经济学家警告称，标普500指数现在的问题不仅是高度集中，还有……

　　阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，美国科技巨头股价的“史诗级上涨”已经远远超过了其利润的增长速度，这可能意味着标普500指数（SPX）看起来更脆弱。

　　他在上周日的一份报告中指出，标普500指数的前10家公司占该指数市值的35%，但仅占该指数收益的23%。

　　Slok写道，“这种差异从来没有这么大过，这表明市场对该指数前10家公司的未来盈利持创纪录的乐观态度。换句话说，标普500指数现在的问题不仅是高度集中，一小部分公司对未来收益的乐观程度也创下了历史新高。”

　　由于标普500指数是按市值加权的，涌入人工智能热潮的大型科技公司股价飙升，意味着美股近期的涨幅集中在少数几只股票上，掩盖了该指数其他部分相对平庸的情况。

　　在本月早些时候英伟达（NVDA）开始遭到抛售之前，这家人工智能芯片领军企业贡献了标普500指数今年上涨的三分之一以上。

　　Slok在6月12日警告说，“如此高的集中度意味着，如果英伟达继续上涨，那么情况就会很好。但如果它开始下跌，那么标普500指数将受到沉重打击。”

　　随着市场领导地位变得更加集中，投资者的投资组合也变得更加集中，特别是在将资金投入追踪指数的基金变得越来越受欢迎的情况下。

　　与此同时，华尔街分析师一直看好标普500指数，并正在争先恐后地提高他们的年终目标。甚至连一个最大的空头也投降了，并转身一变成为最乐观的分析师之一。

　　Fundstrat Global Advisors的联合创始人Tom Lee最近表示，标普500指数可能会在本 十年末达到15000点。他并不是华尔街唯一一个做出大胆预测的人。Yardeni也一直在谈论另一个“咆哮的20年代”超级周期，并表示标普500指数到明年将跃升至6000点。他说，到本十年末，该股指可能会达到8000点。

责任编辑：郭明煜