来源：中国经营报

　　本报记者 杨井鑫 北京报道

　　在银行系金融资产投资公司（以下简称“AIC”）股权投资试点扩容的同时，国有银行旗下子公司出资设立股权投资基金动作频频，成为一级市场翘首以盼的长期资本和耐心资本，在当前严峻的股权投融资环境下尤为难得。

　　据《中国经营报》记者了解，银行业目前资产占金融机构总资产的90%以上，是服务科创型企业的主力军。但是，在科创企业的融资体系中，银行提供的大多为信贷支持，而创业投资基金直接融资渠道却成为了辅助性渠道，这与部分科创金融的需求仍不太匹配。同时，当前股权投资市场行情冷淡，很多机构募资困难间接影响了市场投资。

　　此时，商业银行下场通过AIC 设立股权投资基金的方式改善科创金融股权投资的生态，可谓意义重大。

　　股权融资“困扰”

　　李华（化名）是江苏一家生物医药公司的负责人，公司坐落在江苏工业园区。作为一家初创型的科创企业，李华认为公司经营的重点就是研发和融资，而后者是前者的保障。

　　“股权投资市场行情非常冷淡，这对于企业的项目推进造成了一定影响。”李华表示，由于大环境的影响，目前创投机构对外投资偏谨慎，而企业的融资周期也相应拉长。

　　他告诉记者，该公司每年的研发费用在1.2亿元左右，超过一半的资金需要外部融资。与5年前相比，科创公司在外部融资中向银行贷款容易了很多，但是获得股权投资的难度也大了很多。

　　“相比银行贷款，我们其实更希望拿到股权融资。”李华表示。据他介绍，该公司已经在一家国有大行中拿到了2000万元的授信，也有更多的银行抛出橄榄枝愿意在授信方面达成合作。但是，这对于公司解决资金问题而言并非最佳方案。

　　他告诉记者，银行对科创企业的贷款是短期债务，并需要支付融资成本。通常情况下，贷款的规模不大，银行看重的是当前企业的资质条件。而股权融资的逻辑完全不同，融资更看重的是项目前景，股权融资的周期更长，也不需要在1—2年内考虑到还贷的事宜。

　　他认为，对于一家初创企业而言，融资成本对融资的影响不会太大，而拿到足够资金推进项目才最关键。“我们认为，银行信贷融资是股权融资的一个好的补充。在当前企业的融资周期拉长之后，企业会在‘空窗期’存在资金短缺情况。此时，银行的信贷资金能够满足企业短期资金需求来应急，一旦企业股权融资成功资金到位之后，企业会立刻偿还银行贷款。”

　　“很多前期一些的研发类项目情况都差不多。有项目、有团队，但在银行能够拿到的资金还是有限，贷款的风险评价体系与股权评价体系不一样。相比之下，股权投资对于这类科创企业的作用会更大一些。”李华认为。

　　然而，国内股权投资市场正在经历换挡调整期。今年4月，贝恩公司发布的《2024年中国私募股权市场报告》显示，2023年中国私募股权市场的投资活跃度延续结构性下降趋势，投资交易额较前5年均值（2018年—2022年）下降58%，跌至410亿美元，跌至2013年以来的最低点，交易量也跌去31%。平均投资交易额为6900万美元，为2014年以来的最低值。

　　清科研究数据显示，2024年上半年，中国股权投资市场整体延续下滑态势。其中，新募集基金数量和规模分别为1817只、6229.39亿元，同比下降49.2%、22.6%；投资案例共3033起，同比下滑37.6%；共发生746笔退出案例，同比下降63.5%。

　　9月8日，上海新金融研究院理事长屠光绍在2024浦江创新论坛WeStart全球创业投资大会上表示，从融资结构与科技行业的匹配看，我国融资结构以银行主导的间接融资较强，而科创企业的股权融资较弱，特别是早期投资、风险投资。要大力发展股权投资特别是风险投资，扩大投资规模，提高投资能力，支持各类投资主体，引导更多长期资金。同时，要健全内部、外部、混合投贷联动模式。

