来源：尺度商业

　　文 | 李德林  编辑 | 张佳儒

　　接班两年，亏了14亿，是不是太败家了？80后上市公司董事长郑雅珊不是坑爹女，别冤枉她了，她们家是老爹坑了闺女，郑雅珊现在是默默为老爹的胡搞在扛雷。只是老爹财务造假的手法太过拙劣，一通操作猛如虎，市值蒸发了90%，接班的二代怎么崛起？她能宿命觉醒，破晓重生吗？

　　郑雅珊是2022年从她老爹郑合明手中接过凯撒文化的大旗，出任董事长。郑雅珊接班前的2021年3月，郑合明主导了凯撒文化的定向增发，以6.3元每股的价格发行1.43亿股，募集了将近9亿元，用于游戏研发和运营建设，当然还有补充流动资金。

　　在交班之前搞一笔钱，再让闺女接班，看上去老爹都为闺女的未来铺好了路。可是郑雅珊接班的2022年营收就下滑了33.4%，只有6.21亿，到了2023年进一步下滑了30.65%，营收录得4.31亿。归属母公司的净利润2022年为亏损6.56亿，下滑幅度904.38%，2023年亏损进一步扩大到7.95亿。郑雅珊接班两年亏了14.5亿，把2010年上市以来的利润亏光了。

　　郑雅珊很悲剧的是他老爹在位11年期间，凯撒文化分红了11次，累计分红2.92亿。甭管分多分少，给股民的印象就是郑合明是个愿意跟市场分享公司发展红利的老板。结果，郑雅珊上台之后，2022年公布的2021年财报就没有分红了，2022年至2023年因为巨亏，那就更别指望一个子儿的分红了。别 说分红，董监高从2023年开始整体薪酬削减了21.53%。

　　都说坑爹，凯撒文化坑闺女算是坑出了新花样。

　　5月5日，小长假刚过，凯撒文化给股民带来一个地雷，公司收到了证监会的立案告知书，说是涉嫌信息披露违法违规，证监会要调查。游戏公司被立案调查的还有两家，股民们都没太在意，以为就是个信息披露问题。没想到经过4个月调查，证监会给凯撒文化发了一份通知，公司存在财务造假，股票还要戴上ST的帽子。

　　凯撒文化的财务到底是怎么造假的呢？

　　任何一家上市公司都可能存在应收账款收不回来，按照财务的游戏规则，时间越长，那么减值计提的准备额度就越大。如果有一天欠账的良心发现，烂账收回来了，可以营业外收入记入利润里面，所以很多公司也经常通过应收账款来调节利润，达到粉饰财务数据的目标。比如新高管上台，跟合作方商议拖延一下账期，就狠狠地计提一把，上台后再回款，一下子公司财报数据就改观了。所以不要迷信业绩波动太大的公司，要看财务的连续性和真实性。

　　郑合明作为公司的老板，对公司财务的真实状况应该是心知肚明的，2021年搞了定增，当年的财务不能太烂啊，否则以后公司的形象太差，再想搞钱，谁信呢？当年为了减少应收账款的坏账损失，在与供应商开展业务过程中，就将资金从公司或者子公司供应商流转至指定客户，相关客户按要求向公司或子公司汇款，当年的9.33亿营收创下近几年的新高。

　　经过监管的调查发现，凯撒文化的一通操作之后，将收到的回款冲销应收款，2021年就少计提坏账准备1524.67万元，这部分金额也就变成了虚增的利润1524.67万元。而当年凯撒文化归属母公司的净利润为8200万。上市公司一旦财务造假，在未来几年内想再融资，有哪家机构会把钱交给一家造假的上市公司呢？

　　郑合明的造假其实很粗糙的。就是用公司自己系统的钱，通过经销商系统，循环到体外第三方公司，再跟第三方公司形成所谓的客户合作关系，看上去扩大了客户范围，增加了营收，其实就是自己左手倒右手的玩儿法，这种造假在上一个世纪的90年代初期，也就是中国股市刚兴起的时候比较流行，上市公司想做业绩，想做多少都可以，就看老板的心情。

　　现在好了，抓现行了。郑合明明知道是财务造假，还放任手下组织相关人员去搞资金循环游戏。现在好了，郑合明时代的老班底从总经理、财务总监、董秘、独董都一锅端了，被监管警告、罚款，上市公司同样遭遇警告和罚款。公司股价连续跌停，市值跟历史最高位相比，跌去了90%以上。2021年参与定增的人如果继续持有，亏损幅度在60%以上。一个字：惨。

