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【导读】主动权益持有期基金遇冷,公募加强逆周期布局
中国基金报 记者 李树超
近年来高歌猛进的持有期基金,在今年权益市场回调下,新发产品数量和规模双双跌入冰点,但在基金管理人逆周期布局下,部分产品依然有不错的发行成绩。
业内人士表示,持有期基金有利于基金经理专注投资布局,提升投资效率,也有利于培养基民长期理性投资习惯,依然有较大价值。他们提倡基金管理人抓住逆周期布局机会,优化投资组合,待市场反弹时获取超额收益。
基金管理人逆周期布局
尽管新基金发行连续三年下台阶,但还是有主动权益持有期基金逆势成立,部分基金管理人积极尝试逆周期布局。
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来已有摩根悦享回报6个月持有发行规模超过11亿元,博时稳合一年持有、万家惠诚回报平衡一年持有也分别有6.09亿元、4.53亿元的发行规模。
万家基金表示,市场低迷期,权益投资赚钱效应不足,持有人风险偏好降低,对权益类基金普遍呈抵触情绪,致使主动权益持有期基金发行遭遇寒潮。万家基金将持续坚定逆周期布局,维护市场稳定,引导投资者长期投资。
该机构表示,一方面会持续加强专业能力建设,另一方面,牢固树立以投资者利益为核心的营销理念,将与银行、券商、互联网平台等基金销售机构携手努力,共同强化逆周期布局机制,共筑基金销售健康生态。
沪上一家中型基金公司也表示,主动权益持有期产品对于普通投资者依然具有较大价值。持有期产品的初衷,一方面是减少投资者不必要的短期情绪化交易,避免追涨杀跌;另一方面是减少基金经理为应对赎回而被动进行的交易。从更长的时间维度来看,持有期产品在这两方面的作用并没有根本性改变,长期投资和价值投资的风格和文化依然是值得倡导的。
上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示,近年来在权益市场行情不佳的背景下,新发基金市场整体呈现权益基金募集不理想、债券基金募集较佳的特点,体现出投资者对权益市场仍缺乏信心。
汪璐建议,基金管理人应抓住逆周期布局机会,例如发行发起式基金,在市场低估时增加权益资产的配置,利用市场低迷时期的估值优势,待市场反弹时获取超额收益;同时,也应根据市场变化,动态调整权益资产配置比例,优化投资组合的风险和收益。
她认为,短期来看,市场信心的修复还需要基本面的反复确认,投资者可以持续关注有利于活跃资本市场的相关政策、适时入市。长期来看,公募基金作为普通大众投资者的最佳投资工具之一,随着中国经济走稳和A股市场基础夯实,基金市场有望赢得更多投资人的信任,建议投资者以长期视角和配置理念看待基金市场投资机会。
主动权益持有期基金发行遇冷
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来新成立的主动权益类持有期基金数量达到20只,在新发基金中占比2.37%;募集总规模达到53.81亿元,在新发基金中规模占比0.65%,几乎回落到2019年的主动权益持有期基金“发展元年”。
而从历史数据看,新发主动权益类持有期基金在2021年牛市高位曾出现“高光时刻”,当年新发数量364只,占比18%;发行规模超过7300亿元,规模占比接近25%。
谈及今年持有期基金遇冷的现象,一家中型基金公司表示,一是因为过去几年权益市场长期承压,持有期权益类基金的投资体验不佳;二是在投资者风险偏好下台阶背景下,投资者的资金久期大幅缩短,投资长持有期产品意愿下降;三是投资者缺乏增量资金,且对持有期产品兴趣和配置意愿降低,也导致权益类持有期产品发行数量和规模下降。
“新发主动权益类持有期基金遇冷,反映当前基民对权益类资产的投资信心不足。”一位公募投研人士告诉 记者,根本原因在于近年A股市场赚钱效应不及预期,基金收益率遭遇较大回撤,投资者情绪受
