来源：金十数据

　　简而言之，一些投资者希望市场重演特朗普上一任期内的剧 本——财政扩张、通胀升温和监管减少。摩根士丹利警告说，我们仍处于大选的早期阶段，目前通胀升温阻力要大得多。

　　投资者能从特朗普的潜在胜选中获得什么？因经常做出悲观预测而被称为“末日博士”的经济学家努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）警告称，特朗普的第二任期可能引发贸易战，这可能会损害美股。

　　鲁比尼在周二的采访中表示：“我认为保护主义将导致通胀逐步升温，这将是令人担忧的事情，当然对债券市场来说也是如此。”

　　他表示：“但是，由于我们的贸易伙伴也可能对美国征收关税，与世界其他地区的贸易摩擦升级或全面贸易战也会对美股构成威胁。全球贸易战对股市不利。”

　　这位教授推测，特朗普的计划将涉及对所有从美国进口的商品征收10%的关税，包括来自欧洲、日本和韩国的盟友。

　　这位经济学家表示：“最大的问题将是，他是会继续这样做，还是会提出胡萝卜加大棒的政策。”他说，如果欧洲人改变自己的一些贸易政策或增加国防开支，他们可能会得到喘息的机会。“但问题是，任何关税都是一种累退税，会推高进口价格，导致更高的通胀”。累退税制下，收入越低的人群实际上承担了更大的税收负担比例。

　　他说，有一种说法是，特朗普政府可能会试图迫使一些国家接受美元贬值。“但就对通胀的影响而言，这与普遍征收关税是相似的。”

　　一些机构，如研究央行业务的独立智库OMFIF，已经非常清楚试图压低美元汇率的策略存在缺陷。他们一致认为，增加关税可能会导致美国通胀升温，“提高美债收益率，加剧避险情绪，或许还会提振美元。”

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