花旗发布研究报告称，维持阿里 巴巴-SW（09988）“买入”评级，小幅下调2025财年首季（6月底止）及全财年的CMR增长预期，目标价120港元。考虑到阿里对长尾淘宝商家的持续支持，以及新广告工具体现变现能力改善需时，该行预计阿里今季的客户管理收入（CMR）增长或会慢于GMV成长。
报告中称，考虑到阿里短视频平台的增长放缓幅度超出预期，其平台成交总额（GMV）增长或相对较好。该行认为，阿里相对良好的“618”销售情况，或是受惠于其有效的投资策略，即透过有竞争力价格及优质服务推动顾客购买频率。
花旗预测，阿里2025财年首季的收入为2500亿元人民币，同比增长6.8%；非通用会计准则净利润348亿人民币，利润率料13.9%；淘宝天猫集团收入料1，181亿元人民币，同比增长2.7%。当中，CMR收入按年料增4.4%；直销及其他收入同比料跌2%。
此外，花旗亦预计阿里2025财年首季经调整EBITA将同比下跌12%，利润率为16%；淘宝天猫集团EBITA同比下跌2%，利润率为41%。该行预计，阿里的业绩表现将略高于该行及市场当前的预期。
责任编辑：史丽君
日媒在报道中渲染称，参与调查的知情人士透露：权恒道在“产总研”担任高级主任研究员的同时，还曾在中国“国防七校”之一的北京理工大学兼任过教授，疑似参与中国国家级科研项目。
根据方案，整合原环境保护部、国家发展和改革委员会、国土资源部、水利部、农业部、国家海洋局、国务院南水北调工程建设委员会办公室担负的多项职责，组建生态环境部。
五是双方同意鼓励扩大两国人文和教育交流，就增加中美之间客运航班进行积极探讨，欢迎更多对方国家学生、学者、工商界人士到彼此国家互访，并为此提供支持和便利。（中新经纬APP）
二、学校要切实加强党的领导，全面贯彻党的教育方针，坚持社会主义办学方向，落实立德树人根本任务，培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人。
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周玉玲介绍，各科目试题全部实行“背靠背双评”，对“双评”超过阈值的试题再进行三评或者四评。评卷专家每天对评卷质量进行一定比例的抽检，对经过三评或者四评的仲裁卷全部进行复查，确保每份答卷的评判科学客观、公平公正。
陈盈昆
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