12月22日，多家国有大行同步下调存款利率；12月25日，多家股份制银行跟进下调存款利率。这意味着我国商业银行开启今年以来的第三轮存款“降息”，前两轮分别发生在6月份和9月份。

　　笔者认为，此轮存款“降息”，一方面与前两轮有诸多共同点，比如，可持续缓解银行净息差下行压力，提升服务实体经济和抵御风险的能力；另一方面，又有异于前两轮的深远意义。具体而言，本轮存款“降息”蕴含四重深意。

　　首先，时点选择有深意。在2023年末对存款“降息”，更有利于降低银行2024年负债成本。从增量看，年初往往是银行“开门红”揽储高峰期，有券商机构测算，不少银行第一季度、第二季度新增存款占年度新增存款的比重可达40%与30%。事实上，为加大2024年揽储力度，近期亦有部分中小银行逆势上调存款利率。因此，此时下调存款利率对商业银行降低负债成本的意义不言而喻。从存量看，近年来每年的上半年均有大量定期存款到期，年末存款“降息”也有助于降低来年存款重定价压力。

　　再者，缓解资产端压力有深意。今年9月25日起，国有大行等商业银行主动 下调存量房贷利率。中国人民银行货币政策司11月6日发文表示，降低存量房贷利率工作已基本完成，每年减少借款人利息支出1600亿元至1700亿元。不过，对银行而言，存量房贷利率下调会给资产端带来压力。另外，今年四季度以来，购房利率下行也给银行资产端带来压力。而此次存款“降息”既能一定程度缓解银行资产端压力，也为未来LPR继续下行打开了空间。

　　最后，促进消费和投资有深意。一方面，存款“降息”将在一定程度上改变企业和居民的资产配置偏好，有助于提振消费、扩大内需、改善市场主体信心和经济预期；另一方面，存款“降息”客观上推动了“存款搬家”，有助于一部分追求更高收益的资金流向权益市场，为A股市场提供更多增量资金。