美女脱衣服黄色软件APP「そんなひどくないですよ」僕は笑った。「一度行ったことあるけれどc悪くない町ですよ。ちょっと面白い雰囲気があってね」　　“三星电子、SK海力士松了口气”“韩美正寻求一种长期解解决方案”……美国将允许韩国半导体制造商保持在华业务的消息引发韩媒广泛关注。韩联社13日报道称，韩国半导体业界人士对此表示欢迎。一名韩国半导体业界人士表示，虽然美国尚未宣布具体细节方案，但感觉总体上正在向着好的方向发展，值得肯定。另一名韩国业内人士也表示，目前在中国投入启动的存储器生产线若想持续运转，就需要技术升级，而美国若出台允许这种技术升级实现的措施，将大大消除未来的不确定性。BY3udN-cDpYsE5mdMfOkSr-牛市2.0？开年这一轮日股大涨与去年那波有多像？

　　两轮上涨之间有不 少相似之处：1．对工资持续上涨的预期；2．日元和美元同步走软。

　　日本股市在2024年开启连续上涨模式，不断刷新30年新高，一步一步接近1989年的顶峰。

　　1月16日，日经225指数回调，收跌0.8%，报35619.18点，今年以来涨幅仍然达到7.14%；日本东证指数跌0.8%，报2503.98点，今年以来涨幅达到了5%。

　　“春斗”工资涨幅或超越去年

　　分析师指出，去年日股大幅反弹的一个重要因素就是“春斗”，2023年的工资涨幅刷新了30年来的最高水平，今年的情况或许会比去年更为乐观， “春斗”的工资涨幅似乎可能超越去年：

春斗是日本每年春季集中开展的劳资谈判，由劳方代表日本工会联合会与资方代表日本经济团体联合会，针对该年度平均工资涨幅进行谈判，在确定基准后，各企业会陆续公布实际涨幅。

2023年3月“春斗”后的工资涨幅最终为3.6%，到了30年来最高的水平。近几周开始，日本不断有大企业宣布大幅提高员工工资，根据媒体对100家公司的调查中，受访者对工资增长的预期为5%，远高于去年3%的预测。这或许也意味着今年工资的增速将高于去年。

随着商品价格回落，成本推动型通胀逐步减弱，如果工资大幅上涨，很可能会对市场产生重大影响。

　　日元或继续走软

　　美银美林指出，日本央行新行长植田和男于去年4月上任，其态度比市场预期更为鸽派，日元持续走软，支撑了2023年4月至6月的反弹，而现在市场不断推迟日本央行退出YCC的时间也让日元进一步承压，美元也正因市场对美联储的的降息预期走软，刺激了日本股市：

去年3月在硅谷银行突然倒闭的影响下，日元和美元同时走软，这对日本股市来说是最好的条件（美元走软对全球经济有刺激作用），海外资金进入日本股市，推动股价上涨，蓝筹股领涨。

这次美元也因预期美联储将降息而显著走弱。尽管最近美元所走强，但在市场看来，由于日本央行退出负利率政策的时间将被推迟，日元进一步走弱。正如我们所强调的，美元走弱而日元适度走强的外汇组合，并不一定对日本股市产生负面影响。

相反，近年来，当日元相对于交叉货币走弱，但美元对其他货币走强时，日本股市往往不会上涨。

　　但美银美林警告，目前日股的估值并不像去年四月到六月那样便宜，日股市盈率曾在2023年初跌至12倍（即其范围的底部时），盈利修正指数显著提高，为大幅上涨留出了空间。当前市盈率中位数为14 倍，盈利修正指数略微向好，这表明日本股指已没有去年四月到六月那么大的上升空间。

　　不过，美银美林也指出，鉴于市盈率倍数并不算太高，指数仍有机会进一步上涨，如果市盈率倍数上升到去年的峰值14.5倍，那么东证指数有望达到2550点，如果市净率为14.2倍，那么日经225指数将达到36000点。

　　2024年日股还有上涨空间？

　　美银美林在报告中指出，全球经济在2024财年将进一步复苏，那时日本央行超宽松货币政策的效果开始显现，因此，未来12个月的日股远期每股收益（EPS）可能会进一步上升。

　　此外，进入2024年以来，日本又推出了一系列新政策，其中包括扩大免税持有退休储蓄账户计划、披露资本效率计划、延长股市交易时间，持续提高日股对本土散户和全球大资本的吸引力。这一系列新措施将帮助日股延续去年的辉煌：

1月——新NISA启动：作为世界上老龄化速度最快的国家之一，日本的家庭投资几十年来一直停滞不前。为了改变这一现状，日本政府对个人储蓄账户（NISA）制度进行了调整。

1月15日——披露资本效率计划：作为改善上市企业治理的部分措施，东交所周一公布了首批自愿披露提高资本效率计划的公司名单。未来每个月都会公布一次名单。

该举措旨在向市净率低于1的上市公司施压。市净率低于1表明股价低于企业的解散价值，由于日本低市净率企业居多，东交所在去年3月份要求上市企业重视经营资本和股价。东交所警告称，低市净率公司最早可能在2026年被摘牌。

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责任编辑：马梦斐