来源：开源证券
现实基本面尚在温和修复，然而分子端预期已然开始抢跑。经历了2-3月的反弹之后，市场需要新动能以支 撑指数继续上攻，分子端尤其重要，而在分母与分子端形成向上的合力之前，策略应对上依然建议不急于一时，保持耐心等风来。在此期间，结构决断的重要性更大。建议继续聚焦一季报业绩增速靠前且景气预期改善最为明显的行业。
另一方面，美国开启新一轮补库周期，海外制造业有望出现半年度级别的复苏小周期，意味着未来一段时间外需弹性将大于内需。
由此，结合战略与战术层面，在宏观预期平稳修复的大方向上，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产，有望继续成为5月的决胜手。
行业配置建议：（1）制造业出海+业绩预期占优+景气预期上修：工程机械、商用车、通信设备；（2）宏观脱敏方向的独立景气周期：半导体、养殖、油运/船舶、低空经济；（3）中期维度，利率中枢低位、景气趋势稀缺、政策强化分红是基准情形，红利资产仍是底仓配置的最优选择，重点关注：油气开采、公用事业。
责任编辑：王旭
<strong>1月24日08时至25日08时，</strong>新疆北部和南疆盆地西部、西藏北部和西部、西南地区东南部等地部分地区有小到中雪，其中，西藏西部等地部分地区有大到暴雪(10～19毫米)。云南中南部、海南岛大部、台湾岛大部等地部分地区有小雨。内蒙古中西部等地部分地区有4～5级风。渤海、渤海海峡、黄海大部海域、东海大部海域、台湾海峡、南海大部海域、北部湾将先后有7～9级、阵风10～11级的大风(见图4)。
面对着形形色色的游客，源源不断的车流……如同这四位“90后”民警一样，上海国际旅游度假区的“小迪警官”在春节里仍在岗坚守，守护着游客们开开心心游玩，平平安安归家。(完)
湖南省岳阳市君山区长江边的“江豚湾”，随着巡护员周辉军一阵“吁——吁——”的口哨声，江面上长江江豚不时跃起。
为满足旅客出行需求，中国铁路沈阳局集团公司充分发挥东北路网优势，按照“满图铺画、按需开行”原则，科学优化“一日一图”方案，春运期间计划安排临时旅客列车88.5对。中国铁路南昌局集团公司管内各车站为提升旅客服务质量，在车站服务台、综合服务中心配备退热贴、消炎药、感冒药等应急医用品，以备旅客不时之需。
另外，乌克兰危机仍是法德领导人会谈的焦点议题之一。马克龙表示，法国并不排除向乌克兰提供勒克莱尔主战坦克的可能性，但这是有条件的。朔尔茨表示，关于是否向乌克兰提供“豹”式坦克的问题，德国会继续与盟友就此展开紧密磋商，并会根据具体情况采取行动。
每天下午五时是冰鲜市场开市的时间。小商贩们摩拳擦掌，盼着早一点进场就能早一秒开张。
韩俊豪
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