对于港股，美联储降息会带来何种影响？

9月20日，香港恒生指数上涨1.36%，这是该指数连续第6个交易日上涨。

在中秋假期没有南向资金“注入”的情况下，港股亦呈连续涨势。而在美联储宣布降息后，港股涨势更加强劲，美联储降息是否会成为港股重新“雄起”的催化剂？

数据显示，今年以来，多路“活水”注入港股，给港股提供了良好的市场环境。

多位专家接受证券时报记者采访时表示，港股在历史上是美联储降息周期的受益者，在降息后港股市场回报率相对较高。

多路“活水”注入港股

港股近年来的回购潮主要由龙头公司带动，腾讯控股、汇丰控股、美团、友邦保险今年以来回购金额均超过百亿港元，上述4家公司今年合计回购金额超过千亿港元。

其他众多港股公司也纷纷加入回购大军，回购公司的覆盖面进一步扩大。若按照回购日期计，今年以来进行回购的港股上市公司已接近240家，超过去年全年家数。数据显示，相同统计口径之下，去年全年进行回购的港股上市公司约200家。

有分析观点认为，千亿资金回购为港股注入“活水”，有利于港股市场的整体运行。

另外，在港股上市公司加大回购力度的同时，内地南向港股通资金今年以来也加大了买入港股的力度。数据显示，今年以来，南向港股通资金净买入已超过4800亿港元，年度净买入额已超过此前3年各年度净买入额，达到历史第二高位，仅次于2020年的全年净买入额。

记者梳理历史数据发现，南向资金近年来在港股市场的影响力不容小觑，在南向港股通资金创出历史最大净买入额的2020年，恒生科技指数暴涨78.71%，南向资金成为推动当年港股科技股涨势的主要力量之一。

建银国际证券研究部首席策略师、董事总经理兼研究部主管赵文利接受证券时报记者采访时表示，参考美股的历史，持续积极的股票回购是美股长牛的一个重要原因。今年以来，南向资金加速了对港股市场的偏好，而且近期加强了对成长股的配置。这些积极因素共同作用下，有助于增强港股韧性和稳定性，促使港股逐步向好。中长期看，港股市场的走势及上升空间，还将取决于中国经济基本面和政策预期的改善程度及外资风险情绪的变化。

港股是降息周期受益者

当地时间9月18日，美联储宣布降息，而且降50个基点，时隔4年重新进入降息通道，美联储降息也引发多国央行跟进降息。对于港股，美联储降息会带来何种影响？

保银投资总裁、首席经济学家张智威接受证券时报记者采访时表示，从资金流动角度来说，美国降息一般会使得美国债券收益率下降，资金会流出美国市场，更多地可能会流入新兴市场，对新兴市场的流动性有帮助，港股市场就是其中一个例子。

另一方面，张智威认为，美国降息会导致美元贬值，以及其他货币升值，人民币因而走强，这也对港股走势有一定帮助。

赵文利表示，美联储降息对港股最重要的影响可能是港元流动性环境的改善，以及进一步打开中国内地货币政策放松的空间。港股对外部流动性变化较为敏感，降息对于港股市场流动性会有边际改善。以往美元利率的下降会带动美元走软，从而引发资金从美元资产回流新兴市场，随着利率进一步下降，更多资金也会从货币基金流向风险资产。美元走弱的同时，人民币和港元走强，会凸显中资股的吸引力，估值低、安全边际高的港股有望成为重要的受益者。此外，美元降息，除带动港息下降，也有助于进一步打开中国内地货币政策放松的空间，从而有利于改善中国经济基本面，提振港股的盈利前景。从历史数据来看，港股在历史上是降息周期的受益者，在降息后港股平均回报率相对较高。

博大资本国际总裁温天纳接受证券时报记者采访时表示，美联储降息给港股带来有利的环境，但降息预期此前已经达成一致，对市场影响已经消化，真正的影响在于企业运营成本、流动性成本和投资者杠杆成本的下调，对于整个实体经济来说，也是比较有利的。

老虎证券香港投研总监陈庆炜在受访时表示，香港基本利率跟随美联储，因此美国降息即是香港降息，直接影响各种信贷成本的降低，有利于资产价格的稳定。港股一向对海外流动性敏感，降息有利于估值的提升，但盈利预期的提升仍需要更多政策的支持。

港股估值仍具吸引力

港股市场从低位已有明显反弹。数据显示，恒生指数年内累计已上涨7.10%。从个股表现来看，据记者统计，年内已有超过400只港股涨幅超过20%，其中79只港股年内股价已翻倍。

不过，在今年之前，恒生指数已经历连续4年下跌，目前估值水平处于近年相对低位，仍具有吸引力。据Wind统计口径，恒生指数目前滚动市盈率（TTM）约为9倍，明显低于最近10年的平均水平（10.52倍），处于最近10年约18%的分位点水平。

赵文利认为，本次港股的半年报整体是略超预期的，特别是头部互联网和科技公司业绩超预期幅度比较大，这带动了8月以来港股的上涨。展望未来，头部互联网和科技公司业绩还有进一步提升的空间，这确实会对港股的估值和未来的走势有良好的支撑和促进。

