花旗发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，小幅下调2025财年首季（6月底止）及全财年的CMR增长预期，目标价120港元。考虑到阿里对长尾淘宝商家的持续支持，以及新广告工具体现变现能力改善需时，该行预计阿里今季的客户管理收入（CMR）增长或会慢于GMV成长。
报告中称，考虑到阿里短视频平台的增长放缓幅度超出预期，其平台成交总额（GMV）增长或相对较好。该行认为，阿里相对良好的“618”销售情 况，或是受惠于其有效的投资策略，即透过有竞争力价格及优质服务推动顾客购买频率。
花旗预测，阿里2025财年首季的收入为2500亿元人民币，同比增长6.8%；非通用会计准则净利润348亿人民币，利润率料13.9%；淘宝天猫集团收入料1，181亿元人民币，同比增长2.7%。当中，CMR收入按年料增4.4%；直销及其他收入同比料跌2%。
此外，花旗亦预计阿里2025财年首季经调整EBITA将同比下跌12%，利润率为16%；淘宝天猫集团EBITA同比下跌2%，利润率为41%。该行预计，阿里的业绩表现将略高于该行及市场当前的预期。
责任编辑：史丽君
二是用优质的供给服务人民。上海将不断提高教育、医疗、养老、托育、住房等基本公共服务的均衡化、优质化水平。在去年完成中心城区成片旧改的基础上，今年将全面推进“两旧一村”改造，实施12万平方米中心城区零星二级旧里以下房屋改造、28万平方米小梁薄板房屋等不成套旧住房改造，启动10个以上城中村改造项目。
<a target='_blank' href='/' >中新网</a>1月12日电 据市说新语微信公众号消息，12日，全国打击侵权假冒工作办公室主任会议召开。
建成东台子水库，推进引绰济辽二期、河套灌区改造等工程，开展黄河防洪三期、引嫩济锡、乌兰察布城区供水等前期工作，加强农田水利设施建设，着力构建集防洪减灾、水资源调配、水资源保护等功能为一体的综合水网。
三是黄淮、西南地区东部以及长江中下游等地要防范雨转雨夹雪、低能见度和道路湿滑的不利影响，特别是在高海拔地区或山区驾车出行人员要注意防范雨雪冰冻和道路湿滑的不利影响；
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其一，“双循环”新发展格局赋能海外投资实践，协同效应日益凸显。“双循环”新发展格局是我国基于国内外发展形势所做出的一项重大战略部署，为外向型企业开展经营活动提供了更广阔的空间和更完善的方案，资本市场互联互通机制持续优化，跨境投资渠道进一步拓宽。
王郁书
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