男女动态27报それだけ書いてしまうと僕はその四枚の便せんをきれいに畳んで用意した封筒に入れc直子の実家の住所を書いた。　　为了满足市民“一站式”采购需求，综合交易大厅增加了交易品类，一层大厅东南侧为牛羊肉交易区，明亮整洁的摊位上摆放着分割好的牛羊肉、羊蝎子等肉品。西南侧为水产海鲜交易区，既有带鱼、黄鱼、对虾等冰鲜水产，也有螃蟹、虾、鲍鱼、贝壳、生蚝等鲜活水产以及淡水鱼类。另外还设有分割鸡、各类动物内脏、熟食、豆制品等摊位。一层出口处特别设了一个蔬菜的零售摊位，“市民在这里买完肉，可以顺便将需要的蔬菜也买齐了。”张玉玺说。eARDh-DGL0qfPWv1iu2XfwyfI-中金：维持德康农牧“跑赢行业”评级 目标价升至66港元

　　中金发布研究报告称，维持德康农牧（02419）“跑赢行业”评级，基于近期猪价上涨、公司成本改善，上调24年净利润预测12亿元至26亿元，维持25年净利润预测38亿元。结合盈利预测调整及公司头均市值，上调目标价10%至66港元。公司近期出席中金24年中期策略会，公就科技水平、养殖管理、养殖模式等方面与参会投资者进行了交流。该行认为公司管理、科技、模式优势较显著，成本水平持续领跑行业，看好公司ROE增长潜力。

　　中金主要观点如下：

　　高质量种猪和高效管理支撑下，公司5月完全成本水平已低于14元/kg。

　　公司整体成本、区域成本表现较优秀。根据公司交流，公司5月完全成本低于13.8元/千克，其中3家区域公司成本低于13元/千克，8家区域公司成本处于13-14元/千克。该行认为成本优势主要来自于两方面：种猪端，公司种猪性能较好，断奶仔猪成本较低。据公司公众号，公司培育的E系商品代（ELY三元猪）标猪出栏时间较DLY三元猪缩短12天、料肉比下降0.1以上，母猪每胎增效上千元。管理端，公司紧抓场长技能和素养，通过制定团队训战任务等方式推进标准化管理动作落地落实见效。据公司交流，公司生猪事业部员工月均训战5次，贡献成本下降0.4元/千克。

　　二号农场养殖模式与合作养殖户实现强绑定、高效益，助力轻资产成长。

　　一方面，公司首创“二号农场”母猪代养模式，具备更轻资产特征。二号农场模式在常见的代养仔猪模式基础上升级，农场主负责母猪代养，并建设母猪和育肥舍，利于德康实现轻资产扩张。该行测算，23年末公司生猪头均净资产544元/头，行业普遍超1000元/头。另一方面，该模式凭借强绑定、高效益，调动代养户主观能动性。该行测算，1H23合作二号农场主/一号农场主（传统公司+农户合作养猪户）ROA为17%/17%，二号农场主可获得更高投资回报、更系统技术服务和更高性价比原料供给，实现和德康强绑定。

　　轻资产、低成本、高弹性，全年出栏预计达900万头，ROE或领跑同业。

　　1）轻资产：公司二号农场轻资产模式赋能，头均净资产较同行更低。2）高回报：公司成本优势较强，或贡献头均超额收益空间。我们测算23年公司头均净亏损181元，亏损幅度低于行业水平。3）高弹性：该行测算公司4月能繁母猪存栏38-40万头，该行认为或支撑 公司2024年达成出栏量900万头目标。猪周期回暖背景下，该行判断公司ROE水平或领跑同业。

　　风险

　　猪价低于预期，成本上涨压力，出栏低于预期，疫情及政策风险。

责任编辑：史丽君