在此背景下,业内人士建议从基金经理遴选、业绩考核、产品设计等方面,进一步优化持有期权益类基金的机制。
上述沪上中型基金公司表示,A股市场周期变化的时间较长,因而主动权益产品的持有期通常也较长,在产品基金经理的遴选上,可以选择投资风格或能力圈与持有期更为匹配的基金经理,同时在投资风格和持仓集中度等基金管理方面进行一些适应性调整,例如全市场选股且布局均衡的基金可能更适合作为持有期产品,从而尽可能提升投资者在持有期内的投资体验。
上述公募投研人士表示,对于基金公司而言,在产品设计上,应设计不同期限的持有期基金产品,满足不同投资者对于不同流动性的需求;在业绩考核上,建立更加合理的业绩评价和考核机制,使投资策略与持有期限匹配,力争获得更稳健的长期收益;在产品销售上,发行时机更加审慎,避免在市场高位时无节制发行产品,并加强与投资者沟通,在持有期做好投资陪伴,增强投资者持有信心。
责任编辑:常福强
蔡政皓(记者 朱玟秀)09月21日,网友评论:
蔡政皓(记者 李建弘)09月21日,(原标题:女星发文怒斥:母亲被困电梯50分钟!物业:不可能先去救明星)
据“清风北京”微信公众号9月14日披露一起案件——位于北京市丰台区南苑村的宝苑国际项目,在当年的规划中本应有着宏伟的高楼与熙攘的商户,成为带动村域发展的支柱引擎,而如今的现状却是一片破败与凄凉。产生这些问题的症结都与一个人有关,他就是南苑村原党总支书记、村委会主任,村集体经济组织北京中恒金苑投资管理公司董事长 陈建生。项目荒废的背后到底隐藏着哪些不为人知的内情?图为北京南苑村原党总支书记、村委会主任陈建生陈建生:哪能不后悔,如果坚守住呢,也不会出现这些事。总结起来,还是怨自己吧。陈建生是南苑村土生土长人,早年因建材生意做得不错,而在村里小有名气,作为脑子活、会挣钱、见过世面的“能人”,2006年陈建生回到村里,两年后便担任南苑村农工商联合公司经理,第三年就任村委会主任,并成为下一届南苑村党总支书记人选。2006年在市区产业引导政策带动下,南苑村以科研办公名义立项“北京宝苑科技交流中心”项目,建设规模达12.5万平方,一个大体量的集体经济项目呼之欲出。也就在这时,一个名叫薛国刚的商人嗅到了商机,经人介绍,他与陈建生迅速熟络起来。薛国刚:刚开始先认识嘛……不是一到那儿上来就谈事就谈事儿,还是先认识,去了五六回吧,就开始谈合作。然而表面上与陈建生侃侃而谈的薛国刚,实际上并不像他自己所包装出来的那样拥有承接项目的强大实力。图为丰台区纪委监委第八综合派驻纪检监察组副组长高歌高歌:薛国刚是做汽配生意起家,挂靠在北京某汽配公司名下。名为公司,实际是个体经营模式。薛国刚的公司就是个空壳公司。陈建生:做衡量的时候呢,其实有几家做了一个对比。就是看他们谁给的最多,选择的他们。双方的合作模式很简单,即由作为南苑村集体经济组织的北京中恒金苑投资管理公司提供项目用地,而合作方组织施工建设与经营管理,然后合作方每年向中恒金苑公司支付租金。2006年薛国刚直接开出明显高于其他意向合作方的年租金报价,并立即支付了第一年租金,就这样仅凭着薛国刚摆出的排面,身兼村党组织书记和中恒金苑公司董事长双重身份的陈建生,没再对其进行任何详尽背景调查,盲目相信了薛国刚的实力。薛国刚:我们签约的时候一小时都不到就写好了,然后请他在东三环吃一顿饭。2008年,宝苑国际项目正式动工,然而工程建设并没有想象中顺利。一方面,陈建生无视教育科研用地性质,随意更改建筑楼高层数、设计结构,为项目埋下隐患。另一方面,薛国刚作为仅靠汽配生意起家,并没有多少房地产项目开发经验与实力的个体户,很快就陷入资金短缺的困境。陈建生了解这一情况后,非但没有清醒,反而慷慨解囊,将集体资金借给薛国刚,这背后是明码实价的利益交换。图为丰台区纪委监委第三监督检查室工作人员何雯何雯:2009年的下半年,陈建生向薛国刚表明想买房,薛国刚投其所好,表示手上有一套250平米的房子,并包了该房的全部装修费用,等装修结束陈建生就心安理得的住进去了。有了权钱交易的关系,陈建生便点了头,于是薛国刚轻而易举拿到以村集体名义出借的巨额资金。