来源：华尔街见闻

汇丰认为，与中国互联网股票在2020-2021年高峰过后的表现类似，亚洲AI股也正在经历“滞后性调整”。AI巨额投资何时回报，仍是未知，市场对AI板块的乐观情绪正在发生变化，开始逐步下调这些股票的目标价和盈利预期。

20日，汇丰发布最新研报，认为亚洲AI股正经历一场类似2020-2021年中国互联网股票的调整。

汇丰的报告显示，自2024年7月以来，亚洲地区与AI相关的股票价格大幅下跌，其自定义的亚洲AI指数从7月11日的高点下跌了15%。这场回调成为自2022年ChatGPT发布以来，该板块所经历的最严重的一次抛售潮。

报告中提到，随着AI相关股票价格的快速回落，市场对AI板块的乐观情绪正在发生变化，开始逐步下调这些股票的目标价和盈利预期。汇丰分析师认为，亚洲AI股或已达到峰值，并开启了新的调整阶段。

汇丰的研报特别提到了亚洲AI市场当前面临的三大挑战：需求疲软、监管压力以及盈利预期下调，其中，“盈利预期下调”是最近才开始发挥作用的因素。

盈利预期下调，与2020-2021中国互联网股票相似

汇丰在研报中指出，盈利预期下调和目标价调整的信号已经出现。

报告指出，Mag7最近的财报以及随后的股价走势充分表明了投资者情绪的转变。大多数财报没有太大重大惊喜，财报公布后，这些公司的股价却出现了负面反应。这种影响蔓延到了亚洲科技行业。