　　一家股份制银行人士向记者表示，监管鼓励通过投贷联动的模式支持科创性企业，但是落地项目数量寥寥，这其中的原因比较复杂。目前，多家国有大行高新技术贷款的规模都突破了万亿元，股份制银行的该类贷款规模也不乏数千亿元，但投贷联动的项目并不多。

　　“银行信贷支持科创企业大多在企业生命周期的成熟期，这类企业对于出让股权的意愿不大。相反，一些早期的科创企业愿意出让部分股权，但是股权价值不大。”该股份制银行人士认为。

　　银行系AIC下场

　　在政策上，“耐心资本”一词今年被频频提及，而这也释放了监管支持股权融资提升科技金融服务的信号。

　　2023年12月，中央经济工作会议首次明确提出：“鼓励发展创业投资、股权投资”作为“以科技创新引领现代化产业体系建设”的重要力量，通过鼓励发展创业投资、股权投资，支持长期资本、耐心资本更多地投向科技创新。

　　在此背景下，我国创投行业悄然酝酿着行业生态的重塑。

　　6月26日，在国务院举办的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》吹风会上，“扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围”被有关部门负责人多次提起。国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）政策研究司司长李明肖表示，要深入梳理总结前期上海试点开展的直接股权投资经验，研究扩大试点地区范围，充分发挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资和企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的支持力度。

　　日前，金融监管总局会同北京市政府、国家发展改革委召开推进金融资产投资公司股权投资扩大试点座谈会，明确了试点范围从上海扩围至北京。

　　统计数据显示，中农工建交五大银行旗下的AIC自2018年布局股权投资以来，截至目前，已累计认缴出资股权投资基金超2900亿元。

　　复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，扩大金融资产投资公司股权投资试点工作，有助于商业银行促进内部投贷联动发展。内部投贷联动协同效率较高，风险偏好容易统一，通过内部投贷联动，将更好地为国家重大科技任务和科技型中小企业提供股权和债权融资服务，拓宽科技型企业融资渠道，加快科技金融发展。同时，对大型商业银行而言，通过内部投贷联动，将有效改善客户结构和业务结构，获得多元化的收入，减缓净息差收窄的压力。

　　“银行系AIC是因为债转股而设立的，但是未来可能成为商业银行参与股权投资的一个重要平台。”前述股份制银行人士表示，在政策指引下，目前国有大行AIC的投资业务节奏已经加快。

