立好安全底线 聚焦长期高质量资产

来源: 重庆华龙网
2024-06-20 07:57:59

  证券时报记者 安仲文

  多元化的资管机构从业经验, 正逐渐成为基金经理在市场中长期生存的竞争优势。

  作为入行14年、管理公募组合超4年的基金经理,广发基金冯汉杰曾先后任职于泰康资产、中欧基金、中加基金。2023年11月,他接手管理广发主题领先和广发均衡增长。根据基金定期报告,广发主题领先在今年一季度出现明显的净申购,份额在一季度内增加了4.38亿份,规模从去年末的4亿元增长至12.14亿元,增长近2倍。从2023年年报披露的信息来看,冯汉杰接管广发主题领先后,这只基金的机构持有比例明显上升,从半年报时的2.62%迅速提升至20.72%,表明机构投资者对该产品的认可。

  “作为一个权益性投资组合,收益一定是这个组合追求的第一目标。可能跟很多投资人不一样,我自己觉得,收益虽然是第一目标,但绝对不是唯一目标,投资中还需要综合考虑所获得的收益和所承担的风险。”冯汉杰说,他追求的是长期、可持续的风险调整后收益,因而更倾向于以2—3年的维度去思考投资决策,并构建自上而下和自下而上相结合的投资体系。基于此,冯汉杰会先从宏观角度出发,对主要经济数据进行分析,以确定市场平均回报水平。其次,鉴于近两年市场的主流指数表现出较为明显的结构分化,因此需要兼顾主要的权重行业,综合考虑基本面和市场估值等因素,得出对市场整体趋势的判断,进而确定组合的仓位水平。

  在微观层面,冯汉杰遵循自下而上的选股原则,寻找未来可长期保持高质量发展的公司,关注公司的可持续性、可预见性。从定量的选股标准来看,他重点关注公司的盈利能力与盈利质量等财务指标,例如净资产收益率、净利率、现金流、资产负债率等。在选择个股时,他注重分析相关指标能否长期维持在相对较高水平,而对实现方式并无偏好。以净资产收益率为例,红利股的高分红模式和成长股的高增长模式都是可以接受的。

  从历史业绩来看,冯汉杰所管基金普遍呈现出回撤小于市场及同类基金的特点。“我不希望组合出现太大回撤,因为回撤太大难以实现长期高收益。在回撤控制上,我不会进行集中度控制或设定止盈止损机制,而是通过事前的谨慎研究与出价来避免组合回撤过大。”冯汉杰介绍,在做投资决策时,他倾向于将股票的预期回报率放在首位,追求在风险可接受的情况下获取最大化收益。

  此外,冯汉杰还会通过低频择时、运用股指期货等方式,以降低组合的波动风险。根据广发主题领先的定期报告,该基金在2023年四季度及2024年一季度末均持有一定比例的中证1000股指期货合约。从后验的视角来看,该操作在控制回撤方面起到了良好的效果。

责任编辑:杨红艳

  <strong>印度广播公司记者:据媒体报道,国际货币基金组织负责人本周将会访问中国,讨论包括斯里兰卡在内的一些国家债务重组的问题。斯里兰卡目前希望得到来自国际货币基金组织的一揽子援助。发言人能否介绍此次访问的更多细节?比如访问时间、议程、会见安排等。中国是斯里兰卡最大的双边债权人,发言人能否提供斯里兰卡对华债务总体数据?</strong>

  “反腐败的对象手握权力,纪检监察干部不能是和事佬,不愿意得罪人”,任建明说,党的十八大以来刀刃向内,查处了大量纪检监察干部,反腐败的纪检监察系统不应该滥用权力搞腐败。他打了个比方,“就像医院的医生,应该去治病救人,而不是传播疾病。”

  12月4日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例4318例。其中境外输入病例71例(广东17例,北京10例,福建9例,甘肃8例,上海5例,浙江4例,重庆4例,辽宁3例,四川3例,江苏2例,湖北2例,天津1例,内蒙古1例,云南1例,陕西1例),含12例由无症状感染者转为确诊病例(广东6例,浙江4例,福建1例,云南1例);本土病例4247例(广东1686例,北京1021例,重庆247例,四川182例,浙江180例,河南120例,黑龙江117例,福建94例,云南88例,湖南83例,内蒙古65例,海南59例,山西58例,辽宁55例,上海41例,陕西34例,江苏29例,山东23例,安徽14例,新疆12例,湖北11例,吉林9例,贵州9例,广西5例,江西2例,天津1例,河北1例,宁夏1例),含553例由无症状感染者转为确诊病例(广东318例,浙江83例,重庆48例,黑龙江21例,湖南15例,北京14例,福建11例,河南10例,四川10例,山西8例,广西5例,云南5例,陕西2例,山东1例,贵州1例,宁夏1例)。无新增死亡病例。无新增疑似病例。

  开展二手车出口业务的地区要制定本地区企业准入标准,规范遴选程序,支持具有车源整合能力、海外营销渠道、售后服务保障能力等综合竞争力较强的企业开展二手车出口业务。建立企业考核与退出机制,实行年度考核,对于不履行质量保障责任、违法违规出口不合格或盗抢、拼装、报废车辆的,暂停或取消开展二手车出口业务资格。遴选后的企业名单及年度考核结果由省级商务主管部门报商务部备案。

  累计收到港澳台地区通报确诊病例8834022例。其中,香港特别行政区463977例(出院100251例,死亡10806例),澳门特别行政区819例(出院791例,死亡6例),台湾地区8369226例(出院13742例,死亡14478例)。

  疫情之下,不少焦虑可以理解。一方面有困难要及时求助,另一方面也要调整好生活,保持好心态,努力适应非常时期的变化。健康是个人未来一切发展的基础,免疫力又是个体对抗疾病的最有效“药物”。让我们携手与共,同心协力打好疫情歼灭战,推动正常生产生活秩序尽快恢复。

何光宗

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