第一上海:予兖矿能源“买入”评级 目标价23.4港元

来源: 舜网
2024-06-07 12:43:56

王者公孙离开襟开叉裙僕は頭の中で計算してみた。「でもスコットフィッツジェラルドが死んでからまだ二十八年しか経っていませんよ」  车企最先面对的是政策层面的改变。2023年,新能源汽车国家购置补贴政策正式退出。这项从2010年开始实施的补贴政策,在经历了数次取消和延长之后,终于在2022年12月31日画上了句号。oBeSk8-dc972s4aXa7WPMqBV-第一上海:予兖矿能源“买入”评级 目标价23.4港元

  第一上海主要观点如下:

  公司完成配售2.85亿股,募集49亿港元:

  根据兖矿能源公告称,6月3日公司完成了H股2.85亿股的配售,占H股股份的10%,总股本的3.83%,每股配售价格为17.39港币,较前一个交易日折价9.9%,较前30个交易日均价折价5.5%。所得款项总额及所得款项净额将分别约为港币49.56亿元和49.29亿元。所得款项将主要用于改善公司资本结构,落实战略储备资金,降低公司资产负债率。

  配售后负债率改善,每股分红不受影响:

  由于2023年公司收购鲁西矿业及新疆能化,使得负债率大幅提升至66%。公司规定负债率不得超过70%,因此后续债券融资空间较小 。且2024年公司目标将负债率降至65%,在此情况下公司决定使用股权融资的方式。配售完成后,公司负债比例已经下降至65%,为后续的债权融资留足空间。根据公司2023年利润分配方案公告,在公告披露之日与派息股权登记日期间,若公司总股本发生变化,公司将维持每股分配金额及每股送红股股数,相应调整分配总额。因此公司每股分红依旧维持每股1.49元,并每10股送3股红股。依据公告,配股后的新股东同样享有23年末分红。

  现金储备充足,发展计划有序进展:

  Q1公司录得收入为396亿元,同比20.7%;归母净利润为37.56亿元,同比-42%。加之刚刚配股募集的49.29亿港元,公司现金储备充足。2021年公司发布《发展战略纲要》,煤炭原煤产量力争在5-10年内达到3亿吨/年,经过2023年并购鲁西矿业及新疆能化后,2024年预计公司商品煤产量将达到1.4亿吨。后续公司将通过自建及外延并购的方式继续扩大产能,自建方面预计2025年新疆能化五彩湾矿将达产1000万吨/年,2026年将扩大到2000万吨;陕蒙基地的石拉乌素及营盘壕煤矿有望摆脱冲击地压的影响,产能逐步达到设计产年。外延并购方面,公司将持续注入集团煤炭资产避免同业竞争,同时积极寻求外部的优质煤炭资产。充足的的现金储备,将有效保证公司达成《发展战略纲要》目标。

责任编辑:史丽君

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