责任编辑：李桐

吕显祖（记者 张淑英）09月14日,�

吕显祖（记者 邱俊威）09月14日,【文/观察者网 王恺雯】第79届联合国大会本周在纽约联合国总部开幕，路透社9月12日独家报道称，美国常驻联合国代表格林菲尔德（Thomas Greenfield）将于当地时间12日宣布，美国支持为非洲国家设立两个安理会常任理事国席位，为小岛屿发展中国家设立一个非常任理事国席位。 报道指出，此举出台之际，美国正在寻求修复与非洲国家的关系，并加强和太平洋的岛国的关系，意图在这些地区抗衡中国的影响力。 格林菲尔德将有关计划描述为美国总统拜登政治遗产的一部分。她对路透社表示，希望这一宣布推动有关议程“向前发展”，“以便我们能够在未来的某个时候实现安理会改革。” 美国常驻联合国代表格林菲尔德发言，美国驻联合国代表团网站 联合国安全理事会由5个常任理事国（中、俄、美、英、法）和10个非常任理事国组成，负责维护国际和平与安全，有权实施制裁和武器禁运，并授权使用武力。5个常任理事国在安理会非程序性事项表决时各自拥有否决权，即所谓的“一票否决权”。非常任理事国的席位按照地区进行分配，其中非洲和亚洲国家5个，东欧国家1个，拉美国家2个，西欧和其他国家2个。 值得一提的是，格林菲尔德对路透社表示，华盛顿不支持将否决权扩大到现有的5个常任理事国之外。 目前有3个非洲国家拥有安理会非常任理事国席位，分别是加蓬、加纳和莫桑比克。“问题在于，这些非常任理事国席位无法让非洲国家充分发挥它们的知识和声音，为安理会的工作做出贡献……无法让非洲国家持续应对影响我们所有人、尤其是非洲人民的挑战。”格林菲尔德称。 她还说，小岛屿发展中国家理应获得一个非常任理事国席位，因为这些国家 “在一系列国际和平与安全问题上，尤其是气候变化影响的问题上，提供了至关重要的见解。” 联合国秘书长古特雷斯支持这一安理会改革。他11日对路透社表示，安理会的现状和二战之后的局势完全相符，“它存在合法性问题，也存在有效性问题，需要进行改革。” 联合国秘书长古特雷斯讲话，联合国网站 但是，任何安理会成员的变动都要通过修改《联合国宪章》来实现，报道称，这需要三分之二会员国的批准和认可，而安理会目前的五个否决权也发挥着作用。 路透社指出，十多年来，拥有193个成员国的联合国大会每年都会讨论安理会改革问题，近年来，由于地缘政治对抗日趋激烈，尤其是2022年俄乌冲突爆发后，安理会在很多问题上陷入僵局。 格林菲尔德表示，她不知道需要多长时间才能让联合国大会就安理会扩容的决议进行投票。 报道指出，美国长期以来支持印度、日本、德国获得安理会常任理事国席位，很多发展中国家长期以来也希望获得这一席位。但多年来的改革谈判收效甚微，目前尚不清楚美国的支持是否能推动相关行动。 在2022年9月的联合国大会期间，美国总统拜登、法国总统马克龙均提到“安理会扩容”问题。拜登当时表示：“美国支持增加安理会常任理事国和非常任理事国的数量，这包括我们长期支持的国家获得常任理事国席位，以及非洲、拉丁美洲和加勒比国家。” 德国总理朔尔茨2022年在联大发表讲话时称，德国希望成为联合国安理会常任理事国，并请求支持德国的候选资格，“德国准备好了”。除了德国之外，拜登当年5月访问日本时，也曾公开表示支持日本成为联合国安理会常任理事国。 此前，俄罗斯外长拉夫罗夫也曾在2020年表示，巴西和印度应该成为联合国安理会常任理事国。而拉夫罗夫2023年8月谈及联合国改革问题时，曾表示德国和日本“不可能”成为安理会常任理事国，因为这会加剧不公正，且德日两国是“美国意志的忠实执行者”。 对于安理会改革问题，在2022年11月的第77届联大会议期间，时任中国常驻联合国代表张军曾表示，安理会要有效履职，全面改革势在必行。这是所有会员国的共同期盼。 张军称，中方对改革有三点期待：首先，安理会改革要坚持正确方向，切实增加发展中国家的代表性和发言权；第二，安理会改革要体现公平正义，应优先考虑代表性不足地区的关切；第三，安理会改革应与其他治理机制改革协调推进。 “安理会的决策事关战争与和平，关乎集体安全机制的未来。安理会改革应有助于维护反法西斯战争胜利成果，加强真正的多边主义，增强安理会权威和效率，经得起历史和实践的检验。改革不能只满足个别国家提升国际地位、实现‘入常’的私利。”张军强调。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

