五月婷婷丁香小说目を覚ましたときc僕はまるでその夢の続きを見ているような気分だった。部屋の中は月のあかりでほんのりと白く光っていた。僕は反射的に床の上の鳥のかたちをした金属を探し求めたがcもちろんそんなものはどこにもなかった。直子が僕のベッドの足もとにぽつんと座ってc窓の外をじっと見ているだけだった。彼女は膝をふたつに折ってc飢えた孤児のようにその上に顎を乗せていた。僕は時間を調べようと思って枕もとの腕時計を探したがcそれは置いたはずの場所にはなかった。月の光の具合からするとたぶん二時か三時だろうと僕は見当をつけた。激しい喉の渇きを感じたがc僕はそのままじっと直子の様子を見ていることにした。直子はさっきと同じブルーのガウンのようなものを着てc髪の片側を例の蝶のかたちをしたピンでとめていた。そのせいで彼女のきれいな額がくっきりと月光に照らされていた。妙だなと僕は思った。彼女は寝る前には髪留めを外していたのだ。　　“在2022年取得的诸多成绩中，高技术、高附加值船舶的大量承接是中国船舶工业的最大亮点。”中国船舶工业行业协会秘书长李彦庆告诉《中国新闻周刊》，不仅是LNG运输船份额不断攀升，还有大量接单高端客滚船、风电安装船以及双燃料船舶等，中国造船产品结构不断调整，正向高端制造迈进。c2Wz-sQZnwAZMJuz1avAN1fXLcX-私募涌入ETF，年内狂买16亿份，谁最受热捧？

　　来源 华夏时报

　　现如今，私募成ETF重要买手。私募排排网数据显示，截至6月28日，私募购买年内上市ETF逾16.51亿份，共有85家私募机构旗下123只产品进入到今年上市的62只ETF前十大持有人名单。

　　值得注意的是，量化私募购买ETF的热情超过主观策略。今年来一共有20家量化私募购买了5.23亿份年内上市ETF份额；另外有37家主观私募购买了年内上市ETF，合计份额4.68亿份。量化私募数量较少，但比近乎多了一倍数量的主观私募购买了更多的ETF基金。

　　为何量化配置热情更高？在铨景基金FOF基金经理郑彦欣看来，这或与两个方面有关。“一是降低费率，随着监管对量化交易的新要求，交易成本或有所增高，ETF具有费率较低的优势；二是ETF市场不断扩容，部分量化机构加大ETF套利、ETF高频交易策略产品线的开发，所以购买ETF的量有所增加。”他对《华夏时报》记者表示。

　　量化配置热情超主观

　　近年来，ETF逐渐成为投资者参与市场的利器，私募也在疯狂购买各类ETF。

　　私募排排网数据显示，截至6月28日，私募购买年内上市ETF逾16.51亿份，共有85家私募机构旗下123只产品进入到今年上市的62只ETF前十大持有人名单。

　　从不同投资类型的私募来看，主观+量化私募购买ETF份额最多，今年来共有28家该类型私募购买了6.60亿份年内上市ETF份额；量化私募购买ETF的热情超过主观策略，共有20家量化私募购买了5.23亿份年内上市ETF份额；另外有37家主观私募购买了年内上市ETF，合计份额4.68亿份。

　　量化私募数量较少，但却比近乎多了一倍数量的主观私募购买了更多的ETF基金。

　　谈及量化私募狂买ETF的原因，安爵资产董事长刘岩对《华夏时报》记者分析，量化私募机构通常拥有庞大的资金量，这些资金在投资过程中需要寻找合适的投资标的以实现其投资策略和收益目标。由于单一个股的市值和流动性限制，庞大的资金量往往难以在单一股票上得到有效配置，同时也可能对个股价格产生显著影响，即所谓的“资金冲击”，为了规避这种风险，量化私募机构开始将投资的重点转向ETF。

