博时基金

　　上周，大盘指数在3000点附近震荡，一度冲高至3004.99，最终收于2949.93，周线下跌0.59%。但中小市值宽基指数跌幅略大，中证500、中证1000和中证2000分别下跌1.55%、1.74%和2.04%。科创类宽基中，科创50、科创100指数分别下跌1.86%和2.99%，逼近春节前的日收盘低点。行业层面，中信一级行业中，表现最好的有色金属、商贸零售和钢铁，分别上涨2.76%、1.89%和1.89%；表现最差的是国防军工、机械和电子，分别下跌3.75%、3.29%和3.03%。偏高端制造类行业相对跌幅略大，表明市场的防守心态浓烈。与此相对应的是，市场的成交不太活跃。沪深北三市总成交额连续三天低于6000亿。上一次出现此情况还是2020年9月底。市场在等待新的经济数据、新的政策导向，以及外围环境的变化。

　　经济数据方面，本周即将公布6月的CPI/PPI、货币总量以及进出口数据。我们期待从相关数据的边际变动中寻找方向。政策导向上，7月15日召开的二十届三中全会是重头戏，新质生产力方向无疑将再度得到强化。最后，要特别提一下外围环境的变化：上周五，美国6月非农就业数据公布，非农就业人口增长20.6万人，较前值27.2万人显著下滑，同时，前几个月的数据同步下修，失业率也上涨至4.1%，为2021年11月以来最高水平。这个数据的公布大大强化了今年9月份美联储降息的预期。一旦降息超预期，海外资金回流，市场有望迎来一波显著的反弹。

　　我们再次强调，A股的投资机会是结构化的。剔除新股，上周仍有23只个股创历史新高，主要集中在银行、能源、电力设备等板块。同时，个别半导体、消费电子个股仍然维持强势。我们也继续确认基本面业绩增长的重要性。围绕着二季报扣非增速这条主线，将是接下来半年里最重要的选股标准。将目光放长远，当下是业绩稳定增长的好公司的重要建仓窗口。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资 料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金宏观策略部。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

责任编辑：王若云