来源：华尔街见闻

　　据统计，过去5个月，有4个月就业人数被下修。财金博客ZeroHedge表示，虽然拜登政府的官员似乎还不愿放弃“强劲劳动力市场”的神话，但已经间接承认了形势的严峻。“新美联储通讯社”则表示，6月非农数据虽然不足以让美联储7月会议就降息，但很可能会导致美联储在7月会议上对9月降息进行更为尖锐的辩论。

　　美国劳工部公布周五公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管超过预期的19 万人，但仍较前值27.2万人大幅下滑。6月非农新增就业人数虽超过华尔街预期，但较5月仍大幅下滑，失业率意外升至两年半来最高水平，表明劳动力市场大幅降温。

　　更值得注意的是，4月份非农新增就业人数从16.5万人被大幅下修至10.8万人；5月份非农新增就业人数从27.2万人大幅下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。据统计，过去5个月，有4个月就业人数被下修。

　　财金博客ZeroHedge表示，这就是美国非农数据频频超预期的诀窍，通过不存在的职位增加来推动本月数据超预期。而假设6月数据下个月被下修后，下修后的数值就很有可能低于本月分析师的预期了，但这为时已晚。ZeroHedge分析，虽然拜登政府的官员似乎还不愿放弃“强劲劳动力市场”的神话，但已经间接承认了形势的严峻。

　　而且，ZeroHedge指出，新增职位的构成很有问题：私营部门的就业人数为136，000，远低于预期的160，000，并且低于下修后的193，000（之前为229，000）。而这一差距由政府雇员填补，政府就业人数从25，000增加到70，000，高于过去12个月平均每月增加的49，000人。就业人数在地方政府（不包括教育）增加了34，000人，在州政府增加了26，000人。ZeroHedge表示，众所周知，这些人并不实际生产任何东西，而只是美国财富的消耗者，只是重新分配收入。就连资深财经记者莱斯曼（Steve Liesman）也认为，增加的就业岗位主要是政府职位。

　　此外，ZeroHedge指出，劳工统计局通常倾向于将兼职工作增长作为美国劳动力市场的主要驱动力，6月也不例外，兼职工人增加了50，000人，达到2810万人，而全职工人减少了28，000人。这意味着自2023年6月以来，美国新增了180万个兼职工作岗位，失去了160万个全职工作岗位。

　　对此，High Frequency Economics首席美国经济学家鲁贝拉·法鲁基（Rubeela Farooqi）表示：

“总体而言，第二季度就业增长的放缓，加上失业率上升和最近数据所显示的较慢增长路径，支持了今年降息的理由。如果数据继续显示出放缓迹象，我们认为美联储可能会在即将到来的FOMC会议上开始讨论降息，并在9月降低政策利率。”

　　Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙赫（Seema Shah）也表示：

“一方面，前几个月的下修和失业率上升增加了9月份美联储降息的可能性——债券市场对此表示庆祝。但这些数据也引发了对美国经济方向的担忧。广泛的经济数据都表明经济在放缓，今天的报告增加了这种印象。”

　　有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos则表示，虽然6月份的招聘情况稳健，加上第二季度美国劳动力市场逐渐降温的迹象，这虽然不足以让美联储7月会议就降息，但很可能会导致美联储在7月会议上对9月是否降息进行更为尖锐的辩论。

　　他表示，周五的报告显示，劳动力市场继续放缓，正如美联储预期的那样，但也会有委员认为通胀仍然没有显示出足够的进展来支持降息。因此，下周温和的通胀报告可能会加强那些更担心劳动力市场疲软的美联储鸽派的决心，他们到时就会主张9月准备降息了。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

责任编辑：王许宁