温天纳在受访时认为，美联储降息对一些传统周期性股、高杠杆的地产类股以及传统的科技类股都是有利的，因为这样的环境减少了这些企业的杠杆成本和融资成本。今年港股的企业回购数量比较多，是因为企业觉得目前公司的股价不能够充分反映现实的状况，通过回购释放信号对提升每股盈利有一定的帮助。但这些都是客观的外围因素，最终不论是回购，或者其他资本市场的操作手段，最终是否能转化为经济增长的动力，使得企业能够实现持续盈利还需要观察。

温天纳认为，在降息的大宏观背景下，配合一些政策的支持，恢复消费者、投资者的信心，也有助于提升流动性，创造出比较强的企业业绩，从而拉动整体市场的估值，让港股市场重新回到以前的有增长动力的状态。

责编：李丹

校对：王蔚

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苏妤男（记者 简彦儒）09月21日,【文/观察者网 齐倩】“而且，都没有人试图暗杀拜登和哈里斯啊（思考脸表情）。” 9月16日，一名社交媒体X平台用户提出“他们为何暗杀特朗普”的问题后，马斯克如此转发回复道。 据美国有线电视新闻网（CNN）和美联社报道，马斯克上述回答立即引发争议，并引起白宫和美国特勤局注意。不久后，马斯克删除了这一回复，并多次发布推文称，自己是在“开玩笑”。 报道称，马斯克是在特朗普再度遭遇暗杀未遂后做出的上述回答。 最初，马斯克一直拒绝删除“没有人试图暗杀拜登和哈里斯”这一条转帖。在评论区，有用户写道：“（要是我的话，）我会重新考虑这篇贴文，因为事态已经失控，我们需要团结。”但马斯克重申：“我想说的是，没有人试图这么做（暗杀拜登和哈里斯），而且没有人会这样做。” 随着舆论发酵，越来越多的网民开始批评马斯克，称其推文激化社会矛盾，或煽动针对拜登与哈里斯的暴力。美国前联邦检察官伊丽莎白·德拉维加写道，像马斯克这样的表述，“确实需要特勤局立即上门调查”，因为“这是在任何类似情况下的规程”。 最终，马斯克被一篇“看起来有些人喜欢误解你的意图”的回复说服，删除了自己的推文，同时写道：“是这样。我不会如他们所愿，哪怕是以开玩笑的方式。” 马斯克被X用户说服，删除了推文 推文截图（下同） 此后，马斯克多次发文，强调自己是在“开玩笑”：先是说，他得到了一个教训，即他的笑话可能不会在X上令人大笑；又说，“事实证明，如果人们不知道背景，只看到简单的文字，笑话就没那么好笑了”。 马斯克重申自己是在“开玩笑” 不过，马斯克期间还用了一个“思考”的表情包，回复了一组对比图：图片显示，特朗普之前的四位总统都没有遭遇过暗杀，而特朗普遭遇过两次。 马斯克发文期间还用了一个“思考”的表情包 白宫方面抨击马斯克的言论“不负责任”。白宫发言人安德鲁·贝茨在一份声明中表示：“正如拜登和哈里斯昨天所说，‘我们国家绝不容忍政治暴力或任何暴力行为’，‘我们都必须尽力确保这一事件不会导致更多暴力行为’。暴力只应受到谴责，绝不能受到鼓励或被开玩笑。” 美国特勤局发言人拒绝直接对马斯克的推文发表评论，但表示该机构会调查所有针对总统和副总统的威胁。特勤局发言人告诉CNN：“特勤局注意到了马斯克在社交媒体上的发帖。按照惯例，我们不对涉及保护情报的问题发表评论。但可以肯定的是，特勤局会调查与我们保护对象有关的所有威胁。” 据CNN介绍，特勤局负责调查针对总统和副总统的所有威胁，包括以开玩笑的方式发出的威胁。2021年，特勤局曾调查了美国喜剧演员约翰·穆拉尼在脱口秀《周六夜现场》中讲的一个笑话：当时他将特朗普比作遭遇暗杀的罗马共和国末期统治者凯撒。 目前尚不清楚马斯克是否违反了X平台社区规定。X一直表示，该平台限制“参与或宣传暴力行为”。 在特朗普7月份首次遭遇暗杀未遂事件后，马斯克开始旗帜鲜明地支持特朗普。CNN提到，近来，马斯克越来越多地在X平台发布激进表态。例如，他发布了多张哈里斯的经过人工智能处理的虚假图片，还在泰勒·斯威夫特表态支持哈里斯后，轻浮回应说“我会给你一个孩子”。 当地时间9月16日，经历两次暗杀未遂事件的特朗普在参加X平台的一场活动时，对马斯克大加赞赏，称马斯克“强烈支持我担任总统”，是他的“朋友”。 此外，根据美媒《新闻周刊》事实核查，马斯克表述并不准确：2022年，一名37岁男子因多次威胁“暗杀拜登”被逮捕；2023年，一名19岁男子曾驾车冲撞白宫护栏；今年6月，一名27岁男子因威胁杀死拜登和哈里斯被判处两年监禁；8月份，FBI逮捕了一名威胁“放火烧死哈里斯”的男子…… 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

苏妤男（记者 叶耀祯）09月21日,近期小杨哥带货的“香港美诚月饼”引发热议，而曾志伟在9月份曾和小杨哥一起带货过该月饼，并表示“这个送礼是非常好”，对于小杨哥称“他们在香港都知道，香港美诚在线下卖700块钱一盒”也并未否认。在9月15日的港姐决赛期间，有人向曾志伟提及此事，刚说到月饼二字，曾志伟脸色微变装作没听到，急放话筒逃离现场，结束了采访。

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