　　现在留给郑雅珊的是一地鸡毛。

　　上市公司被ST了，股价跌跌不休。说真的，给老爹背锅，还肩负着上市公司崛起的重担，郑雅珊的未来在哪里呢？根据2024年半年报，营收2.39亿，同比增长33%，利润亏损4700万，但同比减亏。郑雅珊手上还有《幽游白书：宿命觉醒》、《镇魂街：破晓》、《圣斗士星矢：重生 2》等手游项目。但愿是个好隐喻，郑雅珊能带着凯撒文化宿命觉醒，破晓重生。

　　现在，郑雅珊要面对一个问题，监管机构查出上市公司财务造假，那么相应期间买入股票的投资者可能不会认亏出局，按照游戏规则，他们会向上市公司索赔，更关键的是游戏有审美疲劳，谁会一款游戏玩儿几年啊，郑雅珊需要大规模的资金支持不断开发新的爆款，未来向谁融资呢？面对凯撒文化的财务造假，也许，老百姓会说，他们那是麻子敲门，坑到家了。

易珮如（记者 张淑萍）09月23日,�

易珮如（记者 王怡珮）09月23日,黎巴嫩真主党发表声明认为以色列对寻呼机爆炸负有“全部责任”，并誓言要采取报复行动。此外，黎巴嫩看守政府当天也对该事件进行谴责。截至目前，以色列方面暂未对事件发表评论。2种方式可能让黎巴嫩BP机大量爆炸针对此次袭击的方式，以色列公共广播公司以及12频道等多家媒体，援引相关专业人士的分析认为，爆炸可能通过两种方式引发：一种是通过黑客手段，同时对数千台寻呼机进行大规模的网络攻击，导致其锂电池短路或过载，从而引发爆炸。另一种则是在寻呼机内提前安置爆炸物。卡塔尔半岛电视台就援引黎巴嫩安全部门消息人士的话称，此次发生爆炸的这批寻呼机在5个月前交付给黎巴嫩真主党之前，曾遭到以色列情报与特勤局（摩萨德）的拦截，并且在寻呼机内部安置了不到20克的微量爆炸物。但是截至目前，上述消息还难以被完全证实。死伤者中包括黎真主党成员 纳斯鲁拉据称平安有消息称，死伤者中包括黎巴嫩真主党成员或其家人。据路透社援引黎巴嫩真主党高级成员消息，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉平安。黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉 资料图片黎真主党武装人员普遍使用传呼机据悉，黎巴嫩真主党武装人员近来较为普遍地使用寻呼机，以通过这种技术含量较低的通信设备避免以色列追踪他们的位置。而这次发生寻呼机爆炸的地点主要集中在贝鲁特南郊、黎巴嫩南部以及贝卡谷地等地，这些都被认为是黎巴嫩真主党据点所在地。寻呼机或被远程引爆或操控据黎巴嫩媒体报道，这些寻呼机的电池被远程引爆。不过也有安全专家对寻呼机电池爆炸能否造成如此伤亡表示质疑。军事专家杜文龙接受总台采访时表示，有一种可能性是寻呼机被远程操控——给寻呼机植入病毒软件，使软件有硬杀伤能力，通过病毒软件，使设备非正常运转，造成过热、过快、超负荷等，引发硬件损毁。另据路透社援引多名安全消息人士称，发生爆炸的寻呼机是黎巴嫩真主党近几个月来新购进的。寻呼机被炸成碎片“近一年来最大安全漏洞”有匿名黎巴嫩真主党官员称，这一系列爆炸事件是该组织在与以色列近一年来持续升级的冲突中遭遇的“最大安全漏洞”。黎巴嫩公共卫生部公共卫生紧急行动中心发表紧急声明，要求所有携带传呼设备的民众立即将其扔掉，并呼吁聚集在道路上的民众给救护车腾出通行空间。同时，声明还要求黎巴嫩各地区所有医院保持高度警惕，以满足紧急医疗服务的需要。9月17日，在黎巴嫩贝鲁特，人们为传呼设备爆炸事件伤者献血 图自新华社

