯、医疗器械、工业机器人等非家电行业的企业进行的收购行为，属于“非相关多元化”发展。建议美的今后在多元化收购扩张中，优先考虑与核心家电主业相关的企业，这样会更加容易整合被收购企业。

　　于那指出，美的集团“在家电这块有自己的一个非常强的壁垒和行业地位，还是比较透明的。而美的集团的小家电以及跨产业的投资，都有很高的预期或者想象空间。美的集团组织架构的灵活性，保证它能够时刻走在行业的最前端，及时的响应市场需求。

　　梁振鹏也强调，尽管美的集团多元化扩张使其资金链相对紧张，但赴港IPO将为其提供新的资金来源，这将有助于缓解资金压力，提高资金流动性，从而更好地支持集团的全球扩张和业务发展。

责任编辑：杨红卜

黄雅博（记者 陈韵发）09月17日,（原标题：牛弹琴：戏剧性的一幕发生了）

黄雅博（记者 洪儒云）09月17日,据央视新闻，俄罗斯国防部于9月9日宣布在顿涅茨克地区取得新的进展，同时声称乌军损失近620人。乌克兰方面也报告了激烈的战斗和俄军的炮击行动。俄罗斯莫斯科市市长索比亚宁称，俄军防空部队9月10日凌晨在莫斯科州柳别尔齐区上空击落1架飞向莫斯科的无人机，在拉缅斯科耶区、波多利斯克区、多莫杰多沃区击落多架无人机。此外，据参考消息援引路透社9月9日报道，有关伊朗向俄罗斯提供短程导弹的报道引发了国际社会的广泛关注，伊朗和俄罗斯均对此进行了否认。欧盟发言人斯塔诺9月9日说，欧盟从盟国获悉了关于伊朗向俄罗斯交付弹道导弹的“可靠情报”，目前正与成员国进一步调查此事，如果得到证实，这将代表着伊朗支持俄罗斯对乌克兰发动军事行动的实质性升级。俄国防部公布的画面俄称各战线打击乌军 乌军损失近620人据央视新闻9月10日消息，当地时间9月9日，俄罗斯国防部称，俄军控制了位于顿涅茨克地区的梅姆里克居民点。俄军各集团军在各自战线对乌军人员及坦克、装甲车等武器装备实施了打击，乌军损失近620人。俄军防空系统击落了45架乌军无人机。俄“北部”集团军在库尔斯克州的多个定居点方向击退了乌军进攻。9月9日，乌克兰武装部队总参谋部称，当天前线地区发生105次战斗。切尔尼戈夫州和苏梅州边境地区继续遭到俄军炮击。在哈尔科夫方向，俄军继续对沃尔昌斯克周边发动进攻，乌军全力进行防御。在波克罗夫斯克方向，俄军发动了23次进攻，乌军成功击退16次进攻。俄防空部队击落多架飞向莫斯科的无人机当地时间9月10日，俄罗斯莫斯科市市长索比亚宁称，俄军防空部队10日凌晨在莫斯科州柳别尔齐区上空击落1架飞向莫斯科的无人机，在拉缅斯科耶区击落了3架飞向莫斯科的无人机，在波多利斯克区击落4架飞向莫斯科的无人机，在多莫杰多沃区击落2架无人机。根据初步判断，坠落碎片现场没有造成任何损失和人员伤亡。紧急情况部门人员正在现场开展工作。另有消息称拉缅斯科耶区一座高层住宅被无人机击中。俄罗斯一座高层住宅被无人机击中 图片来源：央视新闻与此同时，利佩茨克和布良斯克州官员也表示俄军在当地击落或压制多架乌克兰攻击型无人机，其中布良斯克州一小时内有21架来袭无人机被摧毁。布良斯克州州长称，10日凌晨已击落59架无人机，目前没有造成人员伤亡和建筑损毁。“伊朗向俄运送导弹”？伊朗、俄罗斯回应据参考消息援引路透社9月9日报道，美国有线电视新闻网和《华尔街日报》上周引述匿名消息人士的话报道，伊朗向俄罗斯提供短程导弹。西方国家担心，这些导弹可能用在俄乌冲突中。伊朗媒体称，革命卫队高级指挥官法兹卢拉·诺扎里9月9日否认了相关报道。他说：“（伊朗）没有向俄罗斯运送导弹，这种说法是一种心理战……伊朗不支持俄乌冲突中的任何一方。”报道还称，俄罗斯克里姆林宫发言人佩斯科夫9月9日在回答有关上述报道的问题时说，他已看到该报道，但并非所有此类报道都是正确的。