尽管大部分AI股票的评级仍然乐观，目前有89%的AI股票仍维持“买入”评级，但分析师们开始对其盈利前景持谨慎态度。

今年年初以来的目标价格上调已经过去。自7月以来，目标价格已下跌2%。由于一些目标价格是以整个行业为基准的，我们怀疑这些数字在未来几周可能会大幅下降。

汇丰指出，与中国互联网股票在2020-2021年高峰过后的表现类似，亚洲AI股也正在经历“滞后性调整”。

盈利预测也已达到顶峰。盈利预测已小幅下调。这种趋势（分析师在股价达到顶峰两个月后下调）与我们在2020-2021年在中国互联网股票中看到的情况非常相似。

这意味着，AI板块的进一步调整可能只是时间问题。

AI巨额投资何时回报，仍是未知

汇丰认为，虽然科技巨头们纷纷加大AI基础设施建设的投入，但市场对于这些投资如何转化为实际收益充满疑虑。

英伟达首席执行官黄仁勋此前曾预测，未来4到5年内全球AI基础设施建设投资将达1万亿美元，但目前市场需求并未跟上如此大规模的投入。

大型科技公司继续大举投资加强基础设施，远远超过尚未到来的实际需求。根据他们最新发布的数据，2024年第二季度，Mag7的平均资本支出同比增长了50%。

一些人想知道，这些投资如何货币化？是否有足够的需求来保证如此巨大的投资？

AI监管风险凸显

最后，汇丰认为未来AI可能面临的监管风险，主要在于AI数据中心的电 力消耗问

欧洲等地相继出台了更严格的数据隐私和AI行业监管规定。美国也对英伟达展开了反垄断调查。报告还指出，AI数据中心巨大的电力消耗问题未来可能会带来更多的监管风险。

此外，研报指出，基金在AI领域的过度集中也引发了市场的担忧。汇丰表示，基于高估值和风险暴露，公司将对中国台湾市场保持低配。

风险提示及免责条款

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责任编辑：郭明煜

李文蓁（记者 杜志伟）09月22日,9月15日，非法滞留中国仙宾礁近五个月的菲律宾海警9701号船回到其位于巴拉望岛的母港。中国海警局表示，将依法在中国管辖海域持续开展维权执法活动，坚决维护国家领土主权和海洋权益。菲律宾海警9701号船溜了9月14日，菲律宾海警9701号船撤离中国仙宾礁潟湖，并于15日回到其位于巴拉望岛的母港。菲媒发布视频称，菲海警9701号船回到巴拉望省的港口后，4名菲律宾海岸警卫队人员被担架抬下船后送医。中国海警局：坚决维护国家领土主权和海洋权益菲律宾海警9701号船非法滞留仙宾礁近5个月中国海警局新闻发言人刘德军15日表示，4月17日以来，菲海警9701号船非法滞留中国仙宾礁近5个月，严重侵犯中国领土主权，严重违反《南海各方行为宣言》，严重破坏地区和平稳定。“我们正告菲方，停止煽宣炒作、冒险侵权。中国对包括仙宾礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权，中国海警将依法在中国管辖海域持续开展维权执法活动，坚决维护国家领土主权和海洋权益。”菲方多次企图组织强行运补均遭失败菲方多次企图组织强行运补均遭失败近5个月来，中国海警依法对菲海警9701号船采取管控措施，菲方多次企图组织强行运补均遭失败。中国海警对菲海警9701号船采取管控措施8月19日，菲律宾4410、4411号海警船未经中国政府允许，非法闯入中国南沙群岛仙宾礁邻近海域，并以不专业、危险方式，故意冲撞中方正常维权执法的21551艇，导致发生擦碰，性质十分恶劣，中国海警依法对菲船只采取管控措施。