【导语】3月8日以来豆粕市场迎来一波较为明显的反弹行情，期现货市场价格齐涨，成交活跃度有所提升。卓创资讯认为，供应端变动为3月豆粕价格上涨带来支撑，但在需求端暂无实质性利好出现以及供应未来存增量预期下，4月豆粕价格或有高位回调预期。

　　豆粕期现货价格齐涨

　　卓创资讯数据统计显示，截至3月19日，国内43%蛋白现货均价为3520元/吨，较月初价格反弹238元/吨，累计涨幅7.25%。期货方面，截至3月19日，大商所豆粕期货合约M2405合约收盘3287元/吨，较3月1日收盘价上涨201元/吨，涨幅6.51%，豆粕期现货价格均呈现小幅反弹走势。基差方面，从图2中看出，国内多数地区现货基差有抬头迹象。短期内期现货市场价格的反弹走势，带动市场交投情绪出现好转。

　　现货供应小 幅收紧

　　市场博弈加剧

　　现货市场短期出现的供应扰动为企业报价提涨带来较强支撑，国内头部企业报价多数上调，挺价意愿较强。下游市场情绪出现分歧，部分终端采购意愿增强，积极补库，油厂成交出现放量态势，截至3月14日，月内单日成交突破75万吨，创下近5个月内的新高水平。但另一部分终端表现相对理性，对豆粕需求持悲观心态，现货适量补库为主，远期采购仍较为谨慎。从数据来看，油厂成交量有所回落，下游采购持续性不足，对价格上涨持续的支撑动能有所减弱。提货方面，由于区域供应表现不一，北方市场提货表现好于南方市场，油厂整体提货量数据呈现中性水平。市场供应收紧叠加提货尚可，导致油厂库存数据呈现下滑趋势，截至3月15日当周，国内重点油厂豆粕库存为48.88万吨，较五年均值略低位置。短期来看成交量的好转更多是市场情绪的带动，需求端实质性好转的反馈尚未兑现到豆粕价格上，市场多空的博弈仍在持续。

　　根据卓创资讯对市场调研情况了解，现货供应小幅偏紧态势或延续至4月中上旬。根据4月船期预估原料大豆到港预计回升至850万吨以上水平，届时市场供应偏紧局面将得到缓解。卓创资讯认为，供应端变动为3月豆粕价格上涨带来支撑，但在需求端暂无实质性利好出现以及供应未来存增加预期下，4月豆粕价格或有高位回调预期。

责任编辑：李铁民