据路透社援引中国台湾（省）安全部门消息人士的话报道称，德国海军的“巴登符腾堡”号护卫舰和“法兰克福”号补给舰，一前一后航行。9月13日凌晨，出现在温州以东海域，之后由北向南穿航，并通过了台湾海峡。据悉，德国海军的这两艘水面舰艇，开启了船舶自动识别系统（AIS），选择沿所谓“台海中线”东侧，即更靠近台湾本岛一侧行驶。这哪里是航行，分明是在挑衅，在试探中方的底线。德国海军的这两艘水面舰艇，开启了船舶自动识别系统东部战区海军反应迅速，出动两艘型号不详的舰艇，以巧妙的夹击态势，对打着“航行自由”旗帜，前来挑衅的这两艘德国舰艇实施了严密的监视。此外，中国台湾（省）似乎也不甘落后，也紧急出动了海上力量，尾随跟监在德国海上编队的后面。中国大陆和台湾（省）的水面舰艇，在海上呈现出以“夹击”方式抵近监控德国这支“一护一补”组成的编队，一场没有硝烟的较量悄然上演，显然出要将德舰一路“押送出境”的态势，成为近年来在台湾海峡鲜见的多方在海上的角逐场景。大陆和台湾的水面舰艇“夹击”德舰至于中国海军和台湾（省）各自出动了什么型号的舰艇，参与对德国两艘舰艇的跟监，德舰在穿越台湾海峡的过程中，是否有进行任何的军事展示或动作，目前仍然是个未知数，还有待时间来解密。毫无疑问，却增加了整个事件的神秘感和紧张氛围。两艘德舰以海上编队的形式，事先高调对外声称在穿航台湾海峡时不会与中国打招呼，已经引发了外界的关注和重视，都在坐等着看中德的舰艇在台湾海峡的对峙。两艘德舰以海上编队的形式穿航台海网络上有人称台湾（省）的舰艇出现在台湾海峡，如同一个无奈的旁观者，难以介入这场海上“棋局”。其实，本文作者国平视野认为这个说法是欠妥的。虽然在统一问题上，两岸是有分歧的。但是不管怎么说，在未统一的前提下，台湾（省）防务部门这次派出护卫舰，跟监域外不请自来的海上编队。体现出了它“管辖”台湾海峡的权利，可谓两岸罕见地在台湾海峡一致对外的行动。媒体报道德国军舰通过台湾海峡事件近距离跟踪和监视德国护卫舰和补给舰在台湾海峡的动态，两岸不约而同地派出水面舰艇，不可能让这两艘德舰在海峡内撒野，不可能让其轻松自然地通过。德国军舰高调穿越台湾海峡，无疑是对地区稳定的一种挑衅，属于惹是生非的行为。台湾海峡，作为连接东亚和东南亚的重要水道，其和平与稳定对于周边国家乃至全球都具有重要意义。两岸出动水面舰艇近距离跟监，让这两艘破舰上的德国官兵精神高度紧张。德国军舰位置图担忧一旦在台湾海峡擦枪走火，那么他们就回不到威廉海军基地了。这次德舰穿航台湾海峡，被两岸的战舰“包夹”，除了自取其辱，不可能有其他“收获”。德国作为欧洲国家中与中国最大的经贸合作伙伴，在地缘政治博弈中，从派出海军舰艇编队高调穿航台湾海峡，就能窥探其已经全面倒向华盛顿。中国驻德国大使馆官网回应此事件尤其是涉足台海这一敏感领域，德国不可能不为此付出代价。中国海军对德国穿航台湾海峡军舰的精准布防与严密监视，近距离的逼迫和慑压，对外释放了一个极其明确的姿态，表明中国的内政及红线不可触碰。希望德国能够重新审视自身的立场，在涉台问题上尤其要谨言慎行，从而避免在不属于自身的舞台上随着华盛顿的指挥棒起舞，扮演不光彩的角色时被中方随时当头棒喝的窘迫状。德国军舰遭中方军舰近距离逼迫和慑压总之，德国军舰穿航台湾海峡，它的算盘打得并不划算，所谓“自由航行”刷存在感的代价，可能让中德关系陷入尴尬的状态。影响的不仅仅只是政治，更是中德间数十年来累积的极其重要的经贸合作，以及两国间的民间关系。。台湾海峡，是属于中国的领海，任何打着“航行自由”旗号，前来搞事挑衅的，都会被中国的舰机“依法依规”处置，乃至警告和驱离。德国的每一次挑衅，都可能让中德经贸合作这一基础动摇。最终，落得偷鸡不成蚀把米的下场。