华尔街见闻

　　特斯拉的股东松了口大气 ，马斯克留

　　周四，特斯拉股东批准了首席执行官马斯克560亿美元的薪酬方案，同时支持特斯拉将注册地从美国特拉华州迁往德克萨斯州，特斯拉股价受提振一度大涨7%，已连涨2日。

　　这意味着特斯拉这艘大船的船长还是马斯克，但前方海域依旧迷雾重重。

　　马斯克的薪酬计划落地，让华尔街一众分析师放下心头大石，如果薪酬计划被否决，马斯克很可能带着他的AI项目离开特斯拉。这对于目前高度依赖AI来讲故事的特斯拉来说，将是灾难性的，若没有了CEO，特斯拉的AI故事就会撇，股价就会大跌。

　　Wedbush分析师Daniel Ives表示指出，特斯拉股东大会同意这个薪酬计划，将避免特斯拉股价下跌20-25美元的风险。但特斯拉仍面临系列挑战：电动汽车需求波动，以及构建自动驾驶车辆（self-driving vehicle）的艰巨任务。

　　毕竟特斯拉还想靠卖电动汽车获得的大量利润的时代已过去，它也开始把重心转到AI自动驾驶汽车以及机器人开发上。

　　关于特斯拉的自动驾驶，马斯克希望特斯拉未来能像Airbnb或Uber一样，允许车主在不使用车辆的时候，将车通过一个应用程序添加到自动驾驶车队，通过自动驾驶自动帮助车主赚钱。

“你可以随时添加或移除车队中的车辆。例如，你要外出一周，只需在你的特斯拉应用程序上轻轻一点，你的车就会被添加进去……在你不在的时候为你赚钱。”

　　特斯拉真爱粉木头姐旗下的ARK基金预测，到2029年，特斯拉的股价有25%的几率冲击3100美元，按照周四特斯拉收盘价182美元来算，这个预测是非常激进的。

　　ARK指出：“到2029年，特斯拉近90%的市值和盈利将归功于robotaxi自动驾驶业务，同时，电动汽车可能只占特斯拉总销售额的四分之一，及特斯拉盈利潜力的10%，因为我们认为robotaxi业务的利润率要高得多。”（下图按业务线细分了营收、息税折旧摊销前利润（EBITDA）和市值。）

　　关于特斯拉的机器人Optimus，马斯克则表示：相信Optimus将为公司带来巨大的利润。他说，Optimus的估值可能被忽视了，因为特斯拉有能力每年生产大约1亿个Optimus机器人。马斯克说，Optimus的价格将低于汽车的价格，如果特斯拉拥有10%的市场份额，并且每个机器人售价为20，000美元，特斯拉在大规模生产时每年可以赚取1万亿美元的利润。

　　但这些转型需要很长时间，期间能让投资者保持信心的只有马斯克，任何对于他的质疑，都会对特斯拉估值产生重大影响，特斯拉未来12个月的市盈率高达70倍，估值远高于其他科技巨头。

　　由于特斯拉第一季度的电动车去销售额大幅低于预期，而对二季度的销售预测也不乐观，叠加特斯拉计划在8月发布的自动驾驶出租车Robotaxi仍存在不确定性，一些投资者担心，即使马斯的薪酬计划通过，也未必能帮助特斯拉股价维持涨势。

　　“不管投票结果如何，面对巨大的压力特斯拉需尽快找到解决方法。”Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner指出。

　　归根结底，投资者希望看到盈利增长。一旦特斯拉能向投资者展示其盈利将稳步增长，股票很可能会重新受到青睐。

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责任编辑：王永生