神马电影九僕はウェイターを呼んで四杯めを注文した。おかわりが来るまで緑はカウタンーに頬杖をついていた。僕は黙ってセロニアスモンクの弾く「ハニサックルローズ」を聴いていた。店の中には他に五c六の客がいたが酒を飲んでいるのは我々だけだった。コーヒーの香ばしい香りがうす暗い店内に午後の親密な空気をつくり出していた。　　而正是在这种差异下，旅行社与游客之间的关系似乎发生了改变——从过去的游客挑选旅行社，到如今更接近于一场“双选”。据了解，浪浪星球的旅行团客单价在人均1万以上，专注于中高端客户和高端客户。“客户的理念要和我们相契合。客户认为出去玩，需要被服务，花这个钱是没问题的。有的客户外出旅游想报一个低价团，觉得宁可购物也要报便宜的团，这种理念可能跟我们公司不契合，所以这类客户我们是不接的。”gprXhW3-ukBrJEp5uSBHNDNmbM7c-中信证券保荐锡南科技IPO项目质量评级D级 发行市盈率高于行业均值51.16% 排队周期近两年

　　（一）公司基本情况

　　简称：锡南科技

　　代码：301170.SZ

　　IPO申报日期：2021年6月30日

　　上市日期：2023年6月27日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：汽车制造业（证监会行业2012年版）

　　保荐代表人：宁文科，章巍巍

　　IPO承销商：中信证券股份有限公司

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　问询轮数为3轮；发行人未披露报告期内发行人退换货情况；发行人关于“三创四新”的分析论证均缺少量化分析，针对性不足，重点不突出；无锡瑞盛的股东为张瑞庆、张盛，首轮问询回复未说明二人的基本情况。此外，首轮问询回复显示发行人于 2003 年成为无锡农商行的股东，与发行人 2005 年成立的时间存在矛盾；发行人在招股说明书“重大事项提示”部分表述缺乏针对性，未按照重要性原则排序，未对业务成长性及业绩波动风险、主要原材料波动风险、新能源汽车替代风险、募投项目风险、新产品和技术开发风险等进行充分披露。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到1项行政处罚。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，锡南科技的上市周期是727天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　锡南科技的承销及保荐费用为7160.00万元，承销保荐佣金率为8.42%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率5.87%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格涨幅20.59%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格涨幅2.97%。

　　（9）发行市盈率

　　锡南科技的发行市盈率为37.11倍，行业均数24.55倍，公司高于行业均值51.16%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资5.96亿元，实际募资8.5亿元，超募比例42.68%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长15.56%，营归母净利润较上一年度同比增长1.67%，扣非归母净利润较上一年度同比降低2.18%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.83%。

　　（三）总得分情况

　　锡南科技IPO项目总得分为60.5分，分类D级。影响锡南科技评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行费用率较高，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度公司扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

责任编辑：公司观察