在日本央行试图为政策正常化设定正确步伐之际，日本经济可能在2024年前三个月出现萎缩，这给经济增长前景蒙上了阴影。日本将于周四公布第一季度国内生产总值(GDP)数据。接受Bloomberg调查的经济学家预计，日本第一季度GDP折合成年率将萎缩1.2%。初步数据预计将显示消费者和企业支出下降，而净出口一年来首次拖累经济增长。

“这一结果很可能表明，日本经济处于停滞状态，”第一生命研究所高级执行经济学家Yoshiki Shinke表示。在大发汽车公司的认证丑闻爆发后，“日本经济萎缩的主要原因是汽车产量大幅减少”。

Shinke表示，丰田汽车子公司大发汽车的停产给汽车销售、出口和企业资本投资带来了压力。

日本的经济决策正处于拐点。黯淡的经济状况，尤其是疲软的消费，让 人怀疑日本央行在3月份历史性加息后，是否能够采取进一步措施实现政策正常化。日本央行正密切关注在工资强劲增长的支持下，需求驱动的通胀是否正在日本扎根。

Shinke表示，GDP数据容易受到持续季节性调整的影响，2023年第四季度的数据可能被修正为收缩，而不是年化增长0.4%。

经济学家预计2024年第一季度日本经济出现萎缩

经济学家大多预计，日本央行将坚持再次加息的路线。许多人预计，随着汽车产量反弹，以及30年来最高的工资涨幅提振消费者信心，日本经济将在截至6月的第二季度出现反弹。

经通胀调整后的实际工资可能在今年晚些时候转为正值，扭转持续整整两年的下降趋势。此外，从6月份开始，许多家庭将获得一次性减税。

不过，下行风险依然存在。限制公用事业成本上涨的补贴将于5月底结束，这将推高生活成本。日元的疲软可能会增加能源和食品进口成本，从而加重消费者的痛苦。

法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono表示:“我预计，在出口和企业资本投资的推动下，日本经济将从第二季度开始复苏，但很难指望消费出现强劲反弹。”

日元已成为焦点，因其有可能重燃成本推动型通胀。日元近期大幅波动引发有关当局干预外汇市场以支撑日元的猜测。日本央行行长植田和男最近调整了关于日元贬值的措辞，暗示日元将影响政策走向。

在过去，经济低迷导致日本推出大规模的经济刺激计划。今年3月，日本央行自2007年以来首次加息，而持续高企的通胀可能为下一次加息铺平道路。有迹象表明，日本执政的自民党成员在央行是否应该再次加息或保持低利率以平稳融资的问题上存在分歧。

由于选民对政治行贿丑闻感到愤怒，日本首相岸田文雄的支持率仍然很低。岸田文雄今年3月承诺，将确保工人今年的收入增长速度超过通胀。

本月进行的民意调查显示，岸田文雄内阁的支持率为24%，较4月份上升了1个百分点。4月28日，自民党在一场特别选举中失利。该党将于9月举行下一次领导人选举。