日本妈妈叉叉叉僕は頭がはりさけてしまわないように身をかがめて両手で顔を覆いcそのままじっとしていた。やがてドイツ人のスチュワーデスがやってきてc気分がわるいのかと英語で訊いた。大丈夫c少し目まいがしただけだと僕は答えた。　　<strong>促进观念更新，推动法律落地</strong>mWHOS-Mkptu8hgyfAS9C-特朗普胜选更利好经济？大摩剖析美大选不同结果下的投资选择

财联社6月13日讯（编辑 潇湘）在华尔街享有盛名的摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)周三表示，如果美国总统拜登在今年11月的大选中成功连任，债券市场将可能受益，因为其政府将试图提高税收以抵消部分政府支出。

而相对应，威尔逊认为，如果前总统特朗普获胜，那么这一大选结果将对美国经济增长有利，但对债券市场不利。

从政治角度来看，威尔逊表示，任何一届政府的移民制度都将受到密切关注。

他指出，拜登获胜将“更有利于劳动力供应和通胀回落”，而特朗普获胜将“关闭边境”，可能重新引发对通胀的担忧。

威尔逊预计，如果特朗普上台，能源、金融板块以及小盘股将受益，而大型成长型公司则有望从拜登胜选中受益。

当前关键在择股

在当前的美股格局方面，威尔逊表示，在过去的12至18个月里，投资者更为青睐那些经历盈利修正的优质大盘股，这反过来又为这些股票带来了阿尔法收益。

阿尔法是衡量主动型基金经理业绩的一个指标，表明他们是否有能力创造高于基准指数的回报。

“目前的阿尔法不是在行业层面，而是在个股层面，”威尔逊称，“盈利修正，无论是向上还是向下修正，都为主动型投资者提供了巨大的阿尔法机会，我们的许多机构客户今年都捕捉到了这一机会。”

通常，企业和分析师往往会修正盈利预期，以纳入有关其业绩的新信息或考虑经济变化。

威尔逊表示，对于只做多的经理人来说，当前的关键在于选股。而对于宏观投资者或风 险平价管理者来说，投资组合中的债券部分将继续被淡化，转而投资大宗商品和货

根据LSEG IBES的数据显示，在截至6月7日当周已公布财报业绩的1379家美国公司中，有788家公司的业绩预期被上调，591家公司的业绩预期被下调。虽然美股第一季度财报的盈利增长整体仍强于预期，但市值较小公司的高管们已暗示消费者需求出现疲软，贷款增长乏力。

仍看好大盘股

目前，摩根士丹利仍对大市值公司持增持态度。

威尔逊表示，在目前的经济和政治背景下，我们应该持有那些盈利修正正面的股票，而这正是大盘优质股的优势所在。

根据LSEG的数据，截至6月7日当周，标普500指数中已公布业绩的496家公司中，78.6%的盈利表现超出分析师预期，高于 66.7%的长期平均水平。

威尔逊称，对股票而言，关键在于盈利增长——哪些公司的盈利和现金流增长能快于通胀，更重要的是预期。而如今的风险是，这一点已经被众所周知，因此任何能够实现增长的标的现在都很昂贵。”

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