白白色成人「ときどきここ来るのよc昼間にお酒飲んでもやましい感じしないから」と彼女は言った。　　3月26日，中国同洪都拉斯签署《中华人民共和国和洪都拉斯共和国关于建立外交关系的联合公报》。两国政府决定自公报签署之日起相互承认并建立大使级外交关系。YlP8Dq-tO5cIwKN1aXRLoSm0-速度前所未有！投资者持续涌入，今年主动型ETF有望吸金2600亿美元

在新一轮资金流入之后，主动型交易所交易基金(ETF)资金流入量今年有望达到创纪录的2600亿美元，因为投资者希望获得高于基准的回报，采用从出售期权到廉价量化交易等另类策略。

Bloomberg Intelligence汇编的数据显示，投资组合经理在5月份配置了220亿美元的资金后，已连续50个月向主动型ETF投入资金。在这种势头下，第三大ETF管理公司道富银行预计，流入主动型ETF的资金可能几乎是去年创纪录的1400亿美元的两倍。Morningstar Direct预计，未来三到五年内，此类ETF产品的总数将超过被动型ETF。

资金连续第50个月流入主动型ETF

道富环球投资管理公司的SPDR美洲研究主管Matthew Bartolini最近表示：“这种速度前所未有。”该公司管理着约1.3万亿美元的ETF资产。他表示，投资者正转向主动型ETF，以获得高于基准的回报，并根据风险承受能力瞄准特定的市场结果。

Bloomberg Intelligence数据显示，虽然主动型基金今年已吸纳了约1070亿美元的资金，占所有ETF资金流的32%，但它们仍仅占ETF约9万亿美元总资产的7%。随着大大小小的投资者寻求投资组合多元化，主动型投资工具预计将获得新的动力。

Vident Investment Advisory 总裁Amrita Nandakumar表示：“过去四年，我们看到主动管理领域出现了一些最强劲的创新，尤其是在股票和股票收益策略方面。我认为这种创新不会放缓。”

这一巨变的催化剂出现在2019年，当时美国证券监管机构批准了一项规则，加快了ETF上市的进程。根据Bloomberg Intelligence的Athanasios Psarofagis的数据，在美国3400多只ETF中，有近一半在该规则实施后上市，其中67%是主动管理型基金。

主动型ETF上市数量 超过被动型ETF

Bloomberg Intelligence的数据显示，今年共有168只主动管理型ETF上市，而被动管理型ETF仅有68只。自2020年以来，主动管理型ETF数量每年都在增加。特别是去年，一大批单股ETF和旨在提供下行保护的缓冲ETF上市。

Morningstar客户解决方案主管Ben Johnson表示:“由于被动型ETF已经很拥挤，我们看到主动型ETF开始激增是很自然的。”

Johnson表示，如果监管机构批准所谓的先锋专利，允许ETF被列为更广泛的共同基金的份额类别，从而提高这种投资工具的税收效率，这将为一批新的主动型ETF打开闸门。目前，市场上有超过2000只被动型ETF，比主动型ETF多出约500只。

当然，也有一些主动型ETF提供挑选股票和债券的传统方法。

一个例子是规模16 亿美元的T. Rowe Price Capital Appreciation Equity ETF( TCAF)，该基金于2023年6月推出，由投资组合经理David Giroux负责管理。该基金主要投资于微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)等美国大公司，自成立以来连续每个月出现资金流入。

WallachBeth Capital的ETF总监Mohit Bajaj表示：“一些投资者希望有人管理他们的基金，尽管费用较高——如果他们信任这位基金经理的话——而不是以最低的成本采用设置好然后忘掉的方式。”