富瑞发布研究报告称，予美团-W（03690）“买入”评级，目标价150港元。公司建议发行美元优先票据。

　　该行指出，该批票据并无详情，但公司公告称主要用作对现存离岸债务再融资，及其他业务用途。该行认为，对市场而言，此举并非完全出乎意料之外，由于美团中期报告已披露公司须重新支持美元应付款项。

　　另一方面，富瑞认为，美团有强大的执行能力，上调其核心本地商业收入及经营溢利前景，又认同公司各业务板块协同效应，其中美团优选基本面有改善；美团公布中秋节假期首两天数据也显示表现稳定。

责任编辑：史丽君

张梦兰（记者 吴家佑）09月23日,在黎巴嫩接连两天发生大量通信设备爆炸事件后，以色列19日晚些时候突然对黎巴嫩发起大规模空袭，以战机轰炸了100多处据称是黎真主党的火箭弹发射场。路透社称，这是自去年10月加沙大规模冲突爆发以来，以军对黎巴嫩发起的“最猛烈空袭”。就在以军空袭前，黎真主党领导人纳斯鲁拉发表电视讲话，称以方已“越过所有红线，等同宣战”，他还誓言对以方进行严厉报复。20日午后，以色列北部遭到大量来自黎巴嫩真主党的火箭弹袭击。对于以黎局势急剧升级，国际社会纷纷呼吁各方克制，避免爆发全面战争。当地时间9月19日，联合国安理会就巴以局势举行公开会 图源：视觉中国以军与真主党互相袭击据法新社报道，20日午后，以色列北部多地频繁拉响防空警报。以军称，这一地区遭到大量来自黎巴嫩真主党的火箭弹袭击。社交媒体上发布的视频显示，以北部加利利湖附近空中频繁出现爆炸，以军动用“铁穹”防空系统拦截来袭的火箭弹。以军当天还发出警报，要求北部地区民众留在防空洞内，避免外出和聚集活动。法新社援引以军发言人的话称，一小时内至少150多枚火箭弹袭击了以方。目前以方伤亡情况不明。法新社称，黎巴嫩真主党反击后，以军当天随即向黎首都贝鲁特发动“定点袭击”，造成至少8人死亡，数十人受伤。报道援引一名真主党消息人士的话称，真主党精锐部队一名高级指挥官被炸死。此前一天，以军空袭了黎巴嫩南部上百处真主党军事设施。以军19日晚称，空袭摧毁了真主党约1000个火箭发射器以及多个武器储存设施。路透社称，这是自新一轮巴以冲突爆发以来以军对黎巴嫩发动的“最猛烈空袭”。以色列国防部长加兰特19日发表声明称，战争进入新阶段确实存在重大风险，但以军仍将继续对黎巴嫩真主党采取军事行动。他还威胁：“战斗持续时间越长，真主党付出的代价就会越大。”与此同时，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉19日发表电视讲话，誓言真主党将继续战斗，让以色列面临“公正惩罚和痛苦清算”。他说：“报复肯定会到来，但规模、形式和地点，我们不会透露。” 他还说，虽然以色列拥有“技术优势”，但真主党不会屈服于压力，“只要加沙没有停火，对以色列的袭击就将持续下去”。卡塔尔半岛电视台20日称，实际上以军和真主党武装19日已进行数十次交火。真主党当天对以色列北部地区发动了至少17次袭击。以军19日稍早时候承认，至少两名士兵在北部的战斗中死于真主党的无人机和火箭弹袭击，另有9名士兵受伤。19日，黎巴嫩首都贝鲁特，一名男子走过一块巨型广告牌，广告牌上三人从左至右分别为哈马斯前领导人哈尼亚、伊朗伊斯兰革命卫队圣城旅前指挥官苏莱曼尼、黎巴嫩真主党前军事指挥官舒克尔 图源：视觉中国“与真主党全面开战？”“以色列是否准备与真主党全面开战？”美联社20日以此为题报道称，随着以防长宣布战争进入“新阶段”，以及以方对黎大规模空袭和通信设备爆炸事件，以色列和真主党之间爆发全面战争的可能性似乎比以往任何时候都要大。美国有线电视新闻网（CNN）20日称，以色列和真主党已经冲突了几十年，本周的一系列爆炸和袭击将双方推向全面战争的边缘。真主党被认为是世界上武装最精良的非国家组织。美联社称，近年来，真主党军事力量在增强。