“特朗普交易”的一线反应：首场辩论后，交易员猛买短债，抛售长债
来源：华尔街见闻
本周，两年期和十年期国债收益率差距扩大，导致收益率曲线陡峭化约13 个基点，为自去年10月以来的最大的两日波动。
随着特朗普首次总统辩论表现优于拜登，华尔街开始为特朗普可能重返白宫定价，其中最热门的交易之一是押注收益率陡峭化。
本周，投资者开始大量购买短期债券，同时卖出长期债券。两年期和十年期国债收益率差距正在扩大，导致收益率曲线陡峭化约13个基点，为自去年10月以来的最大的两日波动。
现在为选举结果定价还为时尚早，近期走势是一个熊市陡峭化，似乎是市场认为特朗普获胜的几率更高。
目前，美国两年期国债收益率为4.752%，较前一个交易日的收益率上升了1.3个基点，十年期国债收益率为4.428%。
据华泰证券，交易美债曲线平坦化的资金集中平仓：
美债曲线倒挂+斜率主要集中在前端，做平曲线的交易能够获得非常不错的carry，导致资金不断涌入，容易形成趋势和拥挤。但是一旦长端收益率走高，曲线平坦化交易可能出现集中平仓，导致美债曲线快速陡峭化。
据媒体报道，随着市场对曲线陡峭化押注不断增加，未平仓合约在每个基点的风险总额飙升至1570万美元，这显示出交易者对新的陡峭交易的兴趣，也表近期较长期限美债价格的回落是由新的空头头寸推动的。
在期权市场，交易员们正在支付一个月来最高溢价的期权费，以对冲债券期货合约的抛售。
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责任编辑：王许宁