　　ETF作为一种特殊的金融产品，其特点在于能够追踪某一特定的指数或资产组合，并通过购买该指数或组合中的一篮子股票、债券或其他金融衍生品来实现投资目标。这种特性使得ETF能够将资金分散到不同的个股上，从而避免了单一股票可能带来的资金冲击风险，因此成为量化私募基金的理想选择。

　　“另外，ETF不仅作为金融市场的关键交易工具，为量化私募基金提供了套利交易的机会，还通过允许基金间接持有大量证券资产，减少了单独购买和管理的成本，显著降低了交易和管理成本。”刘岩补充道，同时，ETF的高流动性使量化私募基金能够迅速、灵活地调整投资组合，可以更加高效地应对市场变化。

　　有的时候，基于量化ETF策略的持仓需求，量化私募去交易ETF。中安鼎盛投资合伙人陈伯仲接受《华夏时报》记者采访时指出，有部分量化策略需要围绕宽基指数进行交易，在股指期货升贴水不稳定的情况下，量化产品就会交易宽基指数的ETF，比如量化ETF期权策略、量化ETF套利策略、ETF的T0策略等。

　　小规模私募积极性高，大规模私募购买份额多

　　从规模来看，规模越小的私募管理人参与购买ETF越积极，而较大规模私募管理人购买ETF份额更多。私募排排网数据显示，截至6月28日，有46家规模在10亿元人民币以下的私募购买了4.74亿份ETF；相比较而言，8家百亿规模以上的私募在今年共计购买了4.39亿份ETF产品，占84家私募购买总份额超26%。

　　对于背后原因，刘岩解释道：“不同规模 的私募管理人在购买ETF方面表现出不同的特点和偏好，主要受到其投资策略、风险偏好、资金规模、流动性需求、风险管理和资产配置需求以及市场接受度和产品选择等因素的影响。”小规模私募可能更倾向于采取灵活的投资策略，积极寻找市场中的投资机会，包括通过购买ETF来分散风险、提高投资组合的多样性，降低个股或单一资产的风险敞口。这是因为其资金规模有限，购买ETF有助于其以较低的成本迅速进入市场，同时保持投资组合的流动性

　　而大规模私募由于资金量较大，更注重资产的长期配置和稳定回报，因此会选择购买更多的ETF份额，以实现规模效应和降低单位管理成本。刘岩表示，大规模私募机构也更加注重整体风险和回报的平衡，通过购买ETF来优化投资组合的风险收益特性。同时由于资金量大，对流动性要求也更高，因此更倾向于购买流动性较好的ETF产品，以应对可能的资金赎回压力。

　　以份额排名靠前的ETF为例。数据显示，易方达中证汽车零部件主题ETF最受私募机构青睐，两家百亿私募恒德资本和玄元投资年内共计购买了超1.4亿份产品。

　　从ETF类型上看，红利主题基金、中证A50ETF、中证2000增强ETF等成为私募追捧对象。其中，华宝中证A50ETF今年被玄元投资在内的三家私募购买了超1.3亿份，是继易方达中证汽车零部件主题ETF后排名第二的产品。大成中证A50紧随其后，年内被购买份额超1.24亿份。同时，私募购买份额超1亿份的ETF还有易方达中证半导体材料设备主题ETF。

　　除此之外，嘉实恒生医疗保健ETF、华安恒生港股通中国央企红利ETF、海富通中证2000增强策略ETF、博时中证油气资源ETF、银华中证A50ETF、嘉实标普生物科技精选行业ETF也在年内私募购买ETF份额前十之列。

　　对于普通投资者而言，私募基金狂买ETF实际上是一件好事。刘岩指出，这种趋势不仅有助于避免对个股市场的直接冲击，也为普通投资者提供了更加稳健的投资选择。ETF的多样性和灵活性为其提供了更多的投资选择。投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标，选择适合自己的ETF产品，同时ETF产品的交易成本也相对较低，流动性更好，使得投资者能够更加方便地进行买卖操作。

责任编辑：王其霖