波司登(3998.HK):行业龙头韧性尽显,经营利润率又双叒叕高质量提升

来源: 格隆汇
2024-06-27 16:42:19

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  6月26日晚,波司登 (03998.HK) 披露23/24财年业绩。截至2024年3月31日,公司实现营业收入约人民币232.1亿元,同比增长38.4%;净利润实现约人民币31.2亿元,同比增长44.7%,整体业绩大超预期,并继续回报股东,计划派息20港仙。

  波司登自2018年以来,战略转型成效愈发显著。Wind显示,营收、净利已连续多年保持增长,运营效率提升助推了集团经营利润增速再次超营收增速。&n bsp;

  品类拓宽形成产品矩阵,挖掘更多跨季业绩增量

  从产品端看,羽绒服业务仍然是集团营业收入的压舱石,23/24财年,波司登旗下品牌羽绒服业务实现收入约为195.2亿元,占总收入的84.1%,同比上升43.8%,其中,波司登主品牌实现收入167.8亿元,同比增长42.7%,收入规模均为历史最高。

  中端品牌雪中飞,进一步贡献业绩份额,打造爆款主攻线上实现收入约为人民币20.2亿元,同比高速增长65.3%。

  近年来,波司登不断探索穿着场景的品类拓展,主品牌先后推出轻薄羽、防晒服,意欲将冬羽绒产品体系的成功经验复制到新业务品类上,打造功能性服饰产品矩阵。轻薄羽绒服和防晒服一经推出,便得到了消费者市场非常积极正向的反馈。随着,轻薄羽绒服、夏季品类防晒服等销售规模不断提升,有望给波司登带来更多跨季的业绩增量。

  贴牌加工方面,依然保持稳定且健康的发展,收入较去年同期上升16.4%,达人民币26.7亿元,创历史新高。

  精细化管理加速单店坪效增强,拥趸品牌用户规模继续扩大

  近年来,精细化管理已成为波司登高质量发展的座右铭,线下门店方面,并不盲目扩张追求数量,更多通过挖掘单店来创造价值。

  波司登全方位升级打造Top店,针对甄选出来的标杆门店进行系统性、体系化运营和管理,并通过搭建超250个项目,覆盖约500个销售网点,聚焦资源精准投放,实现Top店快速有效增长,亦为未来渠道的迭代升级塑造经营标杆。

  围绕坐实单店运营,推动“以门店为中心、以顾客价值为原点”的业务流程变革,实现闭环单店运营策略的有效落地。根据财报,23/24财年,波司登品牌门店数量同比去年减少186家,品牌收入却同比大幅增长42.7%,印证了精细化运营的成果,将资源投放在合理有效的地方着实带动了业绩持续上行。

  线上渠道方面,继续全渠道拓展,“双十一”及“双十二”波司登品牌蝉联多个平台不同维度考量下的中国服饰品牌第一。其中,品牌羽绒服业务线上业务实现逆市同比增长达41.3%。

  随着产品力不断提升,波司登收获了来自消费者的良性反馈。据23/24财年财报数据显示,波司登品牌在天猫及京东平台,新增粉丝超1,100万,新增会员超400万;截止2024年3月31日,波司登品牌在天猫及京东平台共计粉丝约4,500万,会员约1,800万。同时,截止2024年3月31日,波司登品牌在抖音平台共计粉丝900万。以上平台30岁以下年轻消费者占比较去年同期有明显增长。

  供应链能力再升级,库存周转天数继续下降

  截止2024年3月31日,波司登集团库存周转天数为115天,较去年同期下降29天。较2020/21财年库存周转天数175天下降60天

  主要得益于,波司登持续维持较低首次订单比例,一方面持续使用拉式补货、小单快返的调节机制,另一方面有效推进全渠道商品一体化运营管理,打造了轻松的渠道库存水平。

  供应链的高效率,是传统制造与AI技术创新碰撞的产物。波司登借此在供应链管理、市场分析、客户服务等多个方面实现了优化和提升。

  同时,数字化运营也加强了公司的营运资金管理能力,应收账款管理能力提升。财报显示,2023/24财年,波司登应收账款周转天数为19天,较去年同期有4天的下降。

  业绩的高质量发展成为波司登积极回报股东的底气,据国盛证券研报显示,波司登过去几年保持较高的股利支付政策,2019~2023财年股利支付率均保持在 80%上下,积极为股东创造价值。这也成为波司登践行ESG可持续发展的重要举措之一,2024年,摩根士丹利MSCI ESG评级继续维持对波司登的A级评级,在中国纺织服装业处于领先水平。

责任编辑:张倩

  “我在去年年底预约了提前还贷,当时最快只能选一个月之后的。现在一个月过去了审批还没通过,我打电话问银行,说是去年10月的申请还没处理完呢,我估计要排到4月。”

  1月31日晚,南宁市住房和城乡建设局发布消息称,为支持首套住房购房需求,即日起,南宁市阶段性调整首套住房商业性个人住房贷款利率下限,调整后利率下限为LPR减60个基点。按照现行LPR,南宁市首套住房商贷利率下限将下调为3.7%。

  伴随着多地频繁调整首套房贷款利率,房贷进入低利率区间,不少贷款买房人开始考虑提前还款。“提前还房贷”为何能屡掀高潮?又是否真的合适?

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