据估计，真主党拥有15万枚火箭弹和导弹，其中一些配有制导系统，真主党武装还拥有一支日益庞大的无人机部队，可以威胁以色列所有地区，它的大规模报复可能导致以色列民众生活陷入停顿，并导致数十万人逃离家园。据半岛电视台20日报道，对于以黎陷入全面战争边缘，以色列前驻美大使阿隆·平卡斯指责以色列现政府的战略“愚蠢”。他称，那些一直推动对黎巴嫩发动攻击的政客因近来的一系列袭击变得更加大胆，“这些白痴以为生活就是一场詹姆斯·邦德的007电影”。国际社会感到担忧国际社会对黎以之间可能爆发全面战争感到担忧。美国警告各方不要让局势出现任何形式的升级，称当务之急是找到外交解决方案。白宫发言人让-皮埃尔19日称，美国“对潜在的局势升级感到恐惧和担忧”，“外交解决方案刻不容缓”。不过，美国国务院发言人米勒一边表示“不希望看到任何一方升级这场冲突”，一边又称“我们将继续支持以色列的自卫权利”。白宫发言人让-皮埃尔发言 资料图法国总统马克龙19日与以色列总理内塔尼亚胡通话，警告必须避免以黎全面战争。他还对黎巴嫩发表视频讲话称：“外交途径仍然存在，战争并非必然结果。局势升级不符合任何人的利益。”与此同时，伊朗常驻联合国代表伊拉瓦尼19日致函联合国秘书长古特雷斯和联合国安理会，要求强烈谴责以色列的恐怖主义行径。信中称，伊朗“保留根据国际法采取必要措施，以回应如此令人发指的罪行和违法行为的权利”。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃20日警告，以色列在黎巴嫩开始全面军事行动将对整个中东的安全造成最严重的灾难性后果，必须避免这种情况。19日，中国常驻联合国副代表耿爽在安理会巴以问题公开会上发言时表示，中方敦促以色列放下使用武力的执念，摒弃军事完胜的迷思，立即停止在加沙的军事行动，停止侵犯黎巴嫩的主权和安全的行为，停止可能将地区拖入另一场浩劫的冒险行径。联合国安理会将于当地时间20日就黎巴嫩通信设备爆炸事件召开紧急会议。黎巴嫩总理米卡提19日呼吁各国采取“坚定的立场”，制止以色列对黎巴嫩的“侵略”。本报驻埃及、美国特派特约记者 黄培昭 萧达 王逸 柳玉鹏

张梦兰（记者 徐木辰）09月23日,大众集团全球范围内的裁员降本行动正在波及到中国市场。市场消息称，大众中国董事长兼CEO贝瑞德（Ralf Brandstaetter）正在牵头进行分阶段裁员，预计集团层面将裁减数百名当地员工，包括奥迪品牌。大众集团全球范围内的裁员降本行动正在波及到中国市场，图为大众logo一位奥迪中国人士向界面新闻证实了裁员的传闻，但尚不清楚裁员具体人数和比例。据其透露，今年以来奥迪内部持续强调人员成本缩减和效率提升，近期已将部分辅助业务部门合并，一些外籍员工已返回德国。此次大众中国的裁员计划是集团方面“KI 10”绩效项目的一部分。今年5月，大众集团向旗下所有公司提出该项目实施目标：与2023年相比，未来三年将实现降本20%，包括固定成本和人员成本。此前有相关人士向界面新闻指出，大众集团内部通过人员自然流失、内部转岗和其他降本管理举措可以实现这一目标。但从现有进展来看，大众中国或不满意降本力度，以更进一步的手段压缩运营开支。大众中国向界面新闻表示，正持续提升各部门及项目的效率、优化成本。根据实际情况，相关措施也涉及直接人力成本及包括行政管理开支、差旅费及培训成本等在内的间接人力成本。但大众中国拒绝对裁员猜测作出评论。中国是大众汽车最大的单一市场。但在近些年国内自主品牌的新能源产品冲击下，大众汽车在华市场份额正在逐年下滑。2023年，比亚迪销量反超大众汽车在华合资公司“南北大众”之和，位居国内乘用车销量排行榜首位。今年上半年，大众汽车在中国市场共交付新车134.5万辆，同比下滑7.4%。同时，大众汽车二季度在华亏损了1.93亿欧元。由于销量承压，有消息称上汽大众计划关闭主要生产帕萨特车型的南京工厂。但上汽大众相关人士向界面新闻否认了这一传闻，并称目前南京工厂一切生产工作都在正常运行中。