菲方4409号、4411号海警船非法冲闯中国南沙群岛仙宾礁邻近海域8月26日，菲律宾又派出4409号、4411号海警船，未经中国政府允许，非法冲闯中国南沙群岛仙宾礁邻近海域，持续危险接近正常航行的中方海警船并煽宣炒作，中国海警对菲肇事船只依法依规采取管控措施。菲律宾海警9701号船故意冲撞中方船只8月31日，菲律宾非法滞留中国仙宾礁的海警9701号船起锚，位仙宾礁潟湖内持续机动、寻衅肇事，并以不专业、危险方式故意冲撞中方正常维权执法的5205舰左舷，导致发生擦碰。9701号船：菲海岸警卫队现役吨位最大巡逻船菲海警9701号船是日本援助的2000吨级的菲海警9701号船“特雷莎·马格巴努亚”号，是日本援助菲律宾的两艘执法舰船之一。全长97米，可搭载一架空客H-145直升机，是菲海岸警卫队现役吨位最大、性能最先进的巡逻船。菲媒：撤离前两天船上食品和饮用水已耗尽菲方4人被抬下船送医据路透社报道，按照菲方的说法，菲海警9701号船的撤离是出于船员医疗需要和维修必要性。菲律宾媒体援引消息人士的话报道称，在撤离前两天，该船上食品和饮用水已经耗尽。菲方声称，将派出另一艘海警船赴仙宾礁海域，但没有透露更多细节。专家：失道寡助 菲方非法行径为国际社会所不容专家称中方坚决维护自身主权及各项海洋权益中国社科院海疆问题专家 王晓鹏：首先，在近几个月的仙宾礁事件当中，菲律宾不仅违背了国际道义，而且违反了包括《联合国海洋法公约》在内的国际法，扮演了南海争端挑动者、《南海各方行为宣言》违反者，还有南海和平稳定破坏者三重不良角色。正所谓失道寡助，菲方的非法行为为国际社会所不容。第二，中国坚决维护自身主权及各项海洋权益的同时，又着力维护地区和平与稳定，最终让侵权行为的菲方无计可施。第三，仙宾礁属于半开放的岛礁，海况异常复杂，在大部分情况下，船只无法在此长期锚泊，加上菲方海警船的食品、燃料、零部件等储备无法支撑他们长期非法锚泊，因此菲方只能选择撤出。《仙宾礁珊瑚礁生态系统调查报告》发布 批驳菲方谎言中方发布调查报告批驳菲方谎言在菲海警船非法滞留仙宾礁期间，中方发布《仙宾礁珊瑚礁生态系统调查报告》和纪实片《假如仙宾礁会说话》，用科学数据和仙宾礁真实影像，有力有效批驳菲律宾炮制的所谓中国破坏仙宾礁珊瑚礁的谎言。同时，中国始终对菲敞开对话的大门，积极在外交层面进行密集沟通。中国与菲律宾和东盟国家举行会晤9月11日，中菲举行南海问题双边磋商机制（BCM）团长会晤。中方重申在仙宾礁问题上的原则立场，敦促菲方立即撤离有关船只。9月13日，中国和东盟国家在西安举行落实《南海各方行为宣言》第22次高官会。各方一致认为维护南海和平稳定具有重要意义，呼吁加强对话，保持克制，妥处分歧，增进互信。中国国防部：无论谁在南海兴风作浪 中方都将坚决反制图为美国国会大厦近期南海局势升温，同美方的介入脱不了干系。作为域外国家，美国不仅无端指责中国的海上行为是“危险”和“进攻性”的，还以《美菲共同防御条约》相威胁，明目张胆地为菲方侵犯中方主权撑腰打气，严重违反《联合国宪章》宗旨和原则，严重危害地区和平稳定。美国明张胆地为菲方侵犯中方主权撑腰打气，图为武器装备9月14日下午，中国国防部新闻发言人吴谦表示，包括仙宾礁在内的南沙群岛是中国固有领土，中方依法在相关海域开展维权执法行动，合理合法、专业规范。美国不是南海问题的当事方，无权介入中菲涉海争议，更不得以双边条约为借口损害中国的领土主权和海洋权益。吴谦大校发声中国国防部新闻发言人 吴谦：当前南海局势局部升温反复，其根源在于菲律宾一再侵权挑衅、冒险妄为，在于美国不断拱火浇油、挑动对抗。需要强调的是，无论谁在南海兴风作浪，侵犯中方领土主权和海洋权益，中方都将采取有力有效措施坚决反制。

