来源：中国基金报

　　见习记者 闻言

　　王健林掌舵的万达，又卖资产了！

　　天眼查显示，7月2日，宜春万达广场投资有限公司发生多项工商变更，原全资股东大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称万达商管）退出。

　　公开资料显示，万达商管是万达集团旗下万达广场的持有主体，目前运营管理496个大型商业中心，以管理的商业面积计算为全球最大的商业管理公司。

　　万达集团出售资产的受让方可分为三种类型，分别是地方企业、险资、产业资本，并且各自受让万达集团部分资产的目的有较大区别。

　　类型一：地方企业自主运营

　　7月2日，宜春万达广场投资有限公司更名为宜春市泽涛商业投资有限公司，新增全资股东江西承泽置业管理有限公司。

　　股权穿透可见，江西承泽置业管理有限公司系江西本地民企，背后股东主要是自然人张文涛、张文浩、张可伟等。

　　万达商管在江西宜春运营宜春万达广场。万达商管官网显示，宜春万达广场位于江西省宜春市袁州区，2016年10月开业，商业面积12.9万平方米。

　　类似情况已经多次出现。此前，万达商管相继转让位于江西丰城、福建福州、福建厦门、广东佛山等地的子公司。

　　其中，万达商管转让佛山顺德万达广场商业管理有限公司（以下简称顺德万达），被市场广泛关注。

　　1月初，顺德万达易主美的置业关联公司佛山市悦商茂景企业管理有限公司，并更名为佛山顺德悦商盈商业管理有限公司。

　　美的置业回应称，顺德万达由美的置业与广东顺德控股集团合作开发，后委托万达商管进行商业中信的轻资产运营管理，经协商合作关系在2023年底终止。

　　总结来看，万达商管此前转让位于国内多地的公司，主要是代运营当地的万达广场。

　　公开资料显示，截至2024年3月，万达商管运营管理496个大型商业中心，包含超过200个第三方轻资产商业中心。

　　来自商业中心运营管理的相关人士分析，万达商管在国内建设运营的万达广场，不是每一个都能获得预期效果，部分代运营的第三方轻资产商业中心，存在所处城市消费量级较低、周边竞争激烈、筹备期招商不顺利等问题。

　　对此，业主方在项目收益低于预期后终止合作，或与万达商管协商自行运营。

　　4月下旬，丰城万达广场商业管理有限公司易主，并更名为丰城恒通商业管理有限公司。该公司总经理余小军表示，公司管理层会整体调整业务，引进全国知名头部品牌，以满足丰城目前的业态品类需求。

　　随后，丰城万达广场更名为丰城恒通广场。据悉，此次更名是在万达商管发展过程中，形成从品牌升级到平台升级再到商业升级的战略选择和实践创新的深度延续。

　　类型二：险资发挥穿越周期优势

　　此前市场传闻万达集团为了获得流动资金，拟出售位于一、二线城市的部分万达广场，并且与部分保险机构进行了洽谈，但万达集团方面未予置评。

　　其中，阳光保险间接受让了5家万达商管的子公司，分别位于合肥、太仓、湖州、广州、上海，在上述受让的险资中数量最多。

　　比如，5月31日，合肥万达广场商业发展有限公司发生多项工商变更，原全资股东万达商管退出，新增全资股东苏州联商壹号商业管理有限公司（以下简称联商壹号）。

　　股权穿透可见，联商壹号的大股东为阳光人寿保险股份有限公司，后者系阳光保险的控股子公司。

　　一名保险 机构人士分析，保险机构配置不动产项目，满足了不动产市场融资需求，也发挥了险资穿越周期的优势。

　　在业内人士看来，险资在当前“抄底”万达商管的部分资产，既享受持有期收益，又能等待市场回暖后实现资产增值。

　　天眼查显示，受让万达商管部分公司的联商壹号、贰号、叁号、肆号、伍号，背后全资股东均为丽水联融管理咨询合伙企业（有限合伙），后者的执行事务合伙人为苏州新联管理咨询有限公司，大股东为中联前源不动产基金管理有限公司（以下简称中联基金）。

　　公司官网显示，中联基金长期专注于以REITs（不动产投资信托基金）为核心的创新不动产金融业务，聚焦产业不动产、消费基础设施、租赁住房、新能源基础设施等领域。

　　一名国际投资机构人士分析，国内消费市场仍具有较大潜力，特别是国内的下沉消费市场，而万达商管在国内多个地级以上城市进行了布局，并且是业内头部企业。

　　公开资料显示，万达商管与2.5万余个商业品牌积累了合作经验，目前管理全国230个地级以上城市的496家购物中心，为超过10万家商户提供服务。

　　这也是万达商管获得多家投资机构驰援的原因之一。

　　3月底，万达商管与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本等投资机构签约，万达商管旗下大连新达盟商业管理有限公司获得约600亿元投资。

　　来源：太盟投资集团

　　“长期看好国内消费市场和零售行业。”中信资本方面称，大连新达盟商业管理有限公司作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好的发展前景。

　　类型三：产业资本“出手”

　　除了万达商管的多家公司被出售，万达集团在数据中心、汽车、电影领域的相关公司，自2023年初至今也被多个产业资本承接。 

　　业内人士分析，产业资本找准时机受让万达集团部分资产，可以借此站在万达集团此前布局的“肩膀”上，快速实现相关产业的横向与纵向扩张。

　　据悉，奥飞数据通过上述收购在成都开展数据中心业务，作为在国家“东数西算”工程之成渝国家算力枢纽节点的重要战略布局。

　　成都万达电科位于成都市双流区西南航空港经济开发区内，拥有73482.31平方米的土地使用权，建成78459.71平方米的房产物业、设计规模约1800个机柜的数据中心，升级改造后将具备较强扩容能力。

　　在汽车领域，万达汽车科技服务有限公司（以下简称万达汽车）易主山东泰岳实业集团有限公司（以下简称泰岳集团），并更名为泰庆（珠海）汽车科技服务有限公司。

　　万达入局汽车领域采取轻资产模式，以汽车服务业务为主。王健林此前认为，未来汽车销售模式与消费场景，必将随着新能源汽车普及被颠覆。

　　对此，万达集团在成立万达汽车之初，就与业内汽车经销商泰岳集团合作。天眼查显示，万达汽车易主前的股东包含大连万达集团股份有限公司、泰岳集团控股子公司泰庆（北京）科技有限公司。

　　公司官网显示，泰岳集团的业务涵盖汽车产业、环境工程产业、文化产业。其中，汽车产业拥有多家4S店汽车经销商集团，涉及车企品牌包含梅赛德斯—奔驰、福特、北京现代、红旗。

　　记者就此多次致电泰岳集团汽车板块负责人，但是截至发稿未获对方回应。

　　在电影领域，“儒意系”通过收购北京万达投资有限公司等方式，间接控股万达电影。

　　“儒意系”此前押中多部爆款影视剧，包括《琅琊榜》《你好李焕英》《独行月球》《消失的她》等，旗下上海儒意是一家独立的全产业链制片公司，拥有研发、制作及发行体系。

　　影视行业人士向记者分析，“儒意系”入主万达电影，将助力其掌控影视行业的线下渠道资源。在国内电影行业试行“分线发行”制度下，片方可以自主选择更有市场竞争力的影院排片，而万达电影在院线市场具有较强优势。

　　公司官网显示，万达电影前身为万达电影院线，业务范围从产业链下游放映业务向上延伸至电影投资、制作和发行及相关衍生业务，截至2023年底拥有开业影院905家，银幕7546块。

责任编辑：杨红卜