7月1日，Advantrade表示，美国页岩油气领域的并购可能导致产量下降。产量下降幅度不会特别明显。然而，这仍将扭转大多数美国石油行业观察家认为的趋势，即在没有限制性政策的情况下，这种趋势将长期不可逆转且持续。勘探与生产公司的整合已经减少了对勘探的投资。

　　然而，这可能不是暂时的。Advantrade认为过去几年的并购已经减少了石油行业的活动。在供需曲线达到目标之前，大型石油公司不会耗尽储备来提高国内产量。

　　自2022年油价上涨并带来创纪录利润后并购浪潮开始以来，许多页岩油田观察家都警告称，大型石油公司不受贷款偿还压力和保持盈利需求的制约。

　　事实上，页岩油田的产量增长已经放缓。4月份，美国能源信息署报告称，已钻但未完工的油井数量正在增加——4月份的油价表现相当不错，比现在更接近90美元。但当DUC数量上升时，最常见的原因是钻井人员正在调整步伐，等待更有利可图的价格环境。

　　随着并购潮中钻井商的数量不断减少，做出生产决策的人将会越来越少，而这些决 策将影响更大一部分页岩油田，这意味着最终对市场的影响将更加明显，剩下的独立企业将很少，可以随意利用价格的每一次有利转变进行生产。

　　与此同时，整合仍在继续。上个月，康菲石油公司达成协议收购马拉松石油公司，CrescentEnergy以21亿美元收购SilverBowResources，总部位于达拉斯的MatadorResources同意从EnCapInvestments手中收购Permian资产。这笔交易价值19亿美元，将使Matador的日产量增加25，500桶。

　　整合仍在继续。勘探和生产领域的生产决策者数量正在减少。这影响了生产计划，但影响的不只是他们。行业整合是目前行业变革的主要驱动力。Advantrade表示许多竞争对手在工作概况和客户群方面都非常整合。随着整合的发生，收购公司通常不会收购现有的服务公司。一旦被剥离，这些公司就会寻找救命稻草，在许多情况下，他们愿意以负利润率工作，尽其所能将资金用于固定期限成本。

　　因此，勘探与生产领域的整合对油田服务行业来说并不是什么好事，而且听起来该行业的情况可能会变得相当艰难。或者油田服务提供商可能会加入整合趋势以求生存。在某个时候，他们可能被迫这样做。

　　太多的设备供应商追逐太少的勘探与生产客户，如果服务或设备供应商内部不进行整合，就会出现价格竞争。联邦贸易委员会继续批准这些合并令人惊讶，最终将损害二叠纪盆地。

　　行业高管在油田看到的情况往往是主观的。Advantrade认为存在基于偏见的错误余地。然而，勘探和生产领域的整合绝不是主观的。这是一个事实，这一事实最有可能的后果是剩余参与者的高管对生产进行更严格的控制。正如一位高管在调查评论中指出的那样，这些高管对随心所欲地追求产量增长毫无兴趣，而这才是真正重要的事实。

　　美国页岩油产量可能很快从增长转入稳定期，而这并不是因为钻井工人已经耗尽了资源。更可能是因为这些钻井工人对油价不够满意，无法刺激产量增长。毕竟，石油生产是一项生意，而不是向世界证明美国资源实力的神圣使命。Advantrade表示如果更多的分析师和交易员在对全球油价的未来走向做出假设时记住这一点，那将对他们大有裨益。

责任编辑：陈平