欧美极端乱交性爱「でも鼠は恋をしないわ」　　中国调整防疫政策是在临近年末，而每年的大多数经济数据也是在这个时候出炉，这使得我们有可能从医疗和经济两方面全面评估自疫情爆发三年以来中国的表现，以及对中国与西方的表现进行清晰的对比。i46Qm8-z86DJW2HdqznEUqNDJr-泓德基金：今年上半年大盘风格占优，银行、煤炭等高股息板块表现亮眼

　　上周是今年上半年的最后一个交易周，泓德基金表示，从上半年国内权益市场走势来看，主要宽基指数出现明显分化，以大盘股为代表的上证50和沪深300表现较好，分别上涨2.95%和0.89%；科创50和中证2000指数跌幅较大，分别下跌16.42%和23.28%。行业板块方面的分化也较为明显，银行、煤炭和石油石化等高股息板块表现亮眼，涨幅均超过10%，而综合、消费者服务和计算机等板块表现较弱，跌幅均超过20%。

　　回顾今年上半年的市场走势，泓德基金指出，可以明显的区分成三个阶段，一是年初到2月5日，市场在多重利空因素的压制下，出现了单边下跌行情，短短一个月时间，万得全A最大跌幅接近20%，以中小盘股为代表的中证2000指数更是下跌超过30%。二是在国家队大幅买入主要宽基指数ETF的带动下，2月6日开始，市场出现了明显的超跌反弹，截止到3月21日，万得全A反弹接近25%，基本收复了年初以来的下跌，中证2000更是大幅反弹超过40%，体现了超跌反弹过程中，前期跌幅大的板块反弹更为明显的特征。三是从3月22日开始，市场呈现出了震荡走势，特别是在4月12日新国九条出台后，由于其加大了退市监管力度，绩差股相对集中的小盘股明显承压，走势较弱。综合来看，在三个交易所超过5000家上市公司中，上半年上涨的股票占比不到16%，超过八成的股票出现了下跌，跌幅中位数为23.55%。

　　从资金面来看，困扰市场多年的A股巨量IPO、再融资和净减持在今年上半年明显缓解，从2023年超过1.5万亿元的净流出，缩减到今年上半年不到1500亿元，市场资金流出压力减轻很多。增量资金方面，基金业协会最新披露的5月底数据显示，公募基金总规模已经达到31.24万亿元，较去年底的27.60万亿元增加3.64万亿元，权益类基金的净值规模基本保持稳定，其内部结构出现较大幅度变化，由于国家队的大笔增持ETF，股票基金增加3100亿元，而混合基金减少2900亿元。泓德基金表示，综合来看，今年上半年市场并没有看到明显的增量资金来源，市场流动性压力的缓解更多是IPO、再融资和净减持的明显下降所致。

　　泓德基金表示，国内宏观经济在经历了一季度5.3%的增长后，最近两个月的制造业PMI录得49.5%，重回荣枯线下方，显示经济的修复仍然一波三折。备受瞩目的二十届三中全会定于7月中旬在京召开，一系列全面深化改革措施将陆续发布，市场也有望迎来变盘契机。

　　从债券市场看，泓德基金指出，上周前四天风险偏好趋弱，“股债跷跷板”效应推动下债市持续走强，各期限利率多下行5-7bp，中短端降幅略偏大，但周五股市走强叠加资金 面边际收敛，债市窄幅震荡。整周来看，10 年期国开债收益率下行5bp收于2.29%，10 年期国债收益率下行5bp收于2.21%。

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责任编辑：王若云