考虑到上汽大众在江苏南京和仪征的两座工厂相距不到80公里，未来不排除整合的可能性。图为大众南京工厂油漆车间（资料图/上汽大众官网）“基于企业战略规划、响应市场趋势，企业对生产基地做出调整，是正常且必要的经营行为，这种调整不仅是对当前趋势的积极响应，也是对未来发展的主动规划和投资。”另有外媒日前报道称，大众集团还计划在德国裁员3万人，以寻求在欧洲萎缩的汽车市场中变得更具竞争力。其中，裁员幅度最大的将是研发部门，预计1.3万名研发人员中将至多有6000人失去工作。早在2021年，大众汽车集团前首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）就曾警告称，随着汽车行业向电气化转型，大众汽车在德国的3万个工作岗位可能面临风险。但他激进推行的转型计划没有推动大众汽车向好，反而导致自己丢掉了工作。两年后，新上任的CEO奥博穆（Oliver Blume）采取了相似的自救行动。2023年12月，大众集团宣布将开展“节流”行动，计划到2026年底累计节约100亿欧元成本，并将营业利润率由3.4%提高到6.5%。从现有进度来看，大众乘用车品牌今年距离成本节约目标还差20亿至30亿欧元。今年下半年，大众汽车首次决定关闭位于德国的工厂，并决定终止自1994年以来与大众汽车工会达成的“就业保护协议”。这些历史上罕见的举措凸显了大众汽车在电动化转型上的困境。“欧洲的汽车销量越来越少，来自亚洲的新竞争者还在强行进入市场。蛋糕变小了，餐桌上的客人却更多了。”奥博穆在接受媒体采访时说，大众品牌面临的形势“非常严峻”，不能再让一切照旧。延伸阅读裁员关厂的大众是跨国汽车公司面临困局的缩影在削减成本的压力下，大众汽车集团日前取消了有30年历史的德国就业保障协议。更为糟糕的是，大众或将首次关闭德国本土工厂，打破公司成立87年的历史。类似的情形也在大众最大的单一市场中国上演。原计划三年内通过调整差旅、行政支出间接降低人员成本的大众集团，开始裁减中国总部员工。几乎同一时间被热议的另一则消息是，大众旗下合资公司上汽大众即将关闭南京工厂。上汽大众对此解释称，目前南京工厂还在正常运行中，基于市场需求和全新产品型谱，生产基地需要做对应规划调整。大众的降本增效计划在更早时候已经明确。今年5月底，大众汽车曾经发布“KI 10”效率计划，以2023年为基准未来三年实现效率提升20%。彼时大众汽车表示增效20%指的是间接人力成本，如行政、出差和培训等，不等于裁员。上周五，大众汽车被传将在德国裁员3万人。中国经济网报道称，其中裁员幅度最大的部门将是研发部，大众在德国的1.3万名研发人员中，将有4至6千人失业。大众汽车此前被传将在德国裁员3万人大众汽车劳资委员会曾对此表示，裁员3万人的传言属于无稽之谈。大众汽车发言人的回应则称，公司必须降低德国工厂的成本，才能有足够的现金投资后续计划。“即将就如何与员工代表一起实现目标进行谈判。”接二连三的裁员和关厂等消息反映出当前大众汽车面临的严峻挑战。今年上半年，大众汽车营收虽同比增长1.6%，但营业利润约为101亿欧元，同比下降11.4%。全球销量约435万辆，略低于去年同期表现。具体到各区域市场，大众汽车尽管在西欧和美洲市场表现出增长，但这种增长几乎被最关键的中国市场的下滑所抵消。这家燃油车时代雄踞一方的德国汽车制造商，在中国能源转型浪潮中显得力不从心。中国新能源汽车渗透率已连续两个月超过50%以上，且这种增长趋势大概率将保持下去。从乘联会发布的最新月度国内零售份额来看，8月主流自主品牌新能源车零售份额为73%，占据绝对的主导地位；以南北大众为代表的合资品牌新能源车份额仅为3.8%，而且呈现同比下降趋势。大众之所以对中国迅速的电气化进程“水土不服”，一个重要原因是其软件开发能力薄弱。据德国《经理人杂志》报道，大众汽车集团的多款电动汽车项目因软件难产再次延期，包括ID.4换代车型和保时捷全新电动SUV。