91大鸡巴大香蕉帰り際にビリヤード場の経営者らしいやせた中年の女がハツミさんに「お姐さんc良い筋してるわね」と言った。「ありがとう」とにっこり笑ってハツミさんは言った。そして彼女がそこの勘定を払った。　　他和另外一位科学老师，利用周末，花了一天做出了初版的一级水火箭。完工时已是傍晚，下着小雨，他们兴冲冲地跑去操场发射。水火箭没飞几米，伞就打开了，两人只好加班加点改造新版本。下一个周末，下午阳光正好，他们又拿着成品跑到操场，叫来附近打篮球的学生一起帮忙发射。这一次，起飞笔直，按时开伞，但密封性不够，火箭落地后无法再次使用。hpBLFrI-kFJtZc6z1KXhV5k2FTOn-东莞证券：悲观预期或已充分释放 A股已具有较高的性价比和安全边际

　　来源：东莞证券

　　本周走势回顾

　　本周大盘低位盘整，三大指数集体收跌，沪指周K 线录得七连阴。6 月末维稳资金借道ETF 入场，本周初大盘延续修复格局，但往后市场情绪延续低迷，两市量能连创年内新低，大盘震荡走弱。

　　此外，近期美元走强北向资金持续流出，也给市场造成一定压力。

　　从周K 线来看，上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，创业板指下跌1.65%，科创50 指数下跌1.86%，北证50 指数下跌2.39%。

　　个股板块跌多涨少，有色金属、商贸零售、钢铁、综合和公用事业等板块涨幅靠前，国防军工、机械设备、美容护理、电力设备和电子等板块跌幅靠前。截至7 月4 日，近五个交易日北向资金净流出169.06 亿元，其中沪市净流出28.71 亿元，深市净流出140.35 亿元。

　　下周大势研判：横盘整固下蓄势企稳

　　从本周市场来看：

　　首先，央行借券维稳长债利率，国债买卖后续落地可期。

　　其次，一线城市楼市稳步回暖，消费税改革预期上升。

　　最后，7 月资金面或维持均衡偏松，央行明确支持性货币政策立场。

　　总体来看，本周大盘低位盘整，三大指数集体收跌。从市场环境来看，京沪深6 月二手房成交量均创阶段性新高，有望加速房地产市场预期的修复；三中全会临近背景下，消费税改革预期上升；央行二季度货币政策例会整体基调不变，央行将保持“支持性”态度，短期政策利率调降的概率不大。资本市场方面，上交所召开“科创板八条”专题座谈会，6 月下旬以来维稳资金借道ETF 入场。从技术面来看，沪指持续在3000 点下方低位震荡，两市量能连续3个交易日不足6000 亿，市场又到了“信心比黄金还重要”的时刻。

　　经过持续震荡回调后，投资者的悲观预期或已充分释放，当前A 股已具有较高的性价比和安全边际。往后看 ，三中全会改革预期助力市场风险偏好回升，同时ETF 有望持续为A 股贡献增量资金，结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，或对市场形成支撑，我们判断大盘或在横盘整固下蓄势企稳。

　　操作建议：

　　板块上建议关注金融、TMT、电力设备、公用事业和机械设备等板块。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。

责任编辑：何俊熹