兄妹蕉谈林予曦|そんな風にいろんな物事を深刻にとりすぎるのはいけないことだと私は思います。人を愛するというのは素敵なことだしcその愛情が誠実なものであるなら誰も迷宮に放りこまれたりはしません。自信を持ちなさい。
来源:@国际金融报微博
近日,梦百合披露2024年中期财报。公司上半年营收同比增幅为9.61%,可归母净利润却同比下滑46.12%,净利率也只有1.43%。
如此薄利,行业罕见。
这也不禁令外界疑惑,辛苦半年,梦百合挣的钱都去了哪里?
销售费用创新高
从销售端来看,梦百合今年上半年情况尚可,包括床垫、枕头、沙发等在内的六大产品毛利率均有所提升;且除卧具外,其他产品营收也都较去年同期有所增长。
报告期内,床垫品类为梦百合带来营收约20.12亿元,较上年同期增长11.29%,收入占比超50%;来自电动床的营收同比增长6.34%至3.07亿元,枕头营收同比增长5.42%,对应2.76亿元,沙发则同比增长1.24%……
算下来,这些主营业务合共为梦百合带来收入38.36亿元,较上年同期增长9.72%。
毛利率方面,床垫品类同比提升4.58个百分点至37.05%,电动床毛利率为36.55%,较上年同期提升3.86个百分点,沙发品类也提升0.42个百分点。综合影响下,上半年,梦百合主营业务的整体毛利率同比提升2.82个百分点,为38.39%。
这样的经营情况为中报业绩奠定了向好的基调,但很可惜,费用增长加大了成本支出,叠加减值计提等因素影响,梦百合的净利润水平不进反退。
上半年,梦百合总营收同比增长9.61%至39.47亿元,对应归母净利润则同比下滑46.12%至0.53亿元,几近腰斩。
期间销售费用支出却创下半年度新高,达到9.22亿元,较上年同期的7.52亿元增长22.54%,相当于去年全年销售费用的53%左右。
梦百合将变动归咎于销售渠道费用增加。报告期内,公司的销售渠道费用为4.8亿元,较上年同期增长了1.28亿元。
难解的渠道投入
虽然加大投入,但渠道建设效果似乎并不理想。
近期的投资者关系活动上,梦百合直言“今年国内家居市场需求比较弱,销售费用的投入并没有带来很好的产出,接下来我们会根据市场变化和自身实际调整费用投入”。
数据显示,截至报告期末,梦百合境内外合共拥有门店1228家,较期初减少48家。其中主力品牌“MLILY梦百合”门店较去年末减少了75家,为1020家。
按其所言,该品牌门店缩减是为推进店态升级和品类融合,将部分相近位置、不同系列的门店整合升级为融合大店,以及不断优化门店布局所致。
再看自主品牌的内销情况,上半年,梦百合来自直营店的主营业务收入为9372.57万元,较上年同期增长了4374.61万元,对应毛利率下滑了6.61个百分点;来自经销店的收入同比减少2.12%,毛利率下降4.14%;线上销售的收入则同比增加了不到4000万元,毛利率也下滑了2.74个百分点。
至于梦百合收购的美国MOR,报告期内,“MOR”线下直营门店只增加了一家,为39家。上半年,公司来自北美洲的收入约20.3亿元,同比变动幅度为-1.7%,该指标去年同期为-19.14%。
另据披露数据,截至6月末,美国MOR的营收约8.5亿元,营业利润为-212.75万元;公司100%持股的梦百合美国同期营收为5.8亿元,营业利润为-1412.93万元,净资产为-931.41万元。
这种情况下,梦百合依然看好北美市场,坚持开拓美国零售渠道客户,且截至报告期末,公司美国亚利桑那州生产基地扩建项目的累计投入进度为26.43%。
梦百合称,北美市场在今年第二季度营收同比增长4.06%,重回增长轨道,“美东和美西工厂Q2产能利用率环比是在提升的,两个工厂上半年加起来也是盈利的。如果美国两个工厂实现满产,那么盈利情况会有明显的改善。”
关于美国两家子公司的亏损原因,以及北美市场的整体发展情况,《国际金融报》记者向梦百合发函求证,截至发稿尚未获得回信。
奇怪的坏账计提
另一张吞噬利润的“大口”是减值计提。
上半年,梦百合计提应收账款、其他应收款、存货及商誉减值合共5231.19万元,导致当期合并净利润减少5221.69万元。要知道,公司上半年的归母净利润也才不过才5259万元。
这部分减值计提中,占比最大的是坏账准备,为4928.13万元。按企业单项计提情况来看,这些坏账计提的理由包括与客户失联、存在诉讼纠纷及协商不一致等。
根据半年报数据,报告期内,梦百合实际核销的应收账款为6035.5万元。其中有五家企业的货款预计无法收回,核销金额合计5358.6万元,来自“单位一”的占比约69%,对应3679万元,将近上半年归母净利润的70%。
有投资者对此表示无法理解,他说这样的坏账展示有点强盗逻辑,买床垫都是现款现货,“老倪的货是卖去阿富汗了,还是卖给叙利亚,亦或是送去加沙了,总之这大笔的货款总得有个去处吧!管理层大笔一挥,无法收回”。
亦有投资者向梦百合发问“请直接告诉投资者还有没有在供货,否则投资者不知道应该是谨慎相信你们,还是不谨慎相信你们?”梦百合则表示,基于谨慎性考虑,目前公司与“单位一”已暂停业务合作。
这些迷惑操作外,梦百合的资金也快顶不住了。
截至6月末,该公司拥有账面货币资金约8.5亿元,较去年末的10.95亿元进一步减少,可短期借款却攀升至17.2亿元,一年内到期的非流动负债也将近8.3亿元,资金缺口明显。
谈到如何解决债务问题,梦百合称,提升盈利水平、提高存货及应收账款周转、加强与金融机构合作是优化债务的关键举措,公司会持续推进。
刘立宏(记者 林思宏)09月13日,一个失声般的惊呼声,猛的就从此人的口中传开。
刘立宏(记者 刘雅君)09月13日,周家圣女蹙着眉头,沉默了。
夏家家主笑问。
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