前者将推迟15个月，后者则晚于原计划三年。另一个问题在于，大众汽车目前的产品线过于专注纯电车型，集团在受到市场偏好的插混领域缺乏布局。目前，大众汽车上半年超过400万辆的交付成绩中，仅3%为插混车型。大众汽车的困境也折射出德国汽车工业的转型困境。汽车制造业是其推动经济复兴的关键，但到目前为止，德国仍未摆脱停滞状态。根据数据机构Marklines调查，大众、宝马和奔驰的德国工厂去年的平均开工率仅略高于三分之二。这进一步加剧市场对德国问题属于结构性而非暂时性的担忧。新能源作为汽车的未来进化方向几乎是全球范围内的共识。然而，德国电动汽车销量自去年底政府取消补贴后持续走低。德国联邦汽车运输管理局数据显示，今年7月，德国纯电动汽车注册量同比大跌超过三成，上半年新注册电动汽车的市场份额从去年同期的15.8%降至12.5%。全球车市格局的变化也深刻影响了多边贸易关系。出口长期被视作牵引德国汽车工业的重要板块，根据汽车工业协会VDA数据，2023年德国生产的410万辆汽车中，约四分之三销往国外。当全球市场的权重发生变化，在蓬勃发展的中国和印度市场，由本土汽车制造商主导消费潮流的趋势愈发鲜明，出口规模将难以避免受到削弱。德国汽车工业的不景气已经传导至供应链上游，不少国际知名零部件供应商走向裁员甚至破产。采埃孚计划到2028年在德国裁员1.1至1.4万人，大陆集团已启动7150人的裁员计划。咨询公司Horvath的调查结果指出，六成汽车零部件供应商都计划适度裁员。根据德国咨询企业法尔肯施特格控股公司数据，上半年共有20家年收入超过1000万欧元的德国汽车零部件供应商申请破产，同比激增超60%。德国是欧洲第一大经济体，但当前疲软的汽车工业发展令其很难发挥“火车头”的牵引作用。刚刚过去的8月，欧洲汽车市场陷入低迷，新车销量创三年新低。除大众外，Stellantis和雷诺的注册量也大幅下滑。这些陷入泥潭的欧洲品牌是跨国汽车公司面临困局的缩影。事实上，包括日美韩系在内的汽车制造商，近年来难以跟随电气化引发的全球市场变革，尤其无法在华保持曾有的领先地位。本田、日产、通用等合资汽车公司的减产规模或已达百万级别，因价格战退网的经销商数量超过2500家。对这些公司而言，“大象转身”的阵痛或还将持续。一位汽车公司营销人士告诉界面新闻，尽管不少跨国汽车企业在电动化方面步伐放缓，但这些公司可能在全球新能源市场逐渐成熟后重新加码投资电动汽车业务，并找到新的切入点。

在黎巴嫩接连两天发生大量通信设备爆炸事件后，以色列19日晚些时候突然对黎巴嫩发起大规模空袭，以战机轰炸了100多处据称是黎真主党的火箭弹发射场。路透社称，这是自去年10月加沙大规模冲突爆发以来，以军对黎巴嫩发起的“最猛烈空袭”。就在以军空袭前，黎真主党领导人纳斯鲁拉发表电视讲话，称以方已“越过所有红线，等同宣战”，他还誓言对以方进行严厉报复。20日午后，以色列北部遭到大量来自黎巴嫩真主党的火箭弹袭击。对于以黎局势急剧升级，国际社会纷纷呼吁各方克制，避免爆发全面战争。当地时间9月19日，联合国安理会就巴以局势举行公开会 图源：视觉中国以军与真主党互相袭击据法新社报道，20日午后，以色列北部多地频繁拉响防空警报。以军称，这一地区遭到大量来自黎巴嫩真主党的火箭弹袭击。社交媒体上发布的视频显示，以北部加利利湖附近空中频繁出现爆炸，以军动用“铁穹”防空系统拦截来袭的火箭弹。以军当天还发出警报，要求北部地区民众留在防空洞内，避免外出和聚集活动。法新社援引以军发言人的话称，一小时内至少150多枚火箭弹袭击了以方。目前以方伤亡情况不明。法新社称，黎巴嫩真主党反击后，以军当天随即向黎首都贝鲁特发动“定点袭击”，造成至少8人死亡，数十人受伤。报道援引一名真主党消息人士的话称，真主党精锐部队一名高级指挥官被炸死。此前一天，以军空袭了黎巴嫩南部上百处真主党军事设施。以军19日晚称，空袭摧毁了真主党约1000个火箭发射器以及多个武器储存设施。