镍铁市场进入6月以来，宏观利好因素影响消却，镍铁价格经历5月一波“上涨热”之后也迎来回调。自上周最新镍铁成交价去至973-978元/镍（到厂含税），市场情绪逐渐降温，信心不足下，看跌趋势渐起。但是目前上游镍铁厂报价依旧坚挺，出厂成交跌幅有限。

　　镍矿价格易涨难跌

　　RKAB镍矿配额审批原计划3月底完成，但实际就目前来看审批仍在进行中。根据APNI印尼镍矿协会统计，目前已申请开采配额的351家镍矿企业中，93家获批，截止到2024年当前，已获批的开采额度为2.21亿湿吨。6月镍价盘面震荡走跌，但印尼内贸基准价升水反而未受影响，不跌反涨。多数镍矿主产区升水已去至+13~15美元/湿吨；部分镍矿主产区更甚，升水已达+15~17美元/湿吨。

　　目前印尼镍矿市场流通资源依旧维持紧缺，当地工厂对镍矿进口需求增加。截止6月中旬，菲律宾去至印尼镍矿船已达16艘，共计64.65万湿吨，量级已超5月全月菲律宾去至印尼镍矿进口量。印尼镍矿供应问题短期难以解决，供不应求局面下，镍矿价格仍有上涨空间。

　　工厂生产销售压力

　　不容乐观持仓情况

　　1．矿端报价多坚挺，铁厂成本难降

　　菲律宾方面，受国内镍铁行情下行影响，镍矿价格也会有一定下探空间，但矿山考虑自身综合开采成本和出货排期因素，镍矿价格下探幅度有限。国内铁厂刚需采购，但面临近期镍铁价格走跌，成本压力再度回升，国内铁厂对过高价格镍矿采购热情不高。目前RKEF镍铁厂最高即期成本暂稳至1030元/镍，最低利润率去至-3.9%。

　　印尼方面，印尼工厂库存虽有月余，但不影响正常生产前提下，仍需待量补库。由于印尼镍矿市场的资源紧缺致使镍矿价格居高不下，印尼工厂成本也逐渐走高。叠加镍铁价格回调，印尼工厂的利润空间有所收窄。印尼镍矿（Ni：1.6%，Mc：35%）升水保持13美金的情况下，Mysteel以最近一个月伦镍均价测算RKEF工艺即期冶炼全成本中间值约950元/镍（出厂含税）。若镍铁价格持续下行，印尼工厂利润也将有逼近成本线的风险。

　　2．终端需求跟不上高供应，不锈钢去库压力仍存

　　不锈钢期现自6月开始走跌，现货市场需求羸弱。且不锈钢产业即将进入淡季，市场对后市消费预期信心不佳，多持观望情绪。成交冷清，不锈钢社库累库，去库速度缓慢。钢厂利润微薄，成本与消费压力下，倒逼镍铁让利。

　　工厂生产销售压力

　　不容乐观持仓情况

　　镍铁价格近期走跌，主因源于下游市场的行情不佳，钢厂为减少成本压力，对镍铁采取强压价心态，压力传导。此外，不锈钢市场即将迎来淡季，周期性因素叠加销售情况不佳下，钢厂7月或将采取减产措施。

责任编辑：赵思远