A股上半年盘点:红利蓝筹崛起 成长风格即将启动?
来源:证券之星
2024年上半年,A股市场经历了一段复杂多变的行情,展现出“一半海水一半火焰”的鲜明特征。主要指数的表现分化显著,既有稳健上涨的红利指数和蓝筹股指数,也有大幅下跌的成长股指数和中小盘指数,市场风格差异明显。
01 大盘指数表现优异
上证综指微幅下跌0.25%,尽管整体表现平稳,但未能完全抵御市场下行的压力。
红利指数表现抢眼,上半年累计上涨11.29%,显示出高股息策略在市场中的强劲吸引力。
然而,成长股指数表现不佳,创业板指累计下跌超过10%,科创50指数更是跌超16%,反映出市场对成长股估值偏高的担忧。
中小盘股指数同样遭遇重挫,中证2000指数跌超20%,北证50指数大跌近35%,超微盘指数也暴跌34%,表明市场风险偏好显著下降。
02 “五朵金花”行情回归
红利类和资源类板块成为上半年市场的亮点。银行、能源、公用事业等板块涨幅超过10%,这些行业多受益于政策扶持、经济复苏以及大宗商品价格上涨等因素。
相比之下,零售业、软件与服务、食品与主要用品零售、消费者服务等板块跌幅超过20%,显示出市场对部分行业前景的悲观预期。这些板块多受到行业周期下行、政策调整或市场风格转换的影响。
这行情态势有些类似2003的A股市场“五朵金花”行情。当时主要指的是汽车、银行、石油石化、钢铁和电力 这五个行业(更广泛的范围还包括港口、高速等)。这些行业之所以被称为“五朵金花”,是因为它们在当时的市场中表现尤为突出,引领了市场的上涨行情。
这段行情是否还能持续还需继续观察。
03 成长风格启动的条件
回顾2019年的市场走势,可以发现成长板块崭露头角的三大条件:美国通胀环比数据回落至0.2%、美联储降息以及政策的催化。当前市场正处于“降息预期回落”的等待阶段,一旦美联储降息落地,随后1-2个月将传导至经济上行,市场配置思路将沿着“成长到成长+出海”的路径展开,类似于2019年8-12月的市场走势。
在行业配置层面,可关注盈利与估值双重提升下的出海为主的周期与成长板块。周期板块以出海方向为主,如机械行业单季度营收和业绩增速的连续加速回暖,电子、汽车单季度营收增速的高增长。成长方向的性价比逐渐凸显,国资委、央企加大的11个应用基础研究行动计划也为我们提供了投资线索,如量子信息、6G、深地深海、可控核聚变、前沿材料等方向。同时,还可关注那些盈利营收和业绩增速边际提升、24Q1单季业绩正增长且年初以来估值修复小于30%的行业,这些行业主要集中在电子、家电、化工等,细分领域则包括航海装备、家电零部件等。
责任编辑:刘万里 SF014