路透社称，这是自新一轮巴以冲突爆发以来以军对黎巴嫩发动的“最猛烈空袭”。以色列国防部长加兰特19日发表声明称，战争进入新阶段确实存在重大风险，但以军仍将继续对黎巴嫩真主党采取军事行动。他还威胁：“战斗持续时间越长，真主党付出的代价就会越大。”与此同时，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉19日发表电视讲话，誓言真主党将继续战斗，让以色列面临“公正惩罚和痛苦清算”。他说：“报复肯定会到来，但规模、形式和地点，我们不会透露。” 他还说，虽然以色列拥有“技术优势”，但真主党不会屈服于压力，“只要加沙没有停火，对以色列的袭击就将持续下去”。卡塔尔半岛电视台20日称，实际上以军和真主党武装19日已进行数十次交火。真主党当天对以色列北部地区发动了至少17次袭击。以军19日稍早时候承认，至少两名士兵在北部的战斗中死于真主党的无人机和火箭弹袭击，另有9名士兵受伤。19日，黎巴嫩首都贝鲁特，一名男子走过一块巨型广告牌，广告牌上三人从左至右分别为哈马斯前领导人哈尼亚、伊朗伊斯兰革命卫队圣城旅前指挥官苏莱曼尼、黎巴嫩真主党前军事指挥官舒克尔 图源：视觉中国“与真主党全面开战？”“以色列是否准备与真主党全面开战？”美联社20日以此为题报道称，随着以防长宣布战争进入“新阶段”，以及以方对黎大规模空袭和通信设备爆炸事件，以色列和真主党之间爆发全面战争的可能性似乎比以往任何时候都要大。美国有线电视新闻网（CNN）20日称，以色列和真主党已经冲突了几十年，本周的一系列爆炸和袭击将双方推向全面战争的边缘。真主党被认为是世界上武装最精良的非国家组织。美联社称，近年来，真主党军事力量在增强。据估计，真主党拥有15万枚火箭弹和导弹，其中一些配有制导系统，真主党武装还拥有一支日益庞大的无人机部队，可以威胁以色列所有地区，它的大规模报复可能导致以色列民众生活陷入停顿，并导致数十万人逃离家园。据半岛电视台20日报道，对于以黎陷入全面战争边缘，以色列前驻美大使阿隆·平卡斯指责以色列现政府的战略“愚蠢”。他称，那些一直推动对黎巴嫩发动攻击的政客因近来的一系列袭击变得更加大胆，“这些白痴以为生活就是一场詹姆斯·邦德的007电影”。国际社会感到担忧国际社会对黎以之间可能爆发全面战争感到担忧。美国警告各方不要让局势出现任何形式的升级，称当务之急是找到外交解决方案。白宫发言人让-皮埃尔19日称，美国“对潜在的局势升级感到恐惧和担忧”，“外交解决方案刻不容缓”。不过，美国国务院发言人米勒一边表示“不希望看到任何一方升级这场冲突”，一边又称“我们将继续支持以色列的自卫权利”。白宫发言人让-皮埃尔发言 资料图法国总统马克龙19日与以色列总理内塔尼亚胡通话，警告必须避免以黎全面战争。他还对黎巴嫩发表视频讲话称：“外交途径仍然存在，战争并非必然结果。局势升级不符合任何人的利益。”与此同时，伊朗常驻联合国代表伊拉瓦尼19日致函联合国秘书长古特雷斯和联合国安理会，要求强烈谴责以色列的恐怖主义行径。信中称，伊朗“保留根据国际法采取必要措施，以回应如此令人发指的罪行和违法行为的权利”。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃20日警告，以色列在黎巴嫩开始全面军事行动将对整个中东的安全造成最严重的灾难性后果，必须避免这种情况。19日，中国常驻联合国副代表耿爽在安理会巴以问题公开会上发言时表示，中方敦促以色列放下使用武力的执念，摒弃军事完胜的迷思，立即停止在加沙的军事行动，停止侵犯黎巴嫩的主权和安全的行为，停止可能将地区拖入另一场浩劫的冒险行径。联合国安理会将于当地时间20日就黎巴嫩通信设备爆炸事件召开紧急会议。黎巴嫩总理米卡提19日呼吁各国采取“坚定的立场”，制止以色列对黎巴嫩的“侵略”。本报驻埃及、美国特派特约记者 黄培昭 萧达 王逸 柳玉鹏