外交部发言人毛宁主持例行记者会法新社记者：中国国防部表示，中国和美国的两位地区军事高层领导今天举行了视频通话。请问发言人能否介绍此次通话的具体内容？毛宁：这个问题建议你向中国国防部了解。新华社记者：在刚刚结束的中非合作论坛北京峰会上，中方宣布了一系列对非合作倡议。一些西方媒体称，中方承诺提供资金支持的同时，对非洲国家面临的债务危机和减债呼声保持沉默。同时我们也注意到，峰会期间，很多非洲国家及国际组织的领导人公开表示，不赞成所谓的“债务陷阱论”。请问发言人对此有何评论？毛宁：王毅外长在北京峰会后共见记者时，总结了中国对非合作的几个特点：一是不干涉非洲内政，真心诚意提供帮助；二是紧贴非洲发展需要，聚焦提升非洲自主发展能力；三是不搞地缘政治博弈，反对在非洲制造阵营对立，反对利用非洲谋取私利。事实上，中非合作论坛成立24年来，为促进非洲发展、改善非洲民生发挥了重要作用，帮助非洲新建升级了近10万公里公路、超过1万公里铁路、近千座桥梁、近百个港口。仅过去3年，中国企业就为非洲创造了超过110万个就业岗位。这些都有助于非洲突破发展瓶颈，从根本上解决债务问题。南非总统拉马福萨等多位非洲国家领导人在峰会期间表示，中国在非洲的投资属于互利合作，不会将非洲推向“债务陷阱”。事实上，中国从来都不是非洲的主要债权方。根据世界银行的数据，非洲主权外债中，多边和私人债权人占八成，双边债务仅占少数。即便如此，中方始终积极通过双多边渠道帮助非洲减缓偿债压力，是G20缓债倡议的最大贡献方。在本届峰会通过的《行动计划》中，中方也提出了具体免债举措。正如王毅外长强调，国际对非合作要坚持公正，做到平等，倡导务实。我们呼吁国际社会特别是发达国家和国际金融机构承担起自身责任，帮助非洲国家缓解债务负担、实现可持续发展。图为外交部发言人毛宁《中国日报》记者：第17届夏季残疾人奥林匹克运动会8日在巴黎闭幕，中国体育代表团连续第六届位居金牌和奖牌双榜第一。观众们为残奥健儿坚韧不拔的意志感动，也为他们顽强拼搏的英姿喝彩。发言人对此有何评论？毛宁：祝贺中国体育代表团在巴黎残奥会上再创佳绩。中国健儿以出色的竞技水平、良好的精神风貌充分诠释了“勇气、决心、激励、平等”的残奥价值观。中国体育代表团取得的优异成绩，是运动员们顽强拼搏的结果，也是中国残疾人事业全面发展、残疾人生活状况不断改善的生动体现。近年来，中国实现了710多万农村贫困残疾人整体脱贫，建立了惠及2000多万残疾人的各类专项保障制度。中国残疾人生活水平不断提高，平等权利得到更好保障，拥有了更多人生出彩机会。巴黎残奥会已经结束，但它带给世界的鼓舞和感动还将延续。中国将继续同国际社会一道，携手推动全球残疾人事业实现更大发展，让更多残疾人在自己的人生赛道上迸发潜能，勇敢追梦。路透社记者：美国联邦众议院周一通过“生物安全法”草案。如果法案最终通过，会限制多家中国企业与美国的生意。请问外交部对此有何看法？毛宁：中方坚决反对美国会众院审议通过有关法案，针对中国企业采取歧视性措施。美方应当放弃意识形态偏见，切实尊重市场原则和经贸规则，停止推进有关法案，停止滥用各种借口无理打压中国企业，为各国企业提供公平公正和非歧视的营商环境。中国将继续坚定维护本国企业的正当合法权益，支持中国企业依法维护自身权益。印度报业托拉斯记者：第十四次金砖国家安全事务高级代表会议正在俄罗斯召开。普京总统最近表示希望中国、印度和巴西充当调解人，中方是否对此持开放态度？此前，意大利总理梅洛尼也表示中印应促成谈判协议以解决乌克兰危机。发言人对此有何评论？毛宁：在乌克兰危机问题上，中方的立场是一贯的，也是非常明确的。我们始终致力于劝和促谈，支持一切有利于和平的努力。我们愿继续同国际社会一道，为推动危机的政治解决积累条件，为实现和平发挥建设性作用。印度报业托拉斯记者：第十四次金砖国家安全事务高级代表会议是否会讨论乌克兰危机问题？王毅外长与会时，是否可能与俄罗斯官员讨论这一问题？毛宁：金砖国家安代会期间，王毅主任将同各方就共同关心的问题交换意见。具体情况我们会及时发布消息，你可以保持关注。图为外媒记者提问