成人影色直子は唇をかすかに開いたままc僕の目をぼんやりと見ていた。彼女は作動している途中で電源を抜かれてしまった機械みたいに見えた。彼女の目はまるで不透明な薄膜をかぶせられているようにかすんでいた。　　明确深静脉血栓治疗少于2天；D9PLybn-qRfDp97p2Ow3KmpH-IPO雷达｜思锐光学闯关北交所：境外销售占比超七成，存货高企，短期偿债压力大

记者|赵阳戈

　　出口型企业

　　说明书显示，思锐光学成立于2006年7月4日，注册资本5456.56万元，2022年11月28日挂牌新三板，由东吴证券保荐。

　　思锐光学是一家从事可互换光学镜头、脚架云台等摄影摄像器材和精密光学元器件产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要以“SIRUI”品牌向全球客户和消费者提供可互换光学镜头、脚架、云台、摄影灯、防潮柜等摄影摄像器材和向客户提供精密光学元器件产品。

　　根据介绍，思锐光学采取线上、线下相结合的销售模式，并在美国、德国和日本设立全资子公司，实现产品在美国、欧洲、日本、韩国等全球60多个国家和地区的销售。公司2023年2.62亿元的营业收入里，境外销售贡献了76.27%。2023年思锐光学的净利润为3131.1万元，毛利率47.95%，研发投入占比10.09%，经营活动产生的现金流量净额2455.79万元，较2022年实现转正。

　　值得注意的是，公司在研发生产可互换光学镜头的核心关键元器件高精度柱面透镜和大口径光学玻璃非球面透镜方面，实现了自产供应和进口替代。

　　短期和一年内到期借款超6000万元

　　从数据看，思锐光学的销售费用金额呈现逐年增长，2021年至2023年数据分别为2131.56万元、2722.35万元和4422.20万元，销售费用率分别为11.30%、14.86%和16.89%。

　　思锐光学称，公司通过入驻亚马逊、天猫、京东等第三方电商平台开展线上业务，还建立了自有独立站点、通过Indiegogo等众筹平台拓展产品线上销售渠道，同时拓展经销商等线下销售渠道，公司还通过参加展会、广告宣传等方式向终端消费者介绍、推广公司产品，提升公司品牌知名度。随着销售渠道的增加、营业收入的增长，销售费用自然也随之增加。

　　与此同时，思锐光学的借款金额也是持续增加的，各期末长短期借款余额（含一年内到期的长期借款） 合计分别为4524.64万元、12233.93万元、16406.71万元，其中短期借款和一年内到期的长期借款余额合计分别为1587.13万元、3791.20万元和6148.37万元。

　　公司称，报告期内，厂房建设、设备购置资金需求量较大 ，公司主要通过银行借款满足资金需求。受公司经营模式影响，公司需储备供未来3-5个月销售的库存数量，因此公司各期末存货金额较大。报告期各期末，因银行借款和存货余额较大，货币资金、应收账款等科目余额较小，导致公司的速动比率处于较低水平，分别为0.42、0.45和0.40。未来若公司产品销售不顺利导致销售回款不及预期或未能及时筹措资金偿还银行借款，公司将面临短期偿债风险。

　　数据显示，思锐光学报告期各期末存货账面价值分别为6859.85万元、10592.62万元和14301.35万元，占流动资产比例分别为69.42%、73.40%和68.87%，存货金额占比较大，各期末计提的存货跌价准备金额分别为289.76万元、364.01万元和382.88万元。

　　拟募资2.72亿

　　为满足公司扩张需求，此番思锐光学计划募资2.72亿元，其中2.48亿元投入到“光学镜头及光学元器件增资扩产项目”，2400万元投入到“工程技术研发中心升级改造项目”。

　　“光学镜头及光学元器件增资扩产项目”项目建成达产后，预计每年新增可互换光学镜头产能约15万个、光学元器件产能约350万件。该项目建设期24个月，按运营期10年（含建设期）测算，项目建成后预计实现年均收入49432.33万元，年均净利润4993.94万元。项目投资所得税后内部收益率为27.22%，静态回收期（税后）4.86年。

　　另外，公开信息显示，思锐光学2022年实施过10派3元，分红总额1606.67万元；2023年实施过10派1元，分红总额545.66万元。

责任编辑：何松琳