巴西干预汇市的最高决策者暗示，如果没有得到央行董事会的全力支持，他不会采取任何措施来遏制雷亚尔今年的跌势。

　　据四名与会人士透露，加利波洛本月在非公开会议上对投资者表示，在对外汇市场采取行动之前，他将征求其他银行董事的共识。上述知情人士称，这种谨慎的立场似乎是这位货币政策主管策略的一部分，目的是避免在的微妙时刻使该机构表现出容易受到政治压力的影响。

　　加利波洛是卢拉总统可能将在12月坎波斯·内托任期结束后任命为央行行长的人选。这让加利波罗陷入了一种艰难的平衡，一方面是国家元首要求政策制定者打击他所认为的货币投机行为，另一方面是投资者对卢拉对该行日益增长的影响力感到不安。政府也在大声疾呼降低利率，而市场则押注利率将朝着相反的方向走。

　　巴西货币雷亚尔今年以来已经下跌超过10%，是继阿根廷比索之后新兴市场中跌幅最大的货币。上周巴西货币大幅贬值，卢拉的盟友呼吁央行进行干预。

　　卢拉没有对外汇市场发表评论，巴西政府也宣布削减开支，巴西央行随后收复了部分失地。

　　“传统上，任何干预的决定都会得到行长的同意，”前央行货币政策主管、现任Jive Investments董事长的路易斯·费尔南多·菲格雷多（Luiz Fernando Figueiredo）说。

　　交易员对卢拉对货币政策的批评和推迟接受削减开 支的做法感到愤怒。“我们的货币是浮动的，现在是对不确定性加剧的反应，”Figueiredo补充道。“太多的公开演讲和采访，每一次都在升级。”

　　干预外汇市场的决定将由领导央行交易部门的加利波罗做出。多年来，任何行动在实施前都需要央行行长的签字。

　　然而，由于新冠肺炎疫情扰乱了国内和全球市场，巴西央行的货币政策主管获得了使用巴西国际储备（目前接近3600亿美元）的5%进行货币操作的自主权。虽然这种自由今天仍然存在——尽管准备金率的上限较低，为2.5%——但加利波罗仍将征求银行其他高层成员的同意。

　　在公开演讲中，包括坎波斯•内托（Campos Neto）和加利波罗（galalipolo）在内的央行官员将抛售归咎于“短期噪音”，指出了该国财政和货币未来的不确定性。他们没有发出任何干预外汇市场的信号。

　　巴西央行在货币问题上的立场，反过来促使卢拉宣称存在“投机游戏”，这是“不正常的”。

　　政策制定者经常强调他们没有汇率目标。但是，与许多新兴市场一样，美元持续升值可能会增加进口商品的成本，从而给通胀带来压力。如果出现流动性不稳或市场功能失调的迹象，央行可以拍卖新的货币互换额度，或通过买卖美元干预现货市场。

　　巴西央行拒绝就此事置评。

　　卢拉与该行之间的紧张关系势必加剧，因该行董事会在6月中止了持续近一年的宽松周期，且没有显示出恢复降息的迹象。加利波罗加入了董事会，并一致投票将借款成本维持在10.5%的水平，而在之前的会议上，他曾反对进一步降息。

　　一位知情人士说，政府的经济团队将加利波罗的投票解释为一个勇敢的决定，巩固了他作为技术政策制定者的形象。

　　在交易员们已经押注今年将加息之际，此举的风险很高。令人担忧的是，由于雷亚尔贬值，投资者可能会预期消费者价格会飙升，从而将他们的通胀预期进一步提高到高于央行3%的目标。

　　德利万邦（Tullett Prebon）外汇主管伊塔洛•阿布卡特（Italo Abucater）表示，如果这种涨幅持续下去，可能会不可避免地导致新一轮加息周期。

　　他说，在雷亚尔大幅贬值的情况下，最实际、最有效的应对方式是抛售美元。他补充说，抛售美元将“为外国投资者创造环境，使其带动资金流入”。

责任编辑：杨淳端