日黄色网站そのあとでレイコさんはボサノヴァを何曲を弾いた。そのあいだ僕は直子を眺めていた。彼女は手紙にも自分で書いていたように以前より健康そうになりcよく日焼けしc運動と屋外作業のせいでしまった体つきになっていた。湖のように深く澄んだ瞳と恥ずかしそうに揺れる小さな唇だけは前と変りなったけれどc全体としてみると彼女の美しさは成熟した女性のそれへと変化していた。以前の彼女の美しさのかげに見えかくれしていたある種の鋭さ――人をふとひやりとさせるあの薄い刃物のような鋭さ――はずっとうしろの方に退きcそのかわりに優しく慰撫するような独得の静けさがまわりに漂っていた。そんな美しさは僕の心を打った。そしてたった半年間のあいだに一人の女性がこれほど大きく変化してしまうのだという事実に驚愕の念を覚えた。直子の新しい美しさは以前のそれと同じようにあるいはそれ以上に僕をひきつけたがcそれでも彼女が失ってしまったもののことを考える残念だなという気がしないでもなかった。あの思春期の少女独特のcそれ自体がどんどん一人歩きしてしまうような身勝手な美しさとでも言うべきものはもう彼女には二度と戻ってはこないのだ。回忆步入赛场的一幕kE1fElUE-iYUlQmwja1P4i9Yegm3n-经济学家李迅雷：茅台，还算核心资产

　　来源：财经杂志

　　近日，在财经杂志与中泰国际金融有限公司首席经济学家李迅雷的对话中，李迅雷回忆自己于2006年和2018年分别给过两次格外笃定的投资建议，并经过了时间的验证，其中包括推荐购买茅台股票。在问及茅台还算不算核心资产时，李迅雷给出了肯定的回答。

　　2006年，李迅雷写过一篇《买自己买不起的东西》，建议读者去买当时“更贵”的资产。其中，除了一线城市核心地段房产外，还包括股市里最贵的茅台股票（按现在股本相当于每股26元左右）等。李迅雷认为，如果觉得自己暂时买不起，就借钱买，只有这样才能进入 “少数人发大财” 的队列。

　　12年后的2018年，李迅雷又写了一篇《买自己买不起的东西》，认为 “房价泡沫早晚会破裂” 的他不再建议配置房地产，但建议继续投资那些依旧供不应求、真正稀缺的。比如平价茅台酒买不到，但可以买茅台股票。

　　这两篇文章里的观点，都是李迅雷根据中国经济周期和结构变化所做的判断。2006年，中国经济蓬勃发展，日用商品在中国不再短缺，甚至有些过剩，但资本依然短缺。基于财富趋向集中、价格不菲的稀缺资源会越来越贵的判断，李迅雷建议多数人 “倾囊甚至负债投入”，而不是等存够钱，这样才会有更为丰厚的回报。

　　时间证明，当年在一二线城市买了房、投资了茅台股票的人获得远超收入增长所带来的回报，真正享受到了改革开放的巨大红利。到2018年，商品和资本 都已经过剩，中国也经历了 “去产能”“去库存” 的供给侧改革，李迅雷因此建议将投资集中在供给更有限的 “买不到” 的核心资产。

　　“2018 年写《买自己买不到的东西》时，已经出现资产过剩，包括一些地区的房产。”李迅雷表示，但股市里一些所谓的核心资产在涨，“我说在商品和资产都过剩的时候，买那些仍然稀缺的东西，比如高端芯片、光刻机、精密机床、某些材料工艺等中国暂时没有掌握的核心技术”。

　　“但你显然买不到技术秘诀或配方，所以我建议买拥有这些专利的公司的股票。买黄金也是同样的逻辑，外汇有购买额度限制，但黄金没有，它可以替代外汇，起到对冲贬值风险的作用。”李迅雷认为，顺着这样的逻辑线索，现在依旧可以买核心资产。

　　他说，中国很多产业集中度不够高、头部公司的市场份额还不够高，所以可以考虑行业最头部的公司。

　　对话中，当被问及“茅台还算不算核心资产？”李迅雷给出的回答是：“应该还算，毕竟是白酒龙头。而且整个市场就这么大，按照官方价格还是买不到。”