来自：金十数据

　　在日元兑美元汇率跌至数十年来最低水平之际，日本当局近几周可能两次出手提振日元，为此他们很可能动用了现金储备来实现这一目标。

　　美国银行策略师Shusuke Yamada、Izumi Devalier、Mark Caban a和Meghan Swiber在周二的一份报告中写道，日本已经动用了数百亿美元的官方存款，下次试图提振日元的行动很可能需要财务省动用其持有的美债，此举将对美国融资和债务市场产生影响。

　　美国银行表示，对美债需求的减少可能会小幅推高利率，并收紧与隔夜回购协议相关的参考利率，即有担保隔夜融资利率（SOFR）的息差。策略师们说，美国国债收益率曲线的短端最有可能感受到影响，因为日本财务省持有的大部分美债可能都是短期限美债，即国库券。

　　4月29日，日元兑美元汇率跌至160.17的34年低点，随后在假日清淡的交易中大幅反弹。在美联储三天后的政策会议之后，日元在美盘时段的最后几个小时突然上涨超过3%。

　　日本官方尚未正式证实对外汇市场的干预，但据外媒计算，日本央行的账户显示，第一次干预和第二次干预分别动用了约350亿美元和230亿美元。

　　美银策略师写道，到目前为止，美债市场受到这些可疑干预措施的“影响微乎其微”，原因可能是日本当局动用了大量的储备存款，而不是其持有的美债。

　　但包括美国银行在内的许多市场观察人士预计，随着美国政府缩减债券发行规模，未来几个月美债的供应量将下降，结合日本对美债需求的减少，美国银行写道：

“日本当局若进一步干预，尤其是通过减少国库券持有量来进行的话，应该会对美债市场产生温和的影响，尤其是在截至6月国库券的净供应为负的情况下。”

　　早些时候，美国银行还警告说，如果美国与日本联手提振日元，可能会给全球金融体系带来广泛风险。美国银行策略师亚历克斯·科恩认为，只有在市场出现过度波动或无序和缺乏流动性的情况时，美国才有必要采取涉及美国的措施，因为日本可能采取干预措施来支撑日元，但收效甚微。他写道，默许日本的单边行动，似乎是美国财政部目前最愿意做出的让步。

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