free性朝国娇小videos一月の末に突撃隊が四十度近い熱を出して寝こんだ。おかげで僕は直子とのデートをすっぼかしてしまうことになった。僕はあるコンサートの招待券を二枚苦労して手に入れてc直子をそれに誘ったのだ。オーケストラは直子の大好きなブラームスの四番のシンフォニーを演奏することになっていてc彼女はそれを楽しみにしていた。しかし突撃隊はベッドの上をごろごろ転げまわって今にも死ぬんじゃないかという苦しみようだったしcそれを放ったらかして出かけるというわけにもいかなかった。僕にかわって彼の看病をやってくれそうな物好きな人間もみつからなかつた。僕は氷を買ってきてcビニール袋を何枚かかさねて氷嚢を作りcタオルを冷して汗を拭き時間ごとに熱を測りcシャツまでとりかえてやった。熱はまる一日引かなかった。しかし二日目の朝になると彼はむっくりと起きあがりc何事もなかったように体操を始めた。体温を測ってみると三十六度二分だった。人間とは思えなかった。　　<a target='_blank' href='/' >中新网</a>1月9日电 据财政部网站9日消息，财政部、税务总局发布《关于明确增值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告》。WEq2-UrDOVb8VcALyg1NddxnF-机构调研传递上市银行经营新动向：优化资产负债结构提升资本使用效率

　　本报记者 熊 悦

　　从这些业绩说明会和机构调研活动中，投资者不仅可以了解到当前银行业最为关注的议题；同时，上市银行管理层的分析和判断，也向外界传递出国内银行业经营环境变化，以及各银行自身在做怎样的经营策略调整，从而更好地“破局”，实现可持续、高质量发展。

　　强调经营要“稳健”

　　净利息收入的增长，关键看信贷资产收益率的提升和计息负债成本的压降两项指标。当前，在市场利率下行环境下，银行业面临净息差收窄的压力。基于此，摒弃规模化扩张，通过资产负债两端的结构化调整、精细化管理提高效益已是诸多银行的共识。

　　记者注意到，诸多上市银行高管在与投资者交流时，追求资产负债规模化扩张的目标已逐渐淡化。取而代之的是，强调经营要“稳健”，要走“轻资本”“内涵式”“高质量”发展道路。

　　这样的经营理念直接反映在上市银行采取的业务策略上，包括资产和负债两端的结构调优。诸多上市银行高管提到，为应对当前银行业经营环境的变化，从资产端的量价维度，强调信贷资源的投放要从“粗放”到“精准”，贷款定价要精细化、差异化管理。

　　信贷资源的布局上，上市银行主要向国家经济结构转型过程中引领新增长动能的产业领域、资产收益率较高或收益率波动较小或资本消耗较小的业务板块，以及零售业务等倾斜。

　　同时，负债端的结构调整也是诸多上市银行着力强调的一项任务重点。具体包括控制结构性存款、大额存单等高息存款，从负债吸纳节奏、期限和品种结构等方面，整体压降计息负债成本。

　　“负债端的管理不是简单基于某个产品的定价问题，首先是结构问题，结构调整的策略非常关键，业务结构、客户结构、产品结构要进行调整，更好地和客户的交易行为结合，推动结算类产品发展，否则高成本负债占比可能会偏高，客户会更多地诉求长期化、定期化或者特殊结构的产品。”上海银行管理层在接受机构调研时表示。

　　而不管是资产端还是负债端的结构调优，最终落脚点都是聚焦做深做实客户的综合金融服务。比如，杭州银行管理层在业绩说明会上提到提升非信贷服务的重要性，“非信贷服务尤其是对供应链、数字化、票证函的服务能力，可能是我们适应低利率环境所需要的很重要的能力。”

　　值得关注的是，在资产配置层面，增强金融投资收益也成为诸多上市银行适应经营环境变化的重要发力点。有上市银行管理层提到，贷款收益下降的背景下，该行交易性债券投资的浮盈明显上升，顺势兑现一部分收益后，对贷款收益下行形成有效对冲。

　　发展轻资本业务

　　当前国内银行业面临净息差持续收窄，营收和净利润增 速相应承压。诸多商业银行的内生资本增长相应地受到影响。由此，发展轻资本业务，提高资本使用效率，减轻资本耗用压力，将资源向资本回报率高的业务倾斜，成为诸多上市银行经营调整的重心。

　　浙商银行管理层在业绩说明会上表示，该行目前的经营打法是选择消耗资本较少的行业投放，降低客户集中度，通过拓客把客群放大。“原来很多（信贷）是一贷了之，100%的风险资产耗用，而现在比如按揭业务的风险资产消耗是30%，原来贷一笔100万元，现在可以贷300万元。”

　　提升投资者回报水平

　　从业绩说明会和机构调研情况来看，上市银行的分红政策也备受关注。尤其是在监管鼓励上市公司加大分红力度的情况下，诸多上市银行纷纷透露中期分红意向。其中，多家上市银行表示将提高分红频次，提升投资者回报水平。

　　业内人士认为，上市银行进行中期分红，既是及时响应监管号召，提升投资者回报水平，增强投资者信心，推动银行的股价稳定和市值提升。同时，又可以吸引更多的投资者，进而为银行的业务拓展和持续发展提供更多资金支持。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，上市银行在净息差承压、净利润和营收增速放缓的情况下，需要制定与自身盈利能力和资本充足水平相匹配的分红政策，确保分红率不会超过银行的内生增长能力，同时考虑一定的利润留存以保证未来发展和风险抵御能力。

责任编辑：江钰涵