农村“三资”管理各项制度规定,在陈建生眼里形同虚设,毫无约束。图为商人薛国刚薛国刚:都是他,他说怎么办就怎么办,这件事就办得特别顺,他的手续都是后补的,全部都是后补的。面对项目建设庞大的资金需求,薛国刚先前筹借的资金只是杯水车薪,2010年中恒金苑再次向宝苑国际公司出借了一笔资金,同时还替薛国刚支付了一笔数额不小的工程款。其实此时,随着交往的深入,陈建生已摸清了薛国刚的底牌,在明知其完全不具备投资实力的情况下,陈建生仍然没有采取任何措施止损求变。究其原因,正是由于薛国刚的“懂事听话”和他奉上的200万元巨额贿赂。薛国刚称在陈建生面前没钱就别瞎聊天薛国刚:在他身上永远你会看到一种利益,就是跟利益有关系的东西,只要有这个东西就特好使,来考虑来你拿钱说话没劲就没钱,你得理解要啥呢,你就别瞎聊天。陈建生:自己没有把住好自己的底线就忘记了。不忘初心,这个有这个一时之念的。陈建生所谓的“一时之念”,其实就是他永远向前看的本质。为了不断薛国刚这里得到好处,陈建生挖空心思、花样迭出。图为丰台区纪委监委第三监督检查室副主任宋海滨宋海滨:陈建生有以现金出借收取高额利息的习惯,在他的暗示下,薛国刚以宝苑国际公司名义向陈建生及其好友借款1000万元,最后按4%的高额月息支付其利息高达800万元。薛国刚:陈建生说100句话99句都是暗语,点到为止,你要听得明白吧,你就在这混,听不明白你就被就被淘汰了,咱们是商人也不是糊涂人。咱就跟公司拿点钱给他送去了,再办事就乐乐呵呵的了。承载着众多村民期盼的宝苑国际项目只留下了一片荒凉、萧瑟短短三年多时间里,南苑村多次向薛国刚出借资金,并帮助其支付工程款。陈建生的“放水”致使南苑村的集体企业俨然成了薛国刚的私人金库。除了再次奉上200万元现金给陈建生外,薛国刚将大部分资金都肆意挥霍,而承载着众多村民期盼的宝苑国际项目只留下了一片荒凉、萧瑟。高歌:2015年10月,薛国刚在陈建生催促下,宝苑国际商户签约仅20%,就大张旗鼓开始营业,营业不到半年,便经营不善,关停。此时,南苑村中恒金苑对宝苑国际所有的出借资金彻底打了水漂。虽然薛国刚不停的进行招商,但因为办理验收手续无法注册工商登记信息,签约的租户陆续开始上访反映问题。同时因宝苑国际项目建设工期过长,外债很多债权人纷纷对宝苑国际进行起诉。宝苑国际项目彻底搁置至此,宝苑国际项目彻底搁置,陈建生、薛国刚两人的关系也走向破裂。南苑村在该项目中的损失除已出借资金外,还包括应收账款利息、欠缴租金、司法划扣、清退租户费用、人员工资等额外负担,这些损失与南苑村在项目初期收到的5年租金相比显得如此悬殊。面对惨重的损失,陈建生非但没有惊恐与悔过,反而看到宝苑国际项目已经没有油水可榨,转向了下一个目标,一次就收取南苑村棚改项目承包方300万元贿赂款,给自己的累累罪行又增添了一笔。2023年10月,陈建生被开除党籍,开除公职,其涉嫌犯罪问题移送司法机关依法处理。陈建生:应该说是没有自己坚守住自己的底线,这是错误的,自己觉得愧疚。宝苑国际项目背后腐败问题的查办,赢得了群众的信心、信任和信赖。南苑村村民:本来村民们都非常看好陈建生,能带领村民勤劳致富。这些年里他项目没干成,胡作为非。对于纪委的处理结果呢大快人心。南苑村村民:现在罪魁祸首被抓了,问题也正在解决,大家对宝源国际项目又有了新盼头。陈建生案绝非个例,其中暴露出的农村集体“三资”管理问题也触目惊心,作为农村基层治理的重要内容,农村集体“三资”历来是群众关注的热点焦点,也是农村党员干部违纪违法问题的易发多发地带。图为丰台区纪委副书记区监委副主任张涛张涛:人民群众关心的痛点在哪,正风肃纪反腐的焦点就在哪,我们将不断的督促强化村干部队伍建设,完善基层管理,推动集体经济规范化透明化,坚决惩治一切损害群众利益的腐败行为、严查严贪疑腐、旋转切口,开展有针对性的整治,推动抓好办成一批群众可干可急的实事。(来源:“清风北京”微信公众号)
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