李文蓁（记者 张博育）09月22日,自9月13日早餐开始，暂时停用经开外国语学校东校区原有食材配送公司，另行选择具有相应资质的供应商进行食材配送。经开区教体局发布《通报》（央广网发 图片来源于郑州经济技术开发区管理委员会官网）学生餐厅使用的食材是否存在问题？记者致电经开区市场监管局，工作人员表示，之前已对该校进行食品安全抽检，未发现食品安全问题。目前，已成立调查组，已将最近一批学生食材进行抽检，检测结果还未出，以官方通报为主。

参考消息网9月17日报道 据法新社9月16日报道，哈萨克斯坦总统卡瑟姆若马尔特·托卡耶夫16日对德国总理奥拉夫·朔尔茨说，俄罗斯在军事上“不可战胜”。托卡耶夫敦促西方研究旨在结束乌克兰冲突的和平计划。托卡耶夫与朔尔茨举行会晤据报道，朔尔茨15日抵达中亚，开始为期三天的访问，目的是与这个具有重要战略意义的地区建立更紧密的关系。托卡耶夫说：“俄罗斯在军事上不可战胜，这是一个事实。”他是在与德国领导人讨论俄乌战争等问题时发表上述言论的。他说：“战争的进一步升级将给整个人类、尤其是直接卷入俄乌冲突的所有国家带来无法弥补的后果。”报道称，他提到了中国和巴西的和平努力。他说：“有必要仔细考虑各国的所有和平倡议，并作出一项决定，以停止敌对，继而讨论领土问题。”延伸阅读：“几名美国前官员打电话，都来问我普京这句警告什么意思”俄罗斯总统普京日前对美英等乌克兰西方盟友发出“最强硬”警告，称取消对乌使用西方武器的限制将大大改变冲突本质，等同于“与俄罗斯开战”。当地时间13日，塔斯社援引“俄罗斯24”新闻频道报道称，俄罗斯驻美国大使安东诺夫透露，在普京发出警告后，有几名美国前官员打电话给他，询问普京表态背后的真正含义。“普京昨天的声明被细细斟酌。我接到了几名（美国）前官员的电话，他们问我这些话背后的意思。”安东诺夫没有具体提到打电话的美方人士是谁，他补充说，“我只是简单回答道：‘同事们，不要玩火’。”俄罗斯驻美国大使安东诺夫安东诺夫重申，如果欧洲发生核冲突，美国不可能置身事外。“我们已经说了一百次了，核战争不会有赢家，但美国似乎存在着某种幻想，觉得如果发生核冲突，不会影响到美国本土。我一直试图向他们传达一个观点，这场战争将影响到每一个人。这也是为什么我们不断地在说，没必要玩弄这种话术。”安东诺夫还表示，美国至今还没有做好和俄罗斯进行认真谈判以解决问题的准备，即将举行的美国总统大选不会改变俄美关系的消极背景和不利局面。“美国人想要什么？想要续签削减战略武器条约。”他接着说，“但这让我想到这样一个画面：两个人面对面站着，一个人伸出手做出握手的姿势，但他背在身后的另一只手却握着把匕首，随时准备攻击他的伙伴。”“我们现在应该依靠我们自己，依靠我们在全球南方的伙伴，虽然速度没那么快，但逐步朝着建立多级国际关系体系的方向前进。”安东诺夫总结道。对于英美近日持续炒作将批准乌克兰使用远程武器打击俄罗斯腹地，普京12日对俄媒表示，西方有人在“偷换概念”，问题的本质并非武器限制是否解禁，而是北约国家“是否直接参与”了俄乌冲突。取消对乌使用西方武器的限制将大大改变冲突本质，意味着美国及其盟友直接卷入与俄冲突，俄方将被迫做出“适当回应”。普京的这番话，被路透社称为其在西方国家升级援乌问题上发表的“最强硬表态”。普京接受俄罗斯电视台访问 RT报道截图综合俄媒报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫13日表示，普京的声明毋庸置疑已经传达给了接收者。他强调，这份声明“非常重要、非常明确、毫不含糊”，不应存在任何双重解读。同日，美国白宫国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比对此回应称，普京的声明与此前的俄方表态区别不大，但美国仍会严肃对待。柯比还补充道，拜登政府对是否允许乌克兰在俄罗斯境内使用美国远程武器的立场没有改变。他称，美英周五举行的元首会晤不会改变美方在这一方面的政策，会后两国预计也不会对此发布任何声明。“就这种远程打击能力而言，目前的政策没有任何改变，因为之前我们（美国）说过，不支持（乌方获得）这种能力。”他说。俄方警告之际，英国首相斯塔默在华盛顿与美国总统拜登进行了会面。早前报道曾称，两名领导人将就是否允许乌克兰向俄境内发射西方远程导弹系统展开讨论。不过据英国广播公司（BBC）13日报道，会后两国没有对这项议题做出任何决定。被问及是否说服拜登允许乌克兰向俄罗斯发射 “风暴阴影 ”巡航导弹时，斯塔默顾左右而言他，“与拜登的白宫会晤是一次讨论乌克兰战略的机会，而不仅仅是一个特定的步骤或策略。”在媒体不断追问下，斯塔默透露，双方在乌克兰、中东和印太地区议题上进行了“长期而富有成效”的讨论，预计有关问题会在几天后的联合国大会上继续深入讨论。与此同时，德国总理朔尔茨13日也重申，尽管美英两国已向乌克兰提供了远程武器，但德国不会向乌克兰提供远程导弹。德国对乌克兰供应武器的规模仅次于美国。德国政府发言人斯特芬·赫贝斯特雷特当天也重申，柏林方面对这一立场没有补充说明，美英正在讨论的武器射程已经超过了德国所提供的武器。他还表示，柏林不会评估普京发出的最新警告，但认为有必要考虑他的言论。