能收黄台的app不收费皿がさげられてcレモンのシャーベットとエスプレッソコーヒーが運んできた。永沢さんはどちらにもちょっと手をつけただけでcすぐに煙草を吸った。ハツミさんはレモンのシャーベットにはまったく手をつけなかった。やれやれと思いながら僕はシャーベットをたいらげcコーヒーを飲んだ。ハツミさんはテーブルの上に揃えておいた自分の両手を眺めていた。ハツミさんの身につけた全てのものと同じようにcその両手はとてもシックで上品で高価そうだった。僕は直子とレイコさんのことを考えていた。彼女たちは今頃何をしているんだろう直子はソファーに寝転んで本を読みcレイコさんはギターでノルウェイの森を弾いているのかもしれないなと僕は思った。僕は彼女たち二人のいるあの小さな部屋に戻りたいという激しい想いに駆けられた。俺はいったいここで何をしているのだ　　【解说词】张新起收受贿赂从不自己经手，他很早就有意识地将一个叫焦伟的商人，培养成了自己的“白手套”。hYd24h-nWAHAf9a3gGzzTJIHu4-浙商证券：引领硬科技 行情将至

　　研究员：王杨/林琪/安健

　　核心观点

　　近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？

　　科创板概览：时代感鲜明，盈利迎 改善

　　科创板约572 家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236 家，占比41%；生物产业约109 家，占比19%；高端装备制造业约94 家，占比16%；新材料约69 家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023 年，2024 年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1 普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF 整体规模达1610.3 亿元。

　　科创板估值：持续消化后，处历史低位

　　科创板自2019 年7 月推出，其构成以次新股为主。结合我们在《远端次新，被忽视的金矿》对新股上市后的走势规律研究，新股上市前三年以消化估值为主。

　　经历了估值消化后，科创板整体PE-TTM（剔除负值）大约36.8 倍，科创50、科创100 分别为34.4 倍、38.5 倍，接近于创业板的历史底部水平。

　　展望三季度，三重驱动将催化科创板行情，一则硬科技发酵，二则盈利底部改善，三则大非解禁高峰。

　　科创板组合：优质龙头股，远端次新股

　　自上而下对科创板进行选股，一方面，重视科创板的硬科技龙头，本轮硬科技行情中，算力扩散引领，AI 终端活跃，相关领域龙头值得重视；另一方面，可以结合远端次新选股方法论， 根据《远端次新，被忽视的金矿》提出的选股策略，以上市时间为核心选股变量，即选择上市2.5 至3.5 年的公司，进一步优化后，回溯显示2010 年5 月1 日至2023 年2 月3 日组合累计上涨928%，远端次新组合的亮眼表现源自中观和微观共振，科创板的构成中次新占比较高，远端次新选股策略对其有一定适用性。

　　风险提示

　　经济修复不及预期。新兴产业进展不及预期。历史规律的有效性减弱。

责任编辑：王若云