农产品阳澄论剑

　　原糖主力4月25日后一度跌破19美分/磅后，价格开始反弹，5月7日 一度反弹至20美分/磅，但因泰国、印度食糖产量高于预期价格再度回落，13日跌破19美分/磅收于18.62美分/磅

　　截止目前北半球榨季基本结束，2023/24年印度、泰国、中国食糖产量趋于明朗，中国食糖菜产量1000万吨，较上一榨季增产105万吨，印度预计最终仍小幅减产，产量在3150万吨左右，但相对于去年四季度及1季度初估产不足3000万吨等到明显提升，泰国食糖产量也较去年四季度及1季度初估产提高近100万吨。

　　北半球榨季生产即将结束，南半球的巴西新榨季冲4月1日开始，4月巴西中南部甘蔗、食糖产量还未公布，4月上旬巴西中南部甘蔗入榨量为1581万吨，高于2023年同期1361万吨，产糖71万吨，高于2023年同期54万吨，2024年截止4月初甘蔗ATR为107.93，小幅低于2023年同期108.35，4月上旬甘蔗制糖比例为43.64%，大幅高于2023年同期38.5%。巴西糖厂前期主动卖出远期食糖，需要生产更多食糖满足交货，另外虽然原糖价格走低，食糖生产较燃料乙醇利润更好，也是糖厂愿意生产更多食糖主要原因。中南部四月份甘蔗、食糖生产数据虽然还未公布，但结合天气等因素综合判断，4月份食糖产量大幅高于去年同期，且甘蔗制糖比例也维持高位。

　　北半球目前为2023/24榨季尾声，同时也甘蔗苗期，天气显示，印度今年季风雨较去年提前，且泰国主要甘蔗产区4月份至今降雨良好，去年同期印度仍面临少雨干旱、泰国蔗区干旱较为显著，苗期良好天气，有利于提高今年甘蔗单产潜力。

　　另外2023/24榨季印度即使在遭遇严重干旱，食糖产量也未出现明显下降，侧面也说明了2023/24榨季印度甘蔗面积增长较多，这些甘蔗作为宿根确保了今年印度甘蔗面积。中国方面北方甜菜播种面积增加，南方甘蔗广西甘蔗面积稳步增加，苗期良好天气，5月初除了云南蔗区其他蔗区甘蔗苗株数量较去年同期增加，苗株高度也高于去年。

　　2023/24榨季北半球食糖产量高于预期，且印度可能面临重新出口食糖，原糖价格临近18美分/磅，按照18美分/磅，配额外18美分原糖进口加工完税成本在6250-6300元/吨，该价格较当前华东、华北地区现货价格低。配额外原糖价格窗口即将打开，未来半年原糖价格可能成为国内糖价天花板。

责任编辑：张靖笛