摩根士丹利财富管理公司对投资者可以在美国股市中采取哪些防御性措施提出了一些建议。该公司首席投资官Lisa Shalett周一在一份报告中表示，下半年的投资者面临一个“复杂的选择”——是在增长势头捉襟见肘的情况下拥抱市场领导地位，还是在货币政策和全球政治不确定性面前采取一定的防御策略。尽管标普500指数上半年上涨了约15%，但Lisa Shalett表示，该指数显示出“技术脆弱性”的迹象，包括广度恶化、以及绝大多数成分股的潜在盈利困难。
Lisa Shalett表示，投资者应考虑将重点放在“价格合理且包含增长的个股”上，如医疗保健(XLV)、工业(XLI)、航空航天/国防、部分发电/电网基础设施、金融(XLF)和住宅房地产投资信托基金。她还建议增持日本股票、黄金、对冲基金和投资级信贷。
Lisa Sh alett表示：“在美联储降息之际，美债和美元等典型避险资产可能在未来几个月表现不佳。”“与此同时，必需消费品等传统防御型股票可能面临其他不利因素，如反通胀和需求减少，而公用事业和房地产投资信托基金不再是易于被动持有的单一行业
Lisa Shalett指出，许多防御型领域的盈利预估仍需要依赖利润率扩张，主要消费品公司正面临通胀飙升后的“消费者反抗”、以及人们采用GLP-1减肥药物可能导致的结构性需求下降。她补充称，与此同时，被动的、自上而下的房地产投资信托基金和公用事业公司的方法错过了关键的结构性转变，包括区分商业和住宅房地产、或区分清洁电网升级和受监管的定价机制。
Lisa Shalett还表示，接受市场领导地位也存在风险，这源于估值。此外，她表示，现实情况是，美股“七巨头”盈利增长将大幅放缓，从而缩小支撑其优异表现的盈利增长差距。
券商投行人士何南野也向北京商报记者表示，无论是注册制还是核准制，投行业务在经过长期发展后，向头部券商集中都是不可避免的，只不过全面注册制推行之后，这一进程相对加速了起来，头部券商因为综合服务能力更强，因此业务获取的能力也更优异，导致业务量增大的情况更为明显。但同时，由于全面注册制之后，上市企业的数量有望快速增多，上市“总蛋糕”做得更大，也给予不同体量的券商更多的机会，中大型企业可能会优先选择中大型券商，但小型企业可能更加考虑中小型券商，因为一是符合中小型券商的立项标准，二是中小型券商会更加重视。因此，注册制之后，对整个行业都是利好，对不同类型的券商都意味着更大的机会。
“以前，有些临客车上没有空调，开水是用提壶从锅炉中打来送到车厢的。最要命的是车厢里人多，有时连下脚的地方都没有，上趟厕所都困难。”王善伟回忆说。
伟大民族的伟大梦想在饱经磨难后对美好生活深沉而执着的追求中产生，在马克思主义科学理论的指引下不断凝聚升华、逐步变为现实。1840年鸦片战争以后，中国逐步成为半殖民地半封建社会，国家蒙辱、人民蒙难、文明蒙尘，中华民族遭受了前所未有的劫难。从那时起，实现中华民族伟大复兴，就成为中国人民和中华民族最伟大的梦想。马克思主义传入中国，激活了中华民族历经几千年创造的伟大文明。在马克思列宁主义同中国工人运动的紧密结合中，中国共产党应运而生。从此，中国人民开始从精神上由被动转为主动，中华民族开始艰难地但不可逆转地走向伟大复兴。中国人民百折不挠、坚忍不拔，以同敌人血战到底的气概、在自力更生的基础上光复旧物的决心、自立于世界民族之林的能力，为实现中华民族伟大复兴的梦想进行了长期奋斗。正是在中国共产党的领导下，在马克思主义及其中国化时代化成果科学指引下，在伟大梦想精神感召和激励下，一代又一代追梦者奋力拼搏，一个又一个梦想变为美好现实。
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李松，男，汉族，1968年6月生，湖北黄梅人，1987年11月加入中国共产党，1990年8月参加工作，吉林财贸学院金融专业毕业，大学学历，经济学学士学位。
中金公司指出，从美股和港股的新股发行制度改革经验来看，新股发行机制近年的调整一般是从应对性和时效性的角度出发。注册制下，发行人必须依法将与证券发行有关的一切信息和资料向监管机构申报，监管机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。这种制度的市场化程度最高，目的是向投资者提供全面真实的信息，以便投资者作出投资决定，但风险也由投资者自己承担。并且任何公司都有发行股票的权利，至于能否卖出去、以什么价格卖出去，完全由市场供求来决定。
周佳琇
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