他说：“伊朗是我们的重要伙伴，我们正在发展经贸关系，并在所有可能的领域发展合作与对话。”报道还提及，欧盟发言人斯塔诺9月9日说，欧盟从盟国获悉了关于伊朗向俄罗斯交付弹道导弹的“可靠情报”，目前正与成员国进一步调查此事，如果得到证实，这将代表着伊朗支持俄罗斯对乌克兰发动军事行动的实质性升级。延伸阅读牛弹琴：乌军还在俄境内 暴跳如雷的普京又同意谈判了普京的态度突然变了。要知道，不久前乌克兰军队攻入库尔斯克地区，普京勃然大怒，下令：绝对不和乌克兰谈判，将敌人彻底赶出俄罗斯。用普京的话说，“这些人有什么好谈判的？”言犹在耳，普京却变了。9月5日，在东方经济论坛问答环节，普京表态：俄罗斯已经准备好进行谈判。普京在第九届东方经济论坛全会上发言他的原话是：“我们准备好与他们谈判了吗？我们从未拒绝这样做，但不是基于一些转瞬即逝的要求，而是基于在伊斯坦布尔达成一致并实际签了字的那些文件。”敌人还在境内，原来暴跳如雷的普京，同意谈判了。当然，谈判也是有条件的，那就是从2022年俄罗斯和乌克兰在土耳其达成的协议的基础上。按照俄罗斯的说法，当时在伊斯坦布尔，俄乌几乎就所有内容达成了共识，还进行了小签。普京说：“我们设法达成了一份协议，这才是重点。乌克兰代表团团长的签字证明了这一点。签字这件事意味着乌克兰方面对达成的协议基本上是满意的。”普京还说：“这份协议之所以没有生效，只是因为他们收到了不要这样做的命令，因为美国、欧洲（一些欧洲国家）的精英们想让俄罗斯遭受战略性失败。”按照普京的说法，俄乌谈判达成后，“（时任英国首相）约翰逊先生去了，并下达了战斗到最后一个乌克兰人的指示。众所周知，英国当局并不否认这一点。”英国肯定不是好的斡旋者，美国也自然不是，那接下来的和谈，哪个国家合格呢？普京的答案：中国、巴西和印度。按照普京的说法，中国、巴西、印度都是“诚实的调解人”，“我们彼此相互信任有信心”，这些国家可以充当调解人并发挥重要作用。最后，怎么看？几点粗浅看法吧。第一，普京在展示姿态。毕竟，冲突爆发至今，俄罗斯态度，至少有一点很明确：我们愿意谈。当然，谈判是有条件的，乌克兰彻底放弃加入北约，乌承认俄军占领的东部四州为俄罗斯所有。乌克兰当然不愿意，泽连斯基态度更是很坚决：只要普京在台上，坚决不与俄罗斯谈判。泽连斯基此前曾放话，只要普京在台上，坚决不与俄罗斯谈判虽然有前提条件，但一方表态可以谈，一方表态不能谈，对普京来说，这就是一种成功的谋略。所以，乌军进攻库尔斯克地区，普京短暂大怒之后，很快又回到了老路线：来来来，我们可以谈。但得按我们的条件谈。第二，普京更有谋算。毕竟，打仗打了两年多，双方都蒙受重大损失，乌克兰反攻有心无力，俄罗斯也没实力一举灭掉乌克兰。谈判，就是一个必然的选择。普京更认为，中国、巴西和印度作为调解人更可靠，也是在对冲西方对乌克兰一边倒的支持。从目前状况看，普京对和谈有所松口；泽连斯基也暗示，下次乌克兰和会，俄罗斯也可以参加。种种迹象表明，虽然双方在战场上厮杀得你死我活，但离和谈确实也越来越近。图为在前线作战的士兵（资料图）第三，和谈更不会平坦。打打谈谈，谈谈打打。谈得顺利，前线稍微缓解；谈得不顺利，前线只能拼命打。事实上，乌军突然攻入俄罗斯境内，现在更试图守住库尔斯克的前线阵地，一个重要原因，是希望围魏救赵，缓解俄军对乌东地区的攻势；另一个重要原因，也是在为和谈寻找筹码，俄占领乌克兰土地，乌军手里也有俄罗斯地盘……现在，可能是黎明前的黑暗，当然，即便看到了黎明，也不排除乌云又压顶。和谈需要智慧，需要谋略，更需要勇敢的妥协。当然，谈判更离不开一点：战场上得不到的，你就别指望在谈判桌上能得到。

