夜间禁用十大黄台入口三時半になると彼女は私そろそろ行かなきゃcお姉さんと銀座で待ち合わせしてるのcと言った。我々は地下鉄の駅まで歩いてcそこで別れた。別れ際に緑は僕のコートのポッケトに四つに折ったレポート用紙をつっこんだ。そして家に帰ってから読んでくれと言った。僕はそれを電車の中で読んだ。发于2022.11.21总第1069期《中国新闻周刊》杂志K2F3x0-jBFjCbNL6qjNDYaVk-国联证券：小鹏汽车-WMONA M03新车型上市在即 有望迎来销量拐点 建议持续关注

　　国联证券主要观点如下：

　　车型销量修复，X9势头良好，海外市场拓展

　　2024年5月，小鹏汽车共交付新车10，668台，同比增长24%，环比增长5%。其中，小鹏X9“九冠王”交付1，687台，上市五月累计交付13，143台，持续领跑纯电MPV、纯电三排座车型市场。2024H1小鹏汽车累计交付新车共52，028台，同比增长26%。小鹏汽车Q2预计营收超过90亿元，有望同环比正增长。同时小鹏汽车海外市场拓展澳大利亚、法国、埃及等市场，右舵版G6预计三季度交付海外市场，有望持续贡献销量和营收的增长。

　　MONA7月3日亮相，B 端和C端协同发力作用明显

　　Mona品牌首款车型M03在7月3日正式亮相，小鹏品牌下一款车型预计Q4上市，新车周期密集。Mona子品牌代表着“madeofnewai”，有望成为全球AI智驾汽车普及者。其中Mona子品牌首款车型，定价在10-15万价格带，新车定位紧凑型纯电轿车。小鹏MONAM03通过AI量化美学，打造出媲美运动轿跑的黄金姿态。小鹏MONAM03还是全球同级量产车型中风阻系数最低，风阻系数仅为0.194。B端和C端协同有望加速销量提升。

　　智能驾驶持续加速，端到端大模型逐步上车

　　6月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达84%。截至2024年5月31日，XNGP已全量覆盖全国283个城市，开城范围持续扩大，同时XNGP官方实车测试里程累计超过646万公里，有效里程数据有望持续积累。7月，XNGP将通过重磅OTA实现“全国都能开，全国都好开”，更多应用端到端大模型场景的落地。2024Q3AI天玑系统将迎来重磅OTA，并正式在海外上线。

　　风险提示：智能化功能推进不及预期；智能化对整车销量影响不及预期。

责任编辑：史丽君