界面新闻记者 | 富充

　　今年中秋未能点燃白酒销售热潮，节前环比批价情况与二级市场反馈均证 实了这一

　　回想今年端午假期后也曾出现茅台股价和产品价格双跌，带动整个酒类市场下行。当前白酒节日行情 “失灵” 现象令业内担忧。

　　北京市一位茅台大商销售人员表示，中秋市场白酒销售总体情况是，商家多愿以价换量促进动销，走量销售渠道情况相对较好但利润微薄。基于酒水政务、商务消费减少，大众消费相对稳定，以及网购习惯增强，今年中秋电商渠道总体销售额高，但强势品牌卷价格，非强势品牌费用高，多为贴钱赚品牌曝光。团购场景客单价高但销售额总量低，还会抢夺其他渠道购买量。受此影响，商超场景销售较差，烟酒店主要动销集中在高人气、利润较低的大单品。

　　鉴于去年和今年上半年酒类市场总体情况，行业对今年 “金九银十” 寄予厚望，从八月上旬便早早备战。毕竟，中秋销售额几乎占全年 30%，极大影响酒企全年业绩。

　　在一系列举措下，受下沉市场宴席场景带动，强势区域酒企表现相对突出。从今年上半年经营情况看，地产酒凭借本地市场深入开发实现明显增长。华鑫证券研报显示，2024 上半年归母净利润增速为地产酒＞高端酒＞次高端酒，地产酒利润增长明显，高端酒表现稳健，次高端酒仍分化。

　　《2024 中国白酒中期研究报告》也从侧面印证，单品价格较低的酒款更利于动销，对利润、库存和现金流压力更小。根据上述《报告》，2024 年 1至6 月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的前三价格带分别为 300至500 元、100至300 元、100 元及以下。

　　但总体而言，终端备货意愿低，经营策略更理性，销售情况仍不乐观，中秋节行情更大作用在于去库存。四川酒类流通协会高层张强接受采访时预计，今年中秋动销将普遍下降 20%至30%。毕竟，对于终端来说，今年上半年，库存压力仍是主要困扰。中国酒业协会《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，与去年同期相比，2024年上半年有超过60%经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临现金流压力，超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。

　　国金证券分析认为，基于目前的渠道反馈，预计中秋整体动销会有小幅下滑，其中畅销品，特别是中档及入门级商务价位的畅销品动销反馈会相对占优、不乏强势品牌仍能实现动销正增长，品牌间动销分化会持续加剧。目前中秋前第一阶段的商务礼赠需求已经逐步释放，整体动销波动有限、相对平稳，部分需求降档对部分区域入门级商务价位产品动销有所提振。

　　其中，受行业客观的线上化趋势影响，部分终端、消费者自渠道、线下采购转向线上直播、电商平台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中秋文创产品直销等因素，实际的中秋白酒需求侧表现会略优于线下渠道的悲观预期。

责任编辑：李昂

黄丽易（记者 邱雅筑）09月14日,祁禾一边公开表达对新能源行业的看多态度，另一边悄然赎回了个人的基金份额。这种“言行不一”的操作不禁让人质疑基金经理背后的真正意图。基金经理的一举一动不仅决定着基金的投资策略，也深刻影响着投资者的决策和市场情绪。易方达环保主题基金的经理祁禾近期的操作和言论矛盾，引发了广泛的关注和讨论。照片系易方达基金经理祁禾祁禾一边公开表达对新能源行业的看多态度，另一边悄然赎回了个人的基金份额。这种“言行不一”的操作不禁让人质疑基金经理背后的真正意图，也揭示了基金行业在信息披露上的一些不透明问题。祁禾曾以抗压能力稳定著称祁禾作为资深基金经理，拥有超过14年的投资管理经验。他的职业生涯始于华泰联合证券，后来加入博时基金，积累了丰富的行业研究经验。自2017年起，祁禾开始掌管易方达环保主题灵活配置混合型基金，并逐步在新能源、制造业等领域展现出卓越的投资眼光。在他管理期间，易方达环保主题基金曾因其卓越的表现吸引了大量资金流入，尤其是在新能源行业爆发的2020年至2021年。图1易方达环保主题混合A单位净值走势祁禾的投资风格一直以来以稳健和前瞻性著称，尤其擅长在新能源、高端制造等领域布局。凭借对行业趋势的敏锐洞察，他在多次市场波动中表现出了稳定的抗压能力。然而，随着2023年开始，新能源板块的高波动性和市场调整，祁禾的操作策略也开始出现变化。一边公开看好基金投资方向一边悄然赎回个人份额尽管祁禾多次公开表态看好新能源行业，并且在2024年中期报告中表示“在市场预期低点加大了对光伏、储能、电力等优质企业的研究和配置”，但根据基金定期报告，祁禾本人在2024年上半年却悄然赎回了一部分个人持有的基金份额：相对于2023年底，祁禾个人持有的易方达环保主题基金份额从超过100万份下降至50万至100万份。表1易方达从业人员持有易方达环保主题混合基金份额总量区间情况这一现象无疑让市场备感困惑。祁禾在投资策略报告中依然保持乐观，尤其是对新能源行业的长期增长潜力表现出了极高的信心，但在实际操作中却悄然减持。这种言论与操作的不一致引发了市场的强烈反应，许多投资者质疑基金经理是否真的看好未来市场，还是仅仅是借助乐观言论维持市场信心以掩盖减持行为。基金自购与赎回操作中的隐患基金经理自购行为通常被认为是向市场传递信心的标志，尤其是在市场波动较大时，自购能够增强投资者的信心。然而，一些基金经理在自购之后选择悄然赎回，形成了“高调买入、低调赎回”的操作。这种操作虽然在行业内较为常见，但对投资者而言却充满了风险和信息不对称。祁禾的操作模式就与此类似。根据2024年上半年的基金报告，虽然他多次在报告中强调对新能源行业的乐观看法，但他的减持操作让市场对他真实的市场态度产生了疑虑。事实上，这种操作在朱雀基金等其他基金公司也曾发生，基金公司在市场高点进行自购，随后悄然赎回的操作不仅误导了投资者，也损害了市场的透明度。祁禾在2021年期间曾因成功布局新能源板块而受到市场的广泛关注，尤其是光伏、储能等行业的高成长性带动了基金的强劲表现。然而，随着2023年市场对新能源行业的调整，该基金的表现开始波动。根据易方达环保主题基金的历年报告显示，2023年上半年基金的收益率表现并不理想，与市场整体走势同步下滑。2024年上半年，祁禾虽然表达了对新能源行业继续持乐观态度，并加仓光伏和储能板块，但整体仓位管理趋于谨慎。尤其是在市场调整期间，祁禾并未像以往那样大幅加仓，反而通过减持操作来降低风险。从操作的角度来看，这显示了祁禾在面对市场不确定性时的保守策略。祁禾的减持行为在市场中引发了广泛讨论。对于许多依赖基金经理言论进行决策的投资者来说，基金经理的减持行为无疑打击了市场的信心。尤其是在新能源行业波动较大的背景下，祁禾的减持让许多投资者担心市场可能出现进一步的调整。在2024年，新能源板块经历了较大的波动，尤其是光伏行业由于产能过剩和政策不确定性，市场对其未来的发展表现出了谨慎态度。祁禾虽然在公开言论中持续表达对新能源行业的看好，但其操作策略却表明他对市场的短期波动保持警惕。投资者因此对祁禾的长期策略产生了怀疑。基金自购与赎回操作需要更加透明祁禾的操作不仅揭示了基金经理在市场波动中的应对策略，也反映出基金行业在信息披露方面的不足。对于普通投资者而言，基金经理的持仓变化往往难以及时掌握，尤其是在定期报告之外，投资者难以获得基金经理的最新操作信息。这种信息不对称使得投资者容易受到误导，无法根据市场变化及时调整投资策略。此外，基金公司的自购和赎回操作也需要更加透明。虽然自购能够增强投资者信心，但如果基金公司在自购后大幅赎回，却未进行及时披露，这将极大损害市场的公平性和投资者的利益。祁禾的减持行为让市场再次呼吁基金行业在信息披露方面进行改进，增加对基金经理操作的透明度。编辑 | 吴雪

黄丽易（记者 